财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度租赁收入同比增长4%，主要受模块化业务价格和价值增值产品（VAPS）增长的推动，模块化业务价格和VAPS增长13% [11] - 调整后EBITDA为1.8亿美元，同比增长8%，调整后EBITDA利润率达到41%，同比提升580个基点 [12] - 2020年全年调整后EBITDA为6.46亿美元，第四季度自由现金流为8700万美元，自由现金流利润率为20% [13] - 2021年预计调整后EBITDA为6.75亿至7.15亿美元，同比增长5%至10% [29] - 2021年预计自由现金流为3.5亿美元，目标是在2022年下半年实现5亿美元的年化自由现金流 [28][42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 模块化业务：第四季度交付量同比增长3%，模块化利用率保持稳定，VAPS渗透率同比增长13% [17][23] - 存储业务：第四季度交付量同比下降5%，但存储利用率同比增长 [23] - 北美模块化业务：第四季度价格和VAPS增长12.9%，租赁收入同比增长4% [31] - 北美存储业务：租赁费率同比增长3%，连续32个季度实现同比增长 [25] - 英国业务：价格同比增长18% [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场：模块化和存储业务均表现出色，模块化业务价格和VAPS增长显著，存储业务租赁费率持续增长 [11][25] - 英国市场：价格同比增长18%，表现优异 [25] 公司战略和发展方向 - 公司将继续优化定价策略，实施动态定价、客户细分和合同标准化 [16] - VAPS渗透率在模块化业务中持续增长，并开始在存储业务中实施 [17] - 公司计划通过整合WillScot和Mobile Mini的后台基础设施，进一步降低成本并提高运营效率 [18] - 公司将继续战略性资本配置，预计2022年将重新投资于增长 [20] - 公司将继续通过并购推动增长，并计划在2021年底将杠杆率降至3至3.5倍 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2021年的市场前景持谨慎乐观态度，预计非住宅建筑市场将逐步复苏 [36] - 公司预计2021年模块化和存储业务的交付量将同比增长3%至5% [36] - 管理层认为，尽管面临非住宅建筑市场的挑战，公司仍能通过多样化的终端市场和地理分布抵消这些不利因素 [23] 其他重要信息 - 公司正在制定ESG路线图，计划在2021年公布更多细节 [22] - 公司预计2021年资本支出将在1.8亿至2.2亿美元之间，主要用于VAPS增长、模块化车队翻新和新车队的投资 [39] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于500亿美元自由现金流目标的长期转换率 - 公司预计在业务稳定后，EBITDA到自由现金流的转换率将达到65%至70% [49][50] 问题: 2021年自由现金流的一次性费用 - 2021年将减少2000万至4000万美元的整合费用 [51][52] 问题: 2021年EBITDA指引中的协同效应 - 2021年EBITDA指引中包含了约2000万美元的协同效应 [55] 问题: 模块化业务双位数租金增长的可持续性 - 公司认为模块化业务的双位数租金增长在2021年及以后是可持续的 [60] 问题: 2021年EBITDA指引的高端驱动因素 - 如果上半年需求强劲，公司可能会达到EBITDA指引的高端 [66] 问题: VAPS和GLOs的潜在增长 - VAPS和GLOs的潜在增长总额约为1.6亿美元 [70][72] 问题: 基础设施法案对EBITDA的影响 - 基础设施法案可能会在短期内对EBITDA产生负面影响，但长期来看将带来增长机会 [76][77] 问题: 2020年COVID相关项目的需求抵消 - 公司通过多样化的终端市场和地理分布抵消了非住宅建筑市场的需求下降 [80] 问题: 跨销售机会的进展 - 跨销售机会已经开始显现，特别是在大型项目中 [86][87] 问题: 存储业务的AMR增长 - 2021年存储业务的AMR增长预计为3% [90] 问题: 供应链紧张对定价的影响 - 供应链紧张对定价有积极影响，但公司认为这不会对增长构成重大障碍 [94][95] 问题: 模块化业务的新产品引入 - 公司正在推出新的模块化产品，如适合大型综合体的隔间解决方案 [99] 问题: M&A的可能性 - 公司认为M&A是2021年的现实机会 [100][105] 问题: 模块化业务材料成本上涨的影响 - 材料成本上涨对小型竞争对手构成压力，但对公司影响较小 [109][110] 问题: 模块化业务交付量的变化 - 模块化业务交付量在第四季度同比增长3%，存储业务交付量同比下降5% [114] 问题: 模块化业务当前定价与旧单位定价的差异 - 模块化业务当前定价与旧单位定价的差异主要由VAPS增长和核心定价驱动 [120] 问题: 全国账户和跨销售进展 - 全国账户的跨销售已经开始，特别是在大型项目中 [122] 问题: 恶劣天气对第一季度的影响 - 恶劣天气对第一季度业务产生了短期影响，但预计随后会有需求增长 [123] 问题: 订单簿和退货活动 - 第四季度退货活动同比下降中个位数，订单活动同比增长低中个位数 [127] 问题: 大规模M&A机会 - 公司认为目前没有大规模M&A机会，但有能力进行增值收购 [132][133]