财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入增长至21亿美元，可比品牌收入增长11.3%，两年累计增长41.1%，零售和电商渠道均实现两位数增长，电商渗透率同比提高60个基点至65.4% [26] - 毛利率维持在43.5%，接近历史高位，较去年第二季度的创纪录水平低60个基点，商品利润率连续同比扩张 [27] - SG&A比率处于历史低位26.4%，较去年同期下降90个基点，运营收入增长12%至3.66亿美元，运营利润率为17.1%，较去年同期扩大40个基点，摊薄后每股收益为3.87美元，较去年同期增长19.4% [29] - 本季度末现金余额为1.25亿美元，无未偿还债务，年初至今运营现金流为3.84亿美元，年初至今向股东返还近8.8亿美元超额现金，其中包括1.13亿美元股息和7.66亿美元股票回购 [30] - 商品库存为15.42亿美元，较去年减少的水平增长32%，手头库存较去年增长28%，较2019年仅增长1%，而同期销售额增长56%，本季度积压订单水平有所下降，但总体仍过高 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - B2B业务第二季度需求增长32%，有望在今年成为10亿美元业务 [10] - Pottery Barn第二季度实现21.5%的可比增长，两年累计增长51.1%，各渠道和产品部门均推动了需求增长，高品质自有家具业务引领增长 [16] - West Elm第二季度实现6.1%的可比增长，去年同期为51.1%，两年累计增长57.2%，儿童和浴室新业务持续推动品牌实现超额增长 [18] - Pottery Barn儿童家居业务第二季度实现5.3%的可比增长，得益于越南库存收货情况的改善，成功推出有史以来最大的返校系列 [20] - Williams - Sonoma品牌第二季度可比增长为正0.5%，季度内可比增长加速，Williams - Sonoma Home业务本季度实现高两位数可比增长 [22] - Mark and Graham和Rejuvenation两个新兴品牌均实现两位数可比增长，Rejuvenation的消费者和B2B业务表现一致，在DTC和零售渠道均表现强劲 [68] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在墨西哥的业务持续推动增长，在印度推出了Pottery Barn和Pottery Barn Kids网站，门店将于今年第三季度开业，并将在2023年进一步扩张 [13] - 公司在加拿大的自有业务继续拓展品牌家族，推出了Potter Barn网站，并重新推出了Williams - Sonoma、West Elm和Pottery Barn Kids网站，获得了良好的客户反馈 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司所处行业规模大且分散，超过一半的销售额来自不具备成熟电子商务能力的小型实体零售商，随着千禧一代进入家庭组建阶段，公司有机会持续获得市场份额 [8] - 公司采用以数字为先但不限于数字的渠道策略，与仅专注于零售或市场的竞争对手相比，具有竞争优势，能够推动业务未来的扩张 [9] - 公司的关键差异化因素包括内部设计能力、可持续发展价值观以及以数字为先的渠道策略，使其在行业中脱颖而出 [9] - 公司继续致力于消除全站促销活动，认为这是实现长期业务成功的健康方式，同时会使用 markdown 来管理库存 [47][48] - 公司将继续推进全球扩张战略，在关键市场采用多渠道策略，加强与特许经营伙伴的合作 [13] - 公司将继续发展B2B业务，专注于销售团队的发展和合同级产品系列的扩展，以满足不同行业垂直领域的需求 [11] - 公司将继续推进可持续发展战略，优先考虑可持续性、多样性、慈善事业和员工福祉，作为业务的关键差异化因素 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济背景充满挑战，但公司第二季度仍表现强劲，这得益于强大的订单履行能力、积极的需求可比增长以及成功消除全站促销活动 [7] - 公司重申2022财年和长期财务展望，预计实现中到高个位数的收入增长，到2024年将收入增长至10亿美元，运营利润率与2021财年基本持平 [32] - 公司对实现收入展望充满信心，主要基于年初至今的趋势、下半年库存收货的持续改善以及增长举措的持续推进 [33] - 公司预计下半年和2023年初成本压力将持续存在，特别是在供应链方面，但仍有信心实现与2021财年相当的运营利润率 [34][35] 其他重要信息 - 公司近期发布了2021年影响报告，强调了在实现行业领先的ESG目标方面取得的进展和成果 [12] - 公司供应链仍面临重大干扰、效率低下和成本压力，预计这种压力将在今年下半年和明年上半年持续存在 [15] - Pottery Barn在7月推出了“Accessible Home”新概念，旨在改善居家生活质量，满足老龄化社区和残疾人士的需求 [17] - West Elm在第三季度将专注于改善家具库存和缩短交货时间、扩大季节性装饰和娱乐品类的深度以及推出创新合作项目 [19] - Williams - Sonoma品牌迎来新的领导层，Felix Carbullido担任品牌总裁，他看到了品牌在多个关键领域的发展机会 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度需求情况、第三季度早期趋势、业绩表现优异的原因以及在环境变严峻时的应对策略 - 需求可比增长保持积极健康，进入第三季度后加速增长，虽低于两位数净可比增长，但优于其他公司报告的情况，本季度可比增长加速得益于健康的需求和加速的净账单 [39] - 公司表现优异的原因在于关键差异化因素，如内部设计能力带来的创新文化，各品牌通过推出独特的产品系列和合作项目，获得了更多关注和市场份额 [40][41] 问题2: 促销策略及未来预期，是否愿意为维持利润率而牺牲部分收入 - 行业已经处于高度促销状态，特别是大型零售商，但公司仍致力于消除全站促销活动，认为这是长期业务成功的健康方式 [45][47] - 公司会使用 markdown 来管理库存，特别是针对季节性产品和滞销SKU，但不会扩大促销活动的规模 [48] 问题3: 下半年库存收货情况预期 - 预计下半年库存水平将有所改善，但积压订单水平在2023年上半年仍将处于高位，公司在处理库存时需要平衡填充积压订单和满足当前需求，同时还要考虑库存老化问题 [50][51] 问题4: 商品利润率扩张的驱动因素 - 公司进行了一些选择性的价格上调，同时某些原材料和燃料价格下降，有望从供应商处获得价格减免，从而有助于提高利润率，并可能降低向客户的售价 [53] 问题5: 不同目标收入群体的消费行为表现 - Williams - Sonoma Home业务规模较小，目前不能代表整个高端行业情况，公司未发现不同地区客户消费行为有明显差异 [56] - 千禧一代和Z世代是增长最快的客户群体，消费金额超过1000美元的客户加速增长，消费金额低于200美元的客户增长减速，这与家具业务的强劲增长有关 [56] - 尽管房地产市场有所放缓，但公司客户的房屋大多有显著增值，且消费者更愿意在家中投入时间和资金进行改善，因此公司认为家居用品销售仍有很大的增长空间 [57][58] 问题6: 定制订单与现货订单的趋势变化 - 公司大部分 upholstery 业务为定制订单，客户通常希望选择自己的面料和框架，因此这方面的动态变化不大，而卧室和餐厅家具等木制品的现货供应曾受到影响 [59] 问题7: 下半年运营利润率略有下降的驱动因素 - 主要是由于持续的供应链成本压力，包括增量配送中心成本、较高的海运成本以及为加速向客户交付货物而产生的额外成本 [61] - 去年第三季度的较高现货费率收费将部分抵消今年第三季度的增量成本，但第四季度将受到更大影响 [61][62] 问题8: 库存正常化后清仓和 markdown 对利润率的影响 - 公司一直有处理老化库存的需求，因此这方面不会有显著变化，与服装公司不同，公司销售的大部分是核心产品，库存管理主要是空间问题 [64][65] 问题9: 新兴品牌在第二季度的表现 - Mark and Graham和Rejuvenation两个新兴品牌均实现两位数可比增长，Rejuvenation的消费者和B2B业务表现一致，在DTC和零售渠道均表现强劲，Mark and Graham受益于后疫情时代的旅游、社交运动和家庭娱乐等趋势 [68] 问题10: 近期资本分配的考虑 - 公司将继续进行股票回购和分红，尽管可能不会达到之前的程度，公司认为股票仍被低估，且有信心实现业绩指引，因此将继续向股东返还现金 [70][71] 问题11: 目前积压订单的规模和各品牌的情况 - 积压订单总量虽未披露，但已有所下降，但仍相当可观，大部分积压订单与家具相关，Pottery Barn和West Elm的积压订单量较大，但每个品牌都存在积压订单问题 [73] 问题12: 未来几个季度占用成本的变化趋势 - 由于新增配送中心，占用成本短期内会略有上升，但随着一些非现场设施的减少和零售房地产优化策略的实施，明年开始将受益于占用成本的降低 [76] 问题13: 供应链多元化的进展和挑战 - 公司已大幅降低对中国的依赖，但仍在寻找能够生产高风险儿童家具且符合可持续标准的高质量供应商，全球各地的工厂因经济衰退担忧而谨慎扩张，供应链压力仍将持续 [79][80] 问题14: 针对千禧一代和Z世代的营销战略及效果 - 公司增加了视频内容的使用，包括在TikTok、网站和Instagram等平台，同时积极尝试新的营销渠道，如Pinterest、TikTok和Snapchat等，这些渠道不仅吸引了目标群体，也对所有年龄段的客户有吸引力 [82] - TikTok等平台不仅扩大了品牌影响力，还引入了新的客户和设计美学，有助于公司获取更多客户并展示新的产品形象 [83] 问题15: 假日季的商品规划、对消费者的看法以及品类组合的差异 - 公司对假日季充满期待，万圣节在儿童业务和部分品牌中开局良好，今年将充分利用去年畅销产品的经验，Williams - Sonoma的假日季有望因疫情影响的缓解而更加顺利 [86][87] - 公司正在积极准备假日商品，Felix Carbullido与地区经理进行了会议，对假日业务持乐观态度 [88] 问题16: 消费者的消费情绪和需求可比增长情况 - 正如上一次电话会议所述，本季度初需求可比增长有所放缓，但目前已回升并加速增长，公司业务表现强劲，与其他零售商情况不同 [90] 问题17: B2B业务的增长情况、与整体业务的差距以及品牌分布 - B2B业务持续增长，各品牌为B2B业务提供了创新产品和更多合同机会，Rejuvenation的B2B业务占比较大，West Elm和Pottery Barn在B2B业务方面表现强劲，Williams - Sonoma也有很大的发展空间 [92][93] 问题18: B2B业务的利润率与其他业务的比较 - B2B业务目前对公司整体运营利润率有增值作用，随着业务的增长，将为公司带来更多的利润 [96] 问题19: 是否重新考虑关闭部分门店的计划 - 公司会持续评估和审查房地产战略，虽然一直在关闭部分门店，但也成功地对一些门店进行了重新定位和搬迁，以提供更好的购物体验，未来仍会寻找最佳的门店位置 [97][98] 问题20: B2B业务的费用结构、产品设计和研发来源以及Hold Everything品牌的重新推出情况 - B2B业务有专门的销售团队，由Josie负责与品牌总裁合作，确定适合客户的产品类别，品牌团队共同开发新产品或对现有产品进行合同级认证 [101] - Hold Everything品牌在Williams - Sonoma旗下重新推出，设计了高品质的产品，并在网站上提高了可见度，目前已有约50种产品，取得了成功并获得了一定的销量 [103][104] 问题21: 第一季度和第二季度运费成本的比较以及未来的变化预期 - 运费成本的主要变化在于海运方面，包括海运费率、运输和滞期费等，由于大量库存的涌入，这些费用在资产负债表上被资本化，随着销售的实现，公司在下半年开始感受到这些成本的影响 [106]