财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入增长9%，有机增长7% [11] - 调整后EBITDA增长12%，调整后每股收益增长17% [11] - 自由现金流比去年同期改善25%，主要受现金收益增长和有利的营运资本时机推动 [35] - 资本支出为2400万美元，略低于去年同期 [36] - 公司分配2700万美元用于股息和股票回购，高于去年同期的1900万美元 [37] - 本季度以每股平均56.88美元的价格回购13万股，总支出740万美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 研究部门收入增长10%，其中5%为有机增长，调整后EBITDA增长12%，第一季度EBITDA利润率为37% [19] - 学术与专业学习部门有机增长7%，调整后EBITDA增长37%，第一季度EBITDA利润率为19%，高于去年同期的15% [23] - 专业学习收入增长13%，企业培训收入增长46% [25] - 教育服务部门收入增长13%，其中大学服务增长8%，人才发展增长34%，但该部门调整后EBITDA下降21%，EBITDA利润率为9% [27] - 开放获取收入在研究中增长超过50%，包含Hindawi后几乎翻倍，目前占研究收入的21%，去年同期为13% [19][51] - 订阅收入占研究收入的比例从去年的62%降至55% [52] 各个市场数据和关键指标变化 - 企业客户对研究产品和学习平台需求强劲，显示出巨大机会 [13] - 在线入学率本季度增长9%，低于2021财年全年的14% [28] - 夏季学期重新入学率低于历史模式，预计部分情况将持续到秋季 [29] - 人才发展业务在国际市场如印度和澳大利亚扩张，并在金融服务核心垂直行业之外取得进展 [32] - 与亚马逊加拿大等公司合作，为仓库工人和卡车司机提供软件技能再培训 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略与市场长期趋势紧密契合，包括向开放研究的转变、混合和在线教育的迁移、数字学习工具的采用以及企业填补关键技能差距的需求 [12][44] - 通过多年度阅读和出版协议推动开放研究转型，并扩大面向学会和企业的解决方案组合 [20][22] - 在职业连接教育方面，扩展在线学位项目，推动在线入学，扩大数字课件组合和人才发展服务范围 [38] - 投资于运营优化，简化、标准化和自动化工作流程，特别是在出版和后台运营方面 [39] - 教育服务领域的竞争加剧，导致大学服务的学生获取营销成本上升 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID相关的不确定性仍然存在，特别是在大学入学率和相关客户购买行为方面，但公司对其核心市场的持续强度和扩张充满信心 [15][45] - 行业对入学率的预测从持平到小幅下降不等，目前数据仍然有限 [24] - 长期有利趋势继续向前发展，公司增长战略与这些趋势紧密一致 [44] - 公司正在积极进行并购，以增强在研究和职业连接教育等关键战略领域的能力 [36] 其他重要信息 - 公司修改了调整后每股收益指标，排除了与收购直接相关的某些非现金项目，特别是收购无形资产的摊销 [39] - 新定义的调整后每股收益第一季度为0.85美元，而旧定义为0.54美元，2021财年和2020财年新定义的调整后每股收益分别为4美元和3.30美元 [40] - 重申2022财年指引：总收入预计增长中高个位数，达到20.7亿至21亿美元；调整后EBITDA预计在4.15亿至4.35亿美元之间；新定义的调整后每股收益预计在4至4.25美元之间；自由现金流预计在2亿至2.2亿美元之间 [41] - 将投资者日推迟6至9个月，以等待更有利的面对面交流环境 [47] - 在ESG方面取得进展，多样性披露被引用为典范，获得EcoVadis银牌评级（前25%），并在2020财年实现碳中和后启动2021财年碳测量计划 [10] 问答环节所有的提问和回答 问题: 研究部门核心期刊订阅业务的续订率和定价趋势，以及2022年预订情况 [50] - 开放获取收入占研究收入的比例从去年的13%增至本季度的21%，订阅收入从62%降至55%，续订率保持强劲，预计开放获取将继续显著增长，订阅业务将缓慢温和下降 [51][52] - 传统上每年有适度提价，去年因COVID和大学客户预算挑战暂停，预计新季节将恢复名义提价 [56][57] 问题: Hindawi的表现是否符合预期，以及其带来的增长机会 [58] - Hindawi表现非常好，增长强劲双位数，提交和出版量创历史新高，整合顺利，其增长部分由Wiley投稿池的文章流转驱动 [58] 问题: 鉴于估值和杠杆情况，是否会考虑更积极地回购股票 [59] - 股票回购将超过去年水平，去年上半年为观察不确定性而暂停，下半年恢复，当前回购节奏舒适，将在全年持续进行并伺机而动 [59][60] 问题: 自由现金流指引维持不变，除资本支出外是否有其他影响因素 [62] - 第一季度表现有利部分得益于营运资本时机，后期可能逆转，因此对全年指引保持满意，暂无证据需要改变立场 [62] 问题: 教育服务领域竞争是否加剧，以及服务销售模式的变化 [63] - 长期趋势继续，当前表现更多反映去年情况，客户对传统收入分成模式和按服务收费模式均有浓厚兴趣，在线和混合教育入学趋势将持续，全球机会巨大且渗透率不高 [63][64][65] - 当前是市场需求变化的自然结果，去年因全面在线化需求高，现在部分学生返回校园或专注于职业，但需求仍然强劲 [66] 问题: 专业企业学习的势头和增长预期，是否仍处于复苏模式 [68] - 企业客户行为向数字化培训转变，即使工作场所恢复，数字培训占比仍超70%，为企业人才争夺战提供支持，数字产品增长符合长期战略，但考试准备等业务仍在恢复 [68][69][70][71] 问题: 数字交付与面对面交付的盈利能力差异 [72] - 数字交付能触达更广受众，突破物理限制，有助于收入基础恢复和长期增长，但不会显著改变该业务的利润率表现，主要是提升业务量 [72][73][74] 问题: 人才发展和大学服务业务的盈利路径和正常化时间 [76][78] - 人才发展业务处于增长阶段，目前EBITDA层面基本收支平衡，因此对部门整体利润率有稀释作用，预计随着全球业务建设将实现增长 [76][77] - 大学服务业务长期EBITDA利润率预计将回到17%或更高，但今年是投资年，旨在提升学生获取能力和服务质量，短期内利润率较低受投资和营销成本挑战影响 [78][79]