Whether it's through stocks, bonds, ETFs, or other types of securities, all investors love seeing their portfolios score big returns. However, when you're an income investor, your primary focus is generating consistent cash flow from each of your liquid investments.While cash flow can come from bond interest or interest from other types of investments, income investors hone in on dividends. A dividend is that coveted distribution of a company's earnings paid out to shareholders, and investors often view it ...

HOBOKEN, N.J.--(BUSINESS WIRE)--Wiley (NYSE: WLY), a global leader in authoritative content and research intelligence for the advancement of scientific discovery, innovation, and learning, today announced that its Board of Directors has declared a quarterly cash dividend of $0.355 per share on its Class A and Class B Common Stock, payable on January 15, 2026, to shareholders of record on December 30, 2025. The quarterly dividend is equivalent to an annual dividend of $1.42 per share, an increas. ...

公司财务与资本配置 - 公司宣布提高其2026财年的股票回购分配额度至1亿美元 较2025财年的6000万美元和2024财年的4500万美元有所增加 [1] - 公司已在2026财年上半年执行了约3500万美元的回购 目标是在剩余财年执行6500万美元 [1]

公司与IQVIA的战略合作 - 公司与IQVIA Holdings Inc (IQV) 建立合作伙伴关系 旨在为临床结果评估执行提供可信赖的解决方案[1] - 合作提供一站式解决方案 简化COA流程 减轻供应商相关工作流 提供质量保证 并确保COA实施符合科学指导[2] - 传统COA许可流程涉及多个供应商 过程冗长 有时耗时数月 会延误试验时间线并可能引发质量保证或合规问题[3] - 此次合作通过单一合同提供COA许可与实施的综合解决方案 由保障科学准确性和保护版权的权利持有者进行监督[3] 合作的具体内容与规划 - 第一阶段提供五种由公司管理的COA工具作为完整解决方案[4] - 计划到2026年底 将解决方案扩展至公司更广泛的超过100种COA工具 并提供全生命周期服务[4] - 这些评估工具服务于专业领域的临床研究 包括焦虑和抑郁、儿科癌症功能状态、狼疮相关器官损伤以及身体性成熟度评估[4] - 合作提供具备内置支持的合格工具 支持翻译、数字化迁移和在一个单一集成解决方案内的实施[5] 公司的业务定位与市场影响 - 公司是一家出版商 在美国及全球提供可靠的内容、数据洞察和学习服务[6] - 此次合作彰显了公司将可靠的研究资源整合到服务于制药和生物技术公司临床平台的专业能力[5] - 通过合作 COA工具将更容易被制药和研究机构获取[2]

John Wiley & Sons, Inc. (NYSE:WLY) is one of the best cheap small cap stocks to invest in now. John Wiley & Sons, Inc. (NYSE:WLY) released its fiscal Q2 2026 results on December 4, reporting a revenue of $422 million compared to $427 million in the prior year period, including foregone revenue of $3 million from divested businesses. Operating income for the quarter rose 14%, and diluted EPS also rose 14% to $0.84 compared to $0.74 in the prior year period. Adjusted EPS of $1.10 for the quarter was up 12% a ...

