财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收同比增长9.5%，运营利润率扩大120个基点至17.1%，毛利率扩大80个基点，摊薄后每股收益增长19.5%至3.50美元 [8][36] - 净收入增长至近19亿美元，可比品牌收入增长9.5%，零售渠道增长14.4%，电商渠道增长7.3%，电商收入占总收入的65% [38] - 商品库存为13.96亿美元，较去年低迷水平增长28.4%，现货库存增长17.7%，单位数量仅同比增长1% [45] - 运营现金流近1.85亿美元，资本支出7100万美元，股息增加至超5800万美元，回购了创纪录的5亿美元股票，同比增长60% [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - B2B业务本季度需求近2.5亿美元，同比增长53% [17] - Pottery Barn第一季度同店销售增长14.6%，两年累计增长55.9% [25] - West Elm第一季度同店销售增长12.8%，两年累计增长63.7% [27] - Pottery Barn Kids and Teen业务第一季度同店销售下降3.1% [29] - Williams Sonoma品牌第四季度同店销售下降2.2%，三年来现货库存下降近40%，销售额增长30% [30] - Williams Sonoma Home业务本季度实现高两位数同店销售增长 [31] - 新兴品牌Rejuvenation和Mark and Graham本季度同店销售增长31%，Rejuvenation有望今年营收超2亿美元 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业总潜在市场规模达8300亿美元，公司2021财年营收82亿美元，仅占约1% [10][11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是到2024年实现100亿美元营收，通过核心业务增长以及B2B、市场和全球业务计划达成 [9] - 公司采用多渠道品牌组合战略，以数字化为先但非仅依赖数字化，利用内部设计能力、供应链效率和专有技术提升竞争力 [13][14] - 公司坚持可持续发展、多元化、公平和包容的价值观，嵌入产品和行动中，满足消费者对可持续产品的需求 [15] - B2B业务通过内部产品设计能力为大型合同项目开发产品，扩大客户群，在酒店行业等建立了良好声誉 [17][18] - 全球业务采用以特许经营为先的战略，在中东等市场拓展业务，本季度在迪拜新开三家门店，2022年还将开设更多全球门店 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前经济环境具有挑战性，但住房市场依然强劲，混合工作模式使人们更多待在家中，汽油和旅行成本上升促使人们在家烹饪和娱乐，这些趋势将推动家居用品市场持续发展 [12] - 消费者向线上购物转移，千禧一代进入家庭组建阶段，公司作为数字化领先企业，具备应对市场变化的能力 [13] - 公司对全年业绩指引有信心，预计实现中到高个位数的同店销售增长，运营利润率与2021年基本持平 [33][46] 其他重要信息 - 公司在营销方面投资取得良好效果，通过专有内部平台、忠诚度计划和跨品牌营销提高广告支出效率 [19] - 公司在可持续发展方面表现出色，与植树节基金会合作计划到2023年种植600万棵树，推出可持续创新内部奖项，连续五年被评为REPREVE可持续发展冠军 [21][22] - 供应链仍面临延迟、挑战和额外成本，但客户满意度得分保持较高水平，各品牌现货库存开始有所改善 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第二季度需求是否放缓，以及需求与销售增长的差异对全年业绩指引的影响 - 第一季度未看到需求放缓，第二季度仅过去三周，部分品牌出现短期需求销售放缓，但程度远低于其他公司 公司有大量积压订单，有信心实现全年业绩指引 [55][58] 问题: 如何将宏观经济背景与公司业绩相结合，以及关注哪些因素来判断宏观经济是否会影响公司 - 近40%的美国人计划在2022年搬家，多数希望购买房产，对更多空间的需求是主要原因，人们计划搬家或装修推动了公司销售 市场分散，公司虽为行业领导者但占比小，有很大市场份额提升空间 [61][63] 问题: 第二季度需求放缓何时开始，是否在所有品牌中均出现，以及提价是否导致需求破坏 - 第二季度仅过去三周，需求放缓是短期现象，并非所有品牌都出现 公司未看到提价导致需求破坏，家具业务表现强劲 [68][71] 问题: 若行业促销增加，公司的立场是什么 - 公司战略决策不进行全站促销，这一立场未改变 公司注重库存周转、准确性和清理滞销商品，通过包装产品吸引客户，与其他公司的全面降价促销不同 [73][74] 问题: 需求和净销售一致是指金额还是增长率，以及广告费用杠杆变化的原因 - 主要指增长率一致，若增长率相同，金额也相近 去年是广告投入恢复期，存在杠杆下降情况，现在回到正常水平，通过与销售增长和广告支出回报率相结合实现杠杆增长 [76][78] 问题: 若行业放缓，公司的进攻策略和举措有哪些，取消率趋势如何，与同行相比交货时间如何 - 公司有经验在经济低迷时削减开支、库存、资本和广告等 进攻方面，可利用其他公司减少广告投入的机会 取消率很低且稳定 交货时间方面，部分业务如 upholstery 明显低于同行，公司有新工具可跨品牌查看库存情况 [81][88] 问题: Williams Sonoma和Pottery Barn Kids and Teens与Pottery Barn和West Elm业绩差异的驱动因素，何时改善，以及后两者下半年是否会放缓 - 差异主要是由于Pottery Barn Kids and Teens产品受越南供应链影响，库存短缺和积压订单问题严重，而Williams Sonoma受缺货影响部分独家产品销售 公司对全年业绩指引有信心，预计Kids and Teens业务改善早于Williams Sonoma，但供应链问题仍有不确定性 [91][96] 问题: B2B业务未来机会如何，是否受宏观经济影响，以及本季度回购股票数量 - B2B业务有更多机会，未看到放缓迹象，客户不同，涉及多个垂直领域，是公司的差异化优势 回购股票数量将在季度报告中公布，本季度回购数量同比增长60% [98][102] 问题: 客单价和单位数量差异是否扩大，以及下半年提价与业绩指引的关系，户外和季节性业务是否延迟 - 客单价上升与业务组合变化有关，公司家具业务增长推动客单价上升 公司预计全年运营利润率与2021年基本持平，并非通过提价实现 户外业务销售曲线回归正常，是稳定的增长业务 [104][110] 问题: 经济放缓时，COGS和SG&A的固定和可变成本拆分情况，以及B2B业务中重复业务的占比 - 公司未披露固定和可变成本拆分情况，认为在不同环境下可灵活应对成本 B2B业务中重复业务在增长，公司正在建立更稳定的年金业务 [112][115] 问题: 现货库存增长与单位数量增长差异是否可作为平均销售价格上升的指标，以及下半年成本增加对毛利率的影响 - 差异受业务组合、定价等多种因素影响，不能简单作为平均销售价格上升的指标 下半年成本增加可能对毛利率造成压力，但公司将尽力缓解，致力于保持全年运营利润率与2021年基本持平 [117][120]