财务数据和关键指标变化 - 2021年全年净收入增长18%，即9亿美元，达到58亿美元，总同店销售额增长19% [63] - 2021年全年毛利润增长15%，即3.2亿美元，达到24亿美元，毛利率为41.8%，较2020年下降100个基点 [63] - 2021年SG&A占收入的百分比从2020年的38.9%改善至37.2%，提高了166个基点；绝对值为22亿美元，较上一年增加2.48亿美元，即13% [64] - 2021年调整后EBITDA为5.91亿美元，较上一年增长22%；调整后每股收益提高0.63美元，即225%，达到0.91美元 [64] - 第四季度净收入达到15.1亿美元，同比增长13%，同店销售额增长14%，两年累计增长30% [57] - 第四季度毛利润增加6600万美元，即12%，达到6.36亿美元，毛利率为42%，同比下降59个基点，环比上升80个基点 [61] - 第四季度SG&A占收入的百分比从2020年第四季度的37.6%改善至36.5%，提高了106个基点；绝对值为5.53亿美元，较上一年增加5000万美元，即10% [62] - 第四季度调整后EBITDA为1.72亿美元，较上一年增长16%；调整后每股收益提高0.11美元，即65%，达到0.28美元 [62] - 2022年预计净收入在61.5亿 - 62.5亿美元之间，即较2021年增长6% - 8%；调整后EBITDA在6.3亿 - 6.45亿美元之间，即较2021年增长7% - 9%；调整后每股收益在0.97 - 1美元之间 [69] - 2022年预计资本支出在2.75亿 - 3.25亿美元之间 [70] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度服务和其他业务两年增长64%，同比增长31%，受益于会员和订阅计划的扩展 [58] - 第四季度数字业务两年数字收入增长143%（不包括Live Aquaria的出售），同比增长25%；数字服务预订同比增长超过75% [29] - 第四季度药房业务同比增长66%，Rx食品和处方均有强劲增长 [34] - 第四季度宠物护理中心商品收入同比增长10%，两年累计增长20% [34] - 第四季度消耗品两年累计增长29%，同比增长19%；用品和伴侣动物两年增长28% [57] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年底美国和波多黎各有1433家宠物护理中心，较上一年减少21家；墨西哥合资企业有108家宠物护理中心，较上一年增加12家 [65] - 2022年预计美国和波多黎各的宠物护理中心数量与2021年基本持平，约为1450家，墨西哥业务将继续扩张，并计划于今年晚些时候进入智利市场 [66] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续加强其独特的端到端健康和 wellness 生态系统，结合实体体验、数字资产和宠物服务，满足客户需求 [10] - 公司通过收购Thrive医院合资企业的剩余股份，将整个医院网络统一为Vetco Total Care，以驱动协同效应并优化兽医支持成本 [22][24] - 公司在数字业务方面取得进展，开发了宠物父母的数字目的地，扩大了数字服务预订，并通过多种方式推动数字业务增长 [29][30] - 公司在药房业务中抢占份额，在宠物护理中心商品中实现收入增长，并在消耗品和用品中向自有品牌转移，深化竞争优势 [34][35] - 公司通过与Lowe's、Rover、JustFoodForDogs等合作伙伴建立合作关系，扩大生态系统，吸引新客户 [38][39][40] - 公司推出Vital Care 2.0，增强宠物健康计划，驱动经常性消费、忠诚度和客户终身价值 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是公司创纪录的一年，实现了显著的战略进展，深化了竞争优势，进入了零售3.0阶段 [9] - 消费者需求持续强劲，公司在供应链紧张、通胀和劳动力压力的环境中执行良好，获得了市场份额 [13][14] - 公司对2022年的增长充满信心，预计将继续实现收入和利润增长，市场份额也将进一步扩大 [69][71] 其他重要信息 - 公司在2021年拯救了超过39.6万只宠物的生命，与默克合作向资源不足的社区分发了超过50万剂免费疫苗，并在第四季度通过Petco Love Lost找回了2000只宠物 [44] - 公司与非营利组织Petco Love合作，协调国际动物福利伙伴，支持乌克兰和邻国宠物及宠物父母的需求 [45] - 公司在2021年承担了员工福利成本的增加，进行了超过50万小时的技能和能力培训，为宠物护理中心总经理提供了股票，并在第四季度为员工发放了高于目标的奖金 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 全年营收指引中的定价预期以及与宠物行业其他公司的定位比较 - 宠物行业相对不受宏观经济趋势影响，高端化是多年趋势，公司大部分产品为自有、独家或受保护产品，对定价的敏感度较低，若有更多定价压力，公司有信心将其转嫁出去，且市场较为理性，公司比其他竞争对手受影响更小 [75][76][78] 问题2: 思考全年营收增长节奏时，同店销售或总体营收增长有哪些需要注意的地方 - 提醒注意去年第一季度有700 - 800个基点的刺激政策带来的增长，去年第一季度公司增长27%，其中用品和伴侣动物业务增长33%，除此之外，未提及其他季度动态 [80] 问题3: 第四季度14%的同店销售增长中，通胀贡献了多少，以及在2022年5% - 8%的增长展望中，嵌入了多少通胀因素 - 全年通胀对总同店销售的影响为个位数，与成本投入增加相符，第四季度略有上升，但未看到弹性影响；公司在指引中考虑了当前对成本投入增加的预期以及相关定价行动 [84] 问题4: 上述考虑是否考虑了近期大宗商品成本的变动以及未来价格的变化 - 市场情况仍不稳定，但公司与供应商关系良好，团队在过去一年管理出色，公司将继续关注需求，指引反映了对成本投入和定价的预期 [85] 问题5: 除第一季度外，在业务向低毛利率业务转移的情况下，毛利率是否有稳定的预期 - 公司专注于扩大EBITDA利润率，服务业务表现出色，各业务的毛利率在季度环比上均有改善，未提供更具体的毛利率指引，需考虑第四季度和第一季度的正常季节性以及去年的刺激政策影响 [87][89] 问题6: 如何看待全年净客户增加数量，这些客户来自哪些渠道，以及2020年客户群体的表现 - 2021年有大量净新增客户，目前达到2410万，公司在过去三个季度的客户新增数量是主要在线竞争对手的数倍；客户在实体和数字渠道均有增加，2021年实体渠道表现更强 [94][96] 问题7: Lowe's合作项目的进展如何，商品组合与典型宠物护理中心有何不同，未来是否有更多合作机会 - 该合作项目令人兴奋，Lowe's有出色的品牌、体验和文化，其DIY为主的千禧一代和Z世代客户群体是公司的增量客户；目前处于早期阶段，初步结果令人鼓舞 [99][100][101] 问题8: Vital Care 2.0在未来三到五年内的规模有多大，每月费用会如何变化 - 公司目标是达到100万客户，这是公司对综合自有生态系统押注的体现；目前没有调整19.99美元费用的计划，重点是实现客户货币化和提供优质体验 [105][109] 问题9: 公司最佳客户的钱包份额目前处于什么水平，Vital Care是否能自然增加这些客户的钱包份额 - Vital Care客户是整个行业中价值最高的客户之一，公司的钱包份额正在增长，Vital Care是钱包份额的驱动因素，吸引更多这类客户的钱包份额对公司来说是额外的市场机会 [112] 问题10: 价格上涨是否导致消费者转向低价产品或自有品牌和自有标签产品 - 公司未看到高端化趋势减弱，继续推动产品组合向高端化发展；WholeHearted品牌的增长是公司将低价值商品品牌客户转移到该品牌的战略结果，并非消费者降级 [117][118] 问题11: 数字履行方面，库存可用性在过去一年有何变化，2022年有何预期 - 数字业务增长强劲，80%以上的数字订单通过宠物护理中心履行，91%的客户在有BOPUS或当日送达选项时会选择；库存方面，供应商因宠物数量增加面临挑战，但情况正在改善，公司的宠物护理中心员工可引导客户选择其他产品 [120][121][122] 问题12: Thrive合资企业整合对收入有何影响，是否包含在6% - 8%的指引中，对兽医业务的发展轨迹有何改变 - 从财务角度看，收入已包含在公司财务报表中，交易带来的协同效应如中心店提升、Vital Care扩展等已包含在6% - 8%的指引中；从战略角度看，该交易将增加公司的兽医专业人员和能力，有助于改善模型，以一个品牌面向市场，增强与生态系统的联系 [130][131][134] 问题13: 对2022年宠物行业整体增长的假设，包括销量和价格，以及公司6% - 8%的增长中，行业增长和公司特定驱动因素及市场份额增长各占多少 - 宠物行业规模大、增长快且有韧性，消费者对宠物的支出增加，公司受益于宠物人性化和高端化趋势，且在市场中持续获得份额 [143][144][145] 问题14: 资本支出增加的驱动因素有哪些，2022年计划进行多少店铺改造或搬迁，近期改造店铺的增长情况如何 - 资本支出增加的领域包括兽医业务建设、店铺改造、新鲜和冷冻食品区扩展、创新以及供应链自动化等，公司将在分析师日提供更多细节，这些投资旨在提高运营杠杆和投资回报率 [147][148][149] 问题15: 2022年预计的净新增宠物收养数量以及宠物用品业务的增长情况 - 宠物收养数量持续处于高位，2021年下半年猫的收养数量增加，因此公司将Vital Care扩展到猫领域；用品业务在2021年第一季度受刺激政策影响较高，从第二季度开始将回归正常化，公司计划在该领域获取市场份额 [153][154] 问题16: Vital Care 2.0客户的终身价值与公司平均客户相比如何 - Vital Care客户的终身价值约为公司平均客户的3倍，这是一个钱包份额、客户留存和终身价值的策略 [155] 问题17: 是否会增加新鲜和冷冻食品区的面积 - 新鲜和冷冻食品市场规模将从目前的超过10亿美元增长到2025年的超过40亿美元，公司是该领域的零售领导者，91%的新鲜和冷冻食品通过实体零售完成；公司将扩大该区域面积，与JustFoodForDogs的合作将为自有品牌WholeHearted带来新的增长机会，且该投资的回报率很有吸引力 [160][161][163] 问题18: 从系统角度看，公司如何优化服务业务中数据的共享和利用，今年是否有相关改进计划 - 公司超过50%的服务预约（包括兽医、美容和培训）通过在线平台（主要是应用程序）完成，数字与服务业务的结合是公司的重大变革；公司正在构建更多与Vital Care集成的能力，以及与数字平台相关的忠诚度元素，将在分析师日提供更多信息；兽医数据是宠物生态系统中最重要的数据，Thrive的收购将进一步增强公司在这方面的能力 [167][168][169]