财务数据关键指标变化：第二季度 - 第二季度总收入为4.21751亿美元，同比下降1%[150] - 第二季度调整后收入为4.21751亿美元，按固定汇率计算同比下降1%[150] - 第二季度销售成本为1.044亿美元，同比下降2%[152] - 第二季度运营和管理费用为2.251亿美元，同比下降6%[154] - 第二季度营业利润为7300万美元，同比增长14%[155] - 第二季度调整后营业利润为7910万美元，同比增长14%[155] - 第二季度调整后EBITDA为1.15065亿美元，同比增长8%[155] - 第二季度摊薄后每股收益为0.84美元，同比增长14%[155] - 第二季度调整后每股收益为1.10美元，同比增长12%[155] - 公司2025财年第二季度（截至10月31日）美国通用会计准则（US GAAP）税前利润为5.801亿美元，非美国通用会计准则（Non-GAAP）调整后税前利润为7.8596亿美元[177] - 公司2025财年第二季度美国通用会计准则（US GAAP）有效税率为22.6%，较去年同期的17.3%上升；非美国通用会计准则（Non-GAAP）调整后有效税率为25.4%，较去年同期的23.1%上升[177][178][179] - 公司2025财年第二季度摊薄后每股收益（US GAAP EPS）为0.84美元，较去年同期的0.74美元增长；非美国通用会计准则调整后每股收益（Non-GAAP Adjusted EPS）为1.10美元，较去年同期的0.97美元增长[182][183] 财务数据关键指标变化：上半年 - 截至2025年10月31日的六个月，公司总收入为8.18551亿美元，同比下降1%[196][200] - 截至2025年10月31日的六个月，销售成本为2.136亿美元，同比下降1%[198] - 运营和管理费用为4.654亿美元，同比下降5%[201] - 公司运营收入为1.03959亿美元，同比增长12%[200][208] - 截至2025年10月31日的六个月，调整后息税折旧摊销前利润为1.85512亿美元，按固定汇率计算同比增长4%[200][212] - 稀释后每股收益为1.05美元，同比大幅增长48%[200] - 公司2025财年上半年（截至10月31日）美国通用会计准则（US GAAP）税前利润为7.5717亿美元，非美国通用会计准则（Non-GAAP）调整后税前利润为11.3228亿美元[221] - 公司2025财年上半年美国通用会计准则有效税率为25.3%，较去年同期的45.8%大幅下降，主要原因是盈利地域结构变化及德国税率下调带来的递延税项收益[221][222] - 公司2025财年上半年非美国通用会计准则调整后有效税率为24.8%，高于去年同期的23.3%，主要原因是收入结构变化[221][223] - 公司2025财年上半年稀释后每股收益（US GAAP EPS）为1.05美元，较去年同期的0.71美元增长，主要得益于所得税拨备减少及税前利润增加[224] - 公司2025财年上半年非美国通用会计准则调整后每股收益（Adjusted EPS）为1.59美元，较去年同期的1.44美元增长，按固定汇率计算增长9%[225] 各条业务线表现：研究部门 - 研究（Research）部门2025财年第二季度总收入为27.8514亿美元，同比增长6%（按固定汇率计算增长5%）；调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为9.328亿美元，同比增长14%（按固定汇率计算增长13%），利润率从31.3%提升至33.5%[184][185][187] - 研究部门中，研究出版（Research Publishing）收入为24.1382亿美元，同比增长8%；研究解决方案（Research Solutions）收入为3.7132亿美元，同比下降5%（按固定汇率计算下降6%）[184] - 研究部门2025财年上半年总收入为56.0206亿美元，按固定汇率计算同比增长5%，其中研究解决方案（Research Solutions）收入按固定汇率计算增长17%[226][227] - 研究部门2025财年上半年调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为17.2913亿美元，按固定汇率计算同比增长8%，调整后EBITDA利润率从30.3%提升至30.9%[226][229] 各条业务线表现：学习部门 - 学习（Learning）部门2025财年第二季度总收入为14.3237亿美元，同比下降11%；调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为5.7435亿美元，同比下降14%，利润率从41.3%降至40.1%[188][189][190] - 