财务数据和关键指标变化 - 2022财年全年营收7.46亿美元，同比增长42%，主要得益于器件业务的强劲增长 [15][26] - 2022财年第四季度营收2.29亿美元，较上一季度增长22%，较去年同期增长57%，高于本季度指引中点 [19] - 2022财年非GAAP净亏损5960万美元，即摊薄后每股亏损0.50美元，非GAAP亏损不包括5890万美元的税后调整，即摊薄后每股0.48美元 [26] - 2022财年第四季度非GAAP毛利率为36.5%，上一季度为36.3%，去年同期为32.2%，同比提高430个基点 [21] - 2022财年第四季度调整后每股收益为负0.02美元，上一季度为负0.12美元，去年同期为负0.23美元 [25] - 2023财年第一季度目标营收在2.325亿美元至2.475亿美元之间 [29] - 2023财年第一季度非GAAP毛利率预计在35.5%至37.5%之间 [30] - 2023财年第一季度非GAAP运营费用目标在9300万美元至9500万美元之间 [30] - 2023财年第一季度非GAAP运营亏损预计在1000万美元至200万美元之间，非运营净亏损约为100万美元，非GAAP税收优惠约为50万美元 [30] - 2023财年第一季度非GAAP净亏损目标在1000万美元至300万美元之间，即摊薄后每股亏损0.08美元至0.02美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 功率器件业务：2022财年结束时，功率器件未完成需求超过1亿美元，预计未来该数字将增加，产能受限 [23] - 材料业务：150毫米碳化硅衬底需求持续强劲，产能受限，实现了有意义的同比和环比增长 [24] - RF业务：同比符合预期 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 碳化硅市场机会管道在一年内增长一倍多，达到350亿美元 [17] - 2022财年设计导入总额达64亿美元，较2020财年增长3倍，较上一年增长119%，第四季度设计导入达26亿美元 [17] - 预计到2027年，碳化硅将占功率市场的20%，目前仅占5%，五年内增长4倍 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略：继续扩大莫霍克谷工厂的产能，提前规划工具安装；扩大北卡罗来纳州材料工厂的产能；评估多种融资渠道，为资本投资提供资金；计划在今年晚些时候举办投资者日 [14][32][34][48] - 发展方向：随着世界向绿色能源转型，公司将在高功率半导体市场从硅向碳化硅的转变中发挥更大作用，电动汽车将是公司未来几十年的核心市场，同时碳化硅在可再生能源、铁路、家电和重型设备等工业领域也有广泛应用 [16][36][37] - 行业竞争：行业内对碳化硅的采用速度比预期更快，市场需求增长迅速，公司作为碳化硅技术的市场领导者，将受益于行业的增长趋势，但也面临着来自其他竞争对手的挑战 [101][107] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：尽管行业内有半导体放缓的讨论，但公司看到了一些强劲的长期趋势，如向绿色能源转型、电动汽车的快速增长、电网和充电基础设施的建设以及客户对碳化硅技术的认可，这些趋势将为碳化硅市场提供强大的推动力 [39][40] - 未来前景：公司对未来前景充满信心，预计到2023财年实现超过1亿美元的营收，并认为2026年的长期营收前景比2021年11月投资者日分享的21亿美元高出30% - 40%，主要得益于功率器件需求的增加 [31][32] 其他重要信息 - 莫霍克谷工厂是世界上第一家全自动化200毫米碳化硅工厂，于2022年4月开业，目前正在运行初始批次，预计在本财年完成初始认证并开始发货 [11][12][13] - 公司在2022财年第四季度产生了约3000万美元的启动成本，预计2023财年第一季度启动成本为3500万美元，随着工厂在2023财年下半年转向商业生产，启动成本将逐渐减少 [28] - 公司资产负债表上有大约12亿美元的现金和流动性，以支持公司的增长计划 [27] 问答环节所有提问和回答 问题1: 莫霍克谷工厂是否已投产，何时能有商业产品产出？ - 工厂正在运行材料，目前处于制造的各个不同阶段，预计本季度末全流程材料将从工厂产出，本财年完成材料认证并开始发货 [52][53] 问题2: 公司有12亿美元现金，为何还需要融资？ - 2026年产品需求预计比去年投资者日预测的21亿美元高出30% - 40%，需要大幅增加产能，包括可能建设额外的晶圆厂和材料工厂，资本支出与收入的比例约为2:1，公司将通过多种方式融资，如申请政府资金、利用资本市场、债务融资等，同时会关注资本成本和对现有股东的稀释问题 [55][56][57] 问题3: 2026财年营收预期提高的原因是什么，是否包含新晶圆厂？ - 自上次投资者日以来，公司连续三个季度实现创纪录的设计导入，近60亿美元的设计导入推动了2026财年营收预期的提高，主要原因包括汽车电气化速度加快、碳化硅在汽车和非汽车领域的应用增加以及公司设计赢率高于预期；2026财年营收预期的提高主要与功率器件业务相关，莫霍克谷工厂在较高利用率下可能无法满足需求，需要增加额外的产能 [63][64][65] 问题4: 第四季度26亿美元设计导入中，汽车和非汽车市场的占比分别是多少，设计导入的平均交易规模和交易数量有何趋势？ - 约70% - 75%的设计导入来自汽车市场，非汽车市场的设计导入创历史新高，是本财年第一季度的2倍；过去三年，公司有2300个非汽车设计导入，其中约47%已从设计导入转化为设计赢单，表明公司在市场中的份额不断增加 [70][71][72] 问题5: 莫霍克谷工厂是否已售罄，对2024财年目标有何影响？ - 莫霍克谷工厂未来可能无法满足需求，需要建设新的晶圆厂和材料工厂；目前对2024财年目标持谨慎态度，但随着需求的增加和产能的提升，2025财年及以后可能会有潜在的上行空间 [77][79][93] 问题6: 新产能扩张时，材料业务的长期协议表现如何，是否预计长期目标会增长？ - 公司与多家客户有良好的长期合作协议，目前已完成约50%的交付，客户的最终需求往往高于最初的请求，公司会根据情况扩展和增加协议；随着碳化硅在功率电子市场的份额增加，需求可能会继续增长，为公司带来上行空间 [86][87][89] 问题7: 如何看待2024 - 2025财年的营收增长曲线，以及如何实现更高营收目标下的毛利率和运营利润率？ - 公司对实现2024财年15亿美元的营收目标有信心，但由于莫霍克谷工厂仍在爬坡阶段，对早期展望持谨慎态度；随着产能的增加，2025 - 2026财年及以后可能会有潜在的上行空间；公司预计2026年毛利率达到50%，认为200毫米碳化硅晶圆在高度自动化的莫霍克谷工厂生产是一个很好的组合，同时需要管理好运营费用的增长 [93][94][96] 问题8: 提高2026财年营收目标的项目和承诺有多可靠，是否有长期供应协议支持？ - 碳化硅的采用速度比预期更快，市场需求增长迅速，难以计算市场份额；公司有2300个非汽车设计导入转化为设计赢单，以及与多家客户签订的供应保障计划，这些都增加了公司对实现营收目标的信心；行业内多家公司提高碳化硅的展望，是市场需求增长的信号，而非市场份额的争夺 [101][104][106] 问题9: 公司的最佳客户群体和客户群体构成是怎样的，定价策略如何？ - 非汽车市场的多元化客户群体在过去一个季度实现了创纪录的设计导入，这些项目往往规模较小，价格弹性较高，平均销售价格较高；公司希望专注于成为客户的主要供应商，由于产能有限，目前不考虑作为替代供应商 [109][110][111] 问题10: 本年内建设增量产能时，设备订购和提前期存款的节奏如何？ - 公司在几年前就提前订购了纽约工厂的设备，并一直在提前规划和管理设备提前期，虽然设备提前期仍然较长，但已纳入公司的计划中 [112][113][114] 问题11: 材料业务的定价环境如何，长期供应协议是否坚持预先协商的定价条款，是否有额外的定价权？ - 公司在长期协议中坚持预先协商的定价条款，不参与现货市场，会根据客户的需求和产能预订情况进行定价，并在整个协议期间坚持该定价；如果客户继续签订长期协议，公司会制定新的定价并坚持执行 [118][119][120] 问题12: 公司如何有信心提高材料基板的供应以满足30% - 40%的增量需求，到2026年是否仍会面临产能限制？ - 公司有35年的碳化硅材料生产经验和5年的大规模扩张经验，拥有专业的团队能够应对产能爬坡过程中的挑战；公司正在扩大达勒姆工厂的材料业务，并计划建设新的材料工厂，同时《芯片法案》的通过可能会提供政府激励措施，这些都增加了公司对提高材料供应的信心；长期来看，公司需要扩大材料业务以满足市场需求 [123][124][126] 问题13: 莫霍克谷工厂的调试进展如何，处理8英寸晶圆是否有问题，何时能实现有意义的营收，新的材料工厂与现有工厂的利润率和吞吐量有何不同，目前营收中汽车和非汽车业务的占比分别是多少？ - 自动化工厂在处理晶圆方面取得了较好的效果，但仍处于早期调试阶段，预计在年底前工厂产能将逐步提升，营收将在本财年下半年开始增长；目前谈论新材料工厂的详细情况还为时过早，但公司认为新工厂的规模优势将带来成本优势；从器件业务来看，超过一半的营收来自非汽车业务，约为75%，目前有大量未满足的需求来自非汽车客户，未来几年汽车业务的占比可能会增加 [131][135][137] 问题14: 行业产能增长情况如何，未来几年供需平衡如何？ - 碳化硅市场的增长可能会在一段时间内超过供应，因为产能爬坡是一个具有挑战性的过程；客户在选择供应商时会关注公司的产能扩张情况，公司提前建设新工厂并持续扩大产能的举措得到了客户的认可 [142][143] 问题15: 莫霍克谷工厂开始销售产品后，毛利率会如何变化？ - 本财年下半年，随着莫霍克谷工厂开始产生营收，毛利率可能会有适度改善；进入明年，随着营收的增加，毛利率将开始上升，同时工厂的启动成本将逐渐减少 [144] 问题16: 本财年是否有占比10%的大客户，客户订单和满足客户需求的能力是否有变化，6月季度和指引的上行空间来自哪里？ - 目前没有占比10%的大客户，公司业务需求仍然强劲，渠道库存较低，周转率高于预期；客户发货情况取决于达勒姆制造工厂的改善情况，目前该工厂的良率和周期时间有所改善，公司交付产品的可预测性和准时性有所提高，但仍有提升空间；营收的增长主要得益于达勒姆工厂和后端运营的更好执行，供应能力的提升是关键因素 [152][146][154]