学习部门中，学术（Academic）收入为8.703亿美元，同比下降8%；专业（Professional）收入为5.6207亿美元，同比下降16%[188][189] - 学习部门（Learning）2025财年上半年总收入为25.8345亿美元，按固定汇率计算同比下降10%，调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为8.8934亿美元，按固定汇率计算同比下降12%[230][233] 各条业务线表现：待售或已售业务 - 待售或已售（Held for Sale or Sold）业务部门在2025财年第二季度无收入，去年同期收入为320万美元；调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为零，去年同期为亏损110万美元[191][192][193] 人工智能（AI）许可收入表现 - 第二季度人工智能许可收入为600万美元，去年同期为400万美元[150] - 研究部门的人工智能（AI）许可收入在2025财年第二季度为480万美元，去年同期为零；开放获取（Open Access）文章产出同比增长约25%[186] - 同期AI许可收入为3490万美元，较去年同期的2100万美元大幅增长[196] - 研究部门2025财年上半年人工智能（AI）许可收入为2070万美元，远高于去年同期的约100万美元[228] - 学习部门2025财年上半年人工智能（AI）许可收入为1430万美元，低于去年同期的约2000万美元[232] 其他财务数据与现金流 - 公司记录了910万美元的重组及相关费用[202] - 利息支出为2270万美元，同比下降[213] - 未分配公司费用按调整后息税折旧摊销前利润计算为3570万美元，同比下降18%[194] - 截至2025年10月31日，公司现金及现金等价物为6740万美元，其中约95%位于美国境外[239] - 截至2025年10月31日，公司未偿还债务净额为8.717亿美元，未使用的借款能力为4.235亿美元[241] - 截至2025年10月31日的六个月，公司经营活动所用现金净额为7650万美元，较上年同期的9399万美元有所改善[243][246] - 截至2025年10月31日的六个月，公司自由现金流减去产品开发支出为负1.079亿美元，上年同期为负1.301亿美元[245] - 公司负营运资本从2025年4月30日的3.81亿美元变为2025年10月31日的1.591亿美元，主要受业务季节性影响[250] - 截至2025年10月31日的六个月，公司投资活动提供现金净额7240万美元，主要得益于一项出售协议带来1.153亿美元现金[252] - 截至2025年10月31日的六个月，公司融资活动所用现金净额为1300万美元，而上年同期为提供现金净额1.1308亿美元，主要因净借款减少1.086亿美元[253] - 截至2025年10月31日，公司拥有3.72亿美元未对冲的浮动利率债务，利率每变动1%将影响约280万美元的净收入和现金流[260] - 在截至2025年10月31日的六个月中，公司记录了约1000万美元的税后外汇折算损失，主要受美元兑英镑汇率波动影响[263] 管理层讨论和指引 - 公司提及2025年7月4日颁布的《一个美丽大法案》（OBBBA）包含多项可选税收措施，但初步评估认为其对截至2026年4月30日财年的合并财务报表影响不重大[180][181] 其他没有覆盖的重要内容 - 订阅代理商贡献了截至2025年4月30日财年总收入的约18%，前十大图书客户贡献了截至2025年10月31日总合并收入的约13%[268][269]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后营业利润率同比增长250个基点，达到18.8% [7] - 第二季度调整后EBITDA增长8% [27] - 上半年自由现金流为负1.08亿美元，但较上年同期改善17%（即2200万美元）[32] - 上半年资本支出为3100万美元，上年同期为3600万美元 [32] - 上半年资本支出与云投资总额为3800万美元，上年同期为4200万美元 [33] - 净债务与EBITDA之比（过去12个月）为2.0倍，上年同期为2.2倍 [34] - 第二季度股份回购增加69%，达到2100万美元，上半年股份回购总额为3500万美元 [8][33] - 上半年通过股息和股份回购向股东返还7300万美元现金 [38] - 当前股息收益率约为3.9% [8][33] 各条业务线数据和关键指标变化 - **研究业务**：第二季度收入增长5%，EBITDA利润率提高220个基点至33.5% [27] - **研究出版**：第二季度收入强劲增长7%，投稿量增长28%，产出量增长12% [6][10] - **研究出版**：作者资助的开放获取收入实现两位数增长 [28] - **研究解决方案**：第二季度收入下降6%，主要由于企业在广告和招聘方面的支出减少 [29] - **学习业务**：第二季度收入下降11%，上半年收入下降10% [30] - **学习业务**：第二季度专业类收入下降16%，学术类收入下降8% [30] - **学习业务**：上半年调整后EBITDA下降12%，部门EBITDA利润率下降80个基点至34.4% [30] - **AI授权收入**：第二季度实现600万美元，本财年迄今为3500万美元 [11][20] - **Nexus授权网络**：本财年迄今产生1600万美元收入，全部在第一季度 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 研究业务80%的投稿量来自美国以外地区 [10] - 中国、印度、日本、英国、德国和美国等所有地区的投稿量均实现两位数增长 [10] - 中国现在是全球研究产出的第一大来源国 [19] - 印度和巴西显示出强劲的两位数投稿量增长 [19] - 企业研发支出占美国研发总支出的80%，但目前仅占公司收入基础的10% [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是引领研究业务，并利用AI作为增长加速器 [4][10] - AI增长战略包括三个层面：内容授权、平台（如AI Gateway、Research Exchange）和市场扩张（地理和企业市场）[18] - 公司采取开放平台和轻资本支出战略，与AI生态系统参与者（如AWS、Anthropic、Perplexity、Mistral AI）建立合作伙伴关系，而非开发封闭平台 [17][25] - 公司通过Nexus内容授权服务聚合自身及30多家出版合作伙伴的内容，授权给AI模型和应用开发者 [11][22] - 公司正在构建企业市场业务，目前已有8个客户订阅其知识推送服务，包括欧洲空间局、诺华和再生元等 [11][21] - 公司通过收购高影响力期刊（如《纳米光子学》）来加强产品组合 [33] - 公司正在推动技术转型、持续成本控制和AI驱动的生产力提升，以扩大利润率 [31] - 研究业务具有独特的韧性，其护城河源于同行评审的全球标准、机构必须订阅的长期许可、研究人员职业发展的必要性、不断增长的研究产出、内容的时效性以及版权保护 [12][13][14][15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 学习业务面临挑战，主要由于亚马逊库存管理策略变化、消费者支出疲软、计算机科学等特定学科入学率下降（秋季学期下降8%）以及企业支出和招聘疲软等外部因素 [8][9] - 管理层认为学习业务的下降主要是周期性的，而非结构性的，预计下半年下降幅度将缓和，但全年收入预计仍将下降 [10][30][56] - 研究需求好于预期，但AI项目收入的时间安排可能给第三季度带来约900万美元的同比阻力 [36] - 公司重申了对调整后EBITDA利润率、调整后每股收益和自由现金流的全年指引，但将收入增长预期收窄至原区间（低至中个位数）的低端，现在预计为低个位数增长 [34] - 预计全年AI收入将略高于上一财年的4000万美元 [35] - 预计全年调整后EBITDA利润率为25.5%-26.5%（上年为24%），调整后每股收益为3.90-4.35美元（上年为3.64美元），自由现金流约为2亿美元 [35][36] - 公司对研究的核心竞争力和AI带来的转型机遇充满信心 [38] 其他重要信息 - 公司接近在不到两年内实现1亿美元的AI训练收入 [7] - 研究交换平台已有65%的期刊上线，该平台旨在提高效率、降低出版成本并推动增量收入增长 [23] - 该平台集成了AI功能，例如将约70%因匹配不当被拒的稿件转移到更合适的期刊 [24] - 行业调查显示，94%的研究人员认为同行评审对于维持科学研究的质量和控制至关重要 [12] - 机构客户保留率高于99% [13] - 分析发现，84%的研究人员现在在工作中使用AI，高于去年的57% [15] - 全球每天估计有14,000篇新文章发表 [15] - 公司是首家在AWS Marketplace上列出全文代理知识库的研究出版商，也是首家在Claude上展示其连接器的研究出版商 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 研究收入增长5%是否处于正确水平，鉴于投稿量持续强劲增长，近期到中期是否有上行潜力？[41] - 管理层认为公司增长处于市场高端，甚至可能因强劲的文章增长而超越市场，投稿量是一个强有力的领先指标 [45] - 市场整体增长趋势在3%到4%之间，公司第二季度研究出版增长7%，处于高端，对进入续订季持谨慎乐观态度 [46][47] 问题: 关于第二季度600万美元AI授权收入的更多细节，客户是否为回头客，以及全年略高于4000万美元的指引是否意味着下半年授权收入约为500万美元？[48] - 600万美元的交易主要涉及公司自有内容，且是回头客，这表明大型语言模型训练需求持续存在 [49] - 此类交易具有波动性且难以精确预测，公司全年指引为同比适度增长 [49] - 提问者对数据的解读基本正确，但管理层强调其战略重点是建立能带来经常性收入的深度关系，并利用合作伙伴关系推动自身产品创新 [50][51][52] 问题: 学习业务的下滑在多大程度上归因于终端市场需求疲软，还是亚马逊等大型零售商的库存管理？预计下半年会缓和，是否有更多细节？[54] - 管理层通过与业内其他出版商的交流，确认亚马逊库存策略变化的影响是行业普遍现象 [55] - 早期迹象显示订购模式开始正常化，终端用户行为（阅读书籍）并未改变，因此目前不认为是结构性变化 [55] - 大部分挑战被视为周期性而非结构性，公司过去经历过类似周期，目前处于底部，预计将出现一定程度的正常化和复苏 [56][57] 问题: 鉴于自由现金流指引强劲且资产负债表健康，公司是否计划在下半年进一步加快股份回购步伐？如何权衡加速回购与去杠杆？[58] - 公司对资本配置采取严谨方法，在内部增长机会、维持适当杠杆比率和股份回购之间保持平衡 [59] - 公司通过10b5-1计划全年持续在市场中，当股价有吸引力时会更积极地回购，将继续保持机会主义态度，并对当前回报股东的节奏感到满意 [60]

Research Growth, AI Momentum, and Margin Expansion Highlight Wiley's Second Quarter 2026 December 4, 2025 - Hoboken, NJ – Wiley (NYSE: WLY), a global leader in authoritative content and research intelligence for the advancement of scientific discovery, innovation, and learning, today reported results for the second quarter ended October 31, 2025. SECOND QUARTER SUMMARY MANAGEMENT COMMENTARY "We continue to deliver strong performance in Research and accelerating momentum in AI as we capitalize on record rese ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后营业利润率上升250个基点至18.8% [6] - 第二季度调整后EBITDA增长8% [24] - 上半年自由现金流为负1.08亿美元，但较上年同期改善17%（即2200万美元） [29] - 上半年资本支出为3100万美元，上年同期为3600万美元 [29] - 上半年资本支出与云投资总额为3800万美元，上年同期为4200万美元 [30] - 净债务与EBITDA比率（过去12个月）为2.0倍，上年同期为2.2倍 [31] - 公司预计2026财年末杠杆率将显著下降 [31] - 公司上调了股票回购规模，本季度回购额增长69%至2100万美元 [7] - 上半年通过回购和股息向股东返还了7300万美元，当前股息收益率约为3.9% [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - **研究业务**：第二季度收入增长5%，EBITDA利润率提升220个基点至33.5% [24] - **研究出版**：收入强劲增长7%，投稿量增长28%，产出增长12% [9] - **作者资助的开放获取**：实现两位数增长 [24] - **研究解决方案**：收入下降6%，主要由于企业在广告和招聘方面的支出减少 [25] - **学习业务**：第二季度收入下降11%，上半年收入下降10% [27] - **专业类**：收入下降16%，主要受零售渠道动态（特别是亚马逊库存调整）和消费者支出疲软影响 [27] - **学术类**：收入下降8%，受零售动态和计算机科学本科入学人数下降8%影响 [27] - 上半年学习业务调整后EBITDA下降12%，部门EBITDA利润率下降80个基点至34.4% [27] - **AI相关收入**： - 第二季度实现600万美元的LLM训练许可收入，本财年迄今为3500万美元 [10] - 第二季度研究出版业务中的AI收入为500万美元（占600万美元许可项目的大部分） [25] - Nexus内容许可服务上半年产生1600万美元收入（全部在第一季度） [20] 各个市场数据和关键指标变化 - **全球研究需求**：投稿量和产出分别增长28%和12%，其中80%的投稿量来自美国以外地区 [9] - **关键增长地区**：中国、印度、日本、英国、德国和美国均实现两位数投稿量增长 [9] - **中国市场**：现已成为全球研究产出的第一大来源国 [17] - **印度和巴西市场**：显示出强劲的两位数投稿量增长，并签署了广泛的全国性协议 [17] - **企业市场**：目前占公司收入基础的10%，但占美国研发总支出的80%，被视为未来巨大的增长机会 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **核心战略**：引领研究领域，在AI和邻近市场实现增长，并推动全组织的卓越运营和纪律 [9][10][11] - **AI战略定位**：AI被视为长期顺风因素和增长引擎，公司采取轻资本、开放平台的合作方式，而非开发封闭平台竞争 [14][15] - **增长驱动力**：围绕内容、平台和市场三大因素展开 [16] - **内容**：扩展期刊组合至快速增长的STM领域，并许可专有内容用于LLM训练和企业应用 [16] - **平台**：包括Research Exchange出版平台、AI Gateway以及未来的数据产品机会 [16] - **市场**：地理扩张（中国、印度、巴西）和通过AI与数据分析进军高价值企业研发市场 [17] - **关键合作与伙伴关系**：与AWS、Anthropic、Perplexity建立战略合作伙伴关系，本季度新增Mistral AI [6] - **竞争优势**： - 作为全球三大出版商之一，在质量和规模至关重要的时期拥有优势 [14] - 在化学、材料科学、肿瘤学等快速增长的知识领域占据领先地位 [14] - 与全球研究人员、机构、学会和资助者建立了长期稳固的关系 [14] - 是学会的首选合作伙伴，其平台承载着全球近50%的英文期刊 [14] - 在LLM开发者和构建AI模型与应用的企业中属于先行者 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **学习业务挑战**：面临一系列外部因素，包括亚马逊库存管理策略的显著变化、消费者支出疲软、计算机科学入学人数下降以及企业支出和招聘疲软 [7][8] - **挑战性质判断**：管理层认为学习业务面临的问题更多是周期性的而非结构性的，并预计下半年库存调整将趋于稳定，收入下降将有所缓和 [9][42] - **研究业务韧性**：强调经过同行评议的出版内容在经济周期中都是机构和企业的必需品，机构客户留存率高于99% [11][12] - **AI带来的机遇**：AI正在加速研究核心业务，84%的研究人员在其工作中使用AI（去年为57%），使用AI的研究人员发表的论文数量增加了三倍 [13] - **版权保护环境**：提及Anthropic版权和解案（美国历史上最大），以及目前约有60起涉及AI的版权诉讼正在进行，强调了版权保护的重要性 [13][14] - **全年业绩展望**： - 收入增长预期从原来的低至中个位数收窄至低个位数 [31] - 研究需求好于预期，但学习业务全年收入将下降 [31] - AI收入预计将适度超过去年的4000万美元 [31] - 调整后EBITDA利润率预计在25.5%-26.5%之间（去年为24%） [31] - 调整后EPS预计在3.90-4.35美元之间（去年为3.64美元） [31] - 自由现金流预计约为2亿美元 [32] - **季度性波动**：预计第三季度将比通常情况要弱，主要受AI项目收入确认时间影响，这将给研究业务带来约900万美元的同比逆风；增长将集中在第四季度 [32] 其他重要信息 - **运营效率举措**：公司正通过技术转型、持续成本控制和AI驱动的生产力提升三大举措推动利润率扩张 [28] - 技术转型旨在建立AI和数据驱动的技术组织，以显著降低成本基础 [28] - 本季度未分配的企业费用（基于调整后EBITDA）下降了18%（即800万美元） [28] - 已建立AI卓越中心，以自动化手动流程并改变工作方式 [29] - **资本配置**： - 战略收购了高影响力期刊《Nanophotonics》，以加强物理领域布局 [30] - 通过新的10b5-1计划，现在全年都在进行股票回购 [30] - 将继续在内部增长计划上进行再投资 [30] - **平台进展**： - Research Exchange出版平台已有65%的期刊上线，旨在提升用户体验和运营效率，并推动增量收入增长 [21] - AI Gateway是一个可互操作的内容丰富和交付平台，与Anthropic和AWS等伙伴合作推出 [10] - 成为首家在AWS Marketplace上列出全文代理知识库的研究出版商，并成为首家在Claude上展示其连接器的研究出版商 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 研究业务5%的收入增长（剔除汇率影响）是否合适，考虑到投稿量持续强劲的两位数增长，未来是否有上行潜力？ [36] - 管理层认为公司增长将处于市场顶端，甚至有可能超越市场，因为强劲的投稿量是一个强有力的领先指标 [36] - 市场整体增长趋势在3%到4%之间，公司本季度研究出版增长7%，处于高端，对进入续订季持谨慎乐观态度 [36] 问题: 关于本季度确认的600万美元AI许可收入，请提供更多细节，包括客户是否为回头客，以及全年AI收入将适度超过4000万美元的指引是否意味着下半年许可收入约为500万美元？ [37] - 确认600万美元的交易主要来自威利的内容，且是回头客，这表明LLM训练模式仍有持续需求 [37] - 这类交易具有波动性且难以精确预测，公司会确保交易类型合适且设有保护条款 [37] - 对全年AI收入“适度增长”的指引解读基本正确，公司有持续的渠道在推进 [37][38] - 强调公司的承诺是建立能产生经常性收入的深度关系，并从合作伙伴关系中学习以推动自身产品创新 [39] 问题: 学习业务的下滑，有多少可归因于终端市场需求疲软，有多少是亚马逊等大型零售商的库存管理所致？预计下半年库存逆风将缓和，能否提供更多细节？ [41] - 管理层通过与行业其他出版商的交流，确认亚马逊库存策略变化的影响是普遍现象 [41] - 早期迹象显示订购模式开始正常化，终端用户行为（阅读书籍）并未改变，因此不认为存在突然的结构性变化 [41] - 预计情况将正常化，但学习业务全年收入可能仍会下降，目前认为更多是周期性因素，过去也曾经历过类似周期 [42] 问题: 鉴于自由现金流指引强劲且资产负债表健康，公司是否计划在下半年进一步加快股票回购步伐？如何权衡加速回购与降低杠杆？ [43] - 公司对资本配置采取非常纪律严明的方法 [44] - 考虑到现金流指引，确实可以继续将部分现金用于股票回购，但会在内部增长机会和维持适当杠杆水平之间保持平衡 [44] - 通过10b5-1计划，公司现在全年每个交易日都在市场中进行操作，当价格有吸引力时会更积极地回购股票，并将继续保持这种机会主义的方式 [45]

业绩总结 - 调整后收入为4.22亿美元，同比下降1%，其中包括来自剥离业务的300万美元损失[38] - 调整后每股收益（EPS）为1.10美元，同比增长12%[38] - 调整后EBITDA为1.15亿美元，同比增长8%[38] - 总收入Q2 2026为1.43亿美元，同比下降11%[45] - 调整后的EBITDA为5700万美元，同比下降14%[45] - 调整后的EBITDA利润率为40.1%[45] 用户数据 - 研究出版收入增长5%，其中研究出版部分增长7%[41] - 学习业务收入下降11%，受到市场压力影响[41] - 研究解决方案收入下降5%，但整体研究收入在上半年增长6%[42] - 学术部门Q2 2026的收入为8700万美元，同比下降8%[45] - 专业部门Q2 2026的收入为5600万美元，同比下降16%[45] - 研究出版的提交量增长28%，显示出强劲的市场需求[14] 未来展望 - 预计2026财年的自由现金流约为2亿美元[53] 新产品和新技术研发 - 公司在AI领域的收入达到3500万美元，第二季度签署了600万美元的许可协议[14] 财务状况 - 自由现金流（1H）使用为1.08亿美元，同比改善17%[56] - 资本支出（1H）为3100万美元，较去年同期的3600万美元有所减少[56] - 股东回购（1H）约为885,000股，耗资3500万美元，平均回购价格为每股39.65美元[56] - 净债务与EBITDA比率为2.0，较去年同期的2.2有所改善[56] - 公司在第二季度的自由现金流显著改善，企业费用减少18%[8] - 调整后EBITDA利润率上升240个基点，达到27.3%[41]