财务数据和关键指标变化 - 第四季度净收入超25亿美元，可比品牌收入双位数增长10.8%，零售业务增长20%，电子商务业务增长7.2%，两年累计增长55.1% [32] - 全年净收入增加15亿美元，超82亿美元，可比品牌收入增长22%，两年累计增长39%；电子商务业务增长14.3%，两年累计增长58.8%，占总收入的66%；零售业务增长43.2% [38] - 第四季度毛利率达创纪录的45%，较去年扩大290个基点；全年毛利率达44%，较去年扩大500个基点 [35][40] - 第四季度运营利润率为21%，较去年扩大310个基点；全年运营利润率为17.7%，较去年扩大350个基点 [37][40] - 第四季度摊薄后每股收益为5.42美元，较去年增长37%；全年每股收益为14.85美元，较去年增长64% [37][40] - 年末现金余额为8.5亿美元，无债务或信贷额度欠款；全年经营现金流近14亿美元 [41] - 商品库存为12.46亿美元，较去年增长24%，其中在手库存增长14.8%，但较两年前仍下降13% [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - B2B业务2021年业务规模达7.53亿美元，增长109%，预计到2022年将翻番至15亿美元 [10][39][45] - 全球业务2021年收入创纪录，增长23%，超4.25亿美元，预计2022年将继续扩大至7亿美元 [13][39][45] - 交叉品牌业务表现出色，2021年约60%的销售额来自交叉品牌客户，交叉品牌客户数量增长快于单一品牌客户 [14] - West Elm第四季度同店销售增长18.3%，全年增长33.1%，两年累计增长48.3%，有望成为30亿美元品牌 [21][22] - Pottery Barn第四季度同店销售增长16.2%，全年增长23.9%，两年累计增长39.1% [23] - Pottery Barn Kids and Teen第四季度同店销售下降6.1%，全年增长11.6%，两年累计增长28.2% [24][25] - Williams - Sonoma第四季度同店销售增长4.5%，全年增长10.5%，两年累计增长34.3% [26] - 新兴品牌第四季度同店销售加速至30.3%，Rejuvenation和Mark and Graham连续两年实现双位数加速增长 [33][39] 各个市场数据和关键指标变化 - 核心自有市场加拿大和英国在2021年和第四季度均取得创纪录业绩 [13] - 特许经营市场中东、墨西哥和印度为公司提供了多元化的增长基础 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的三大关键差异化因素为内部设计、数字化优先渠道战略和价值观，以此为核心业务和增长领域提供执行框架 [8] - 公司将继续减少全站促销频率，注重提供有吸引力的内容，维持定价完整性，以提升毛利率并吸收供应链成本 [9] - 持续推进B2B、全球业务、交叉品牌等增长计划，预计到2024年实现收入达100亿美元，各品牌也将实现相应增长目标 [29][44] - 加强营销，通过交叉品牌忠诚度计划The Key、交叉品牌信用卡和数字化营销个性化等举措，提高现有客户钱包份额 [14][15] - 作为数字化优先公司，不断优化客户在线购物体验，提升配送中心和物流网络的自动化水平 [16] - 注重可持续发展，在ESG方面取得显著成就，通过提供高质量可持续产品提升公司和品牌竞争力 [17][18] - 行业规模大且分散，超半数销售来自小型实体零售商，公司凭借自身优势有望持续抢占市场份额 [63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对长期前景持乐观态度，尽管面临供应链中断、宏观环境复杂等挑战，但核心业务和增长计划势头良好 [28][44] - 预计2022财年及以后实现中到高个位数的同店销售增长，运营利润率与2021财年基本持平 [44] - 长期宏观趋势有利于公司业务，包括强劲的房地产市场、电子商务加速发展以及消费者对可持续性和价值观驱动公司的重视 [50] 其他重要信息 - 公司无俄罗斯业务，随着俄乌局势升级，已停止销售少数俄罗斯原产产品 [20] - Pottery Barn承诺在3年内种植300万棵树以恢复脆弱森林，目前已超过一半进度，其他品牌加入后承诺翻倍至600万棵 [23] - 2021财年关闭37家门店，计划关闭约25%的零售门店，以优化零售业务 [36] - 2022年资本分配计划优先投资业务，预计投资约3.5亿美元，超80%用于技术和供应链计划，同时通过增加股息和回购股份向股东返还现金 [46][47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新业务的利润率情况以及对公司长期贡献如何 - 新业务对运营利润率有显著提升作用，但具体金额未披露，如B2B业务对运营利润率和收益有很大益处 [54] - 较小品牌目前规模小，随着规模扩大，利润率有提升空间 [55] 问题2: 交叉品牌忠诚度计划The Key的会员数量情况 - 会员数量显著增加，目前处于历史最高水平，信用卡的推出使交叉购物效果显著，该计划是公司提高客户钱包份额的关键驱动力 [58][59] 问题3: 全球供应链问题对Pottery Barn Kids and Teen业务造成的销售损失情况 - 该业务第四季度受供应链问题影响较大，若没有这些问题，业务将保持强劲，对第四季度业绩有一定影响 [61] 问题4: 2022年中到高个位数增长如何考虑行业增长和市场份额获取 - 行业规模大且分散，公司凭借自身差异化优势和长期增长前景，有能力在宏观环境变化中持续抢占市场份额 [63][65] 问题5: 2022年维持运营利润率应如何考虑毛利率和费用情况 - 公司致力于维持运营利润率在较高水平，各项目有升有降，但通过销售增长、增长计划推进、商品毛利率优势等多种因素可实现目标，建模时可暂保持不变 [66][67] 问题6: 第四季度需求节奏以及是否有客户降级或疲劳迹象 - 第四季度初需求强劲，假日销售周末有小幅度下降，1月回升；公司未进行全站促销仍实现双位数同店销售增长和高运营利润率，目前需求优势持续 [70] 问题7: 销售增长是否包含价格通胀因素，以及对未来增长的影响 - 公司停止全站促销并谨慎提价，若价格下降会让利于客户；预计今年单位增长较去年更平稳；公司对销售增长指引有信心，因有差异化优势、增长计划和大量积压订单；目前客户投诉减少，沟通改善 [74][76][77] 问题8: 长期运营利润率指引表述变化的含义 - 无特殊含义 [79] 问题9: B2B业务的趋势以及2022年的规划 - B2B业务增长超100%且持续向好，市场巨大，公司凭借内部设计和供应链优势在多个领域开展项目，如体育场馆、酒店、医疗、住宅开发等 [82][83][84] 问题10: 资产负债表上库存增加情况，包括港口滞留和在手库存比例以及对库存状况的看法 - 库存增加24%，其中14.8%为在手库存，其余为在途库存；公司虽受影响但处理能力强，目前库存未达最优水平，预计下半年改善 [86] 问题11: 疫情前行业中小连锁和独立零售商情况，以及West Elm和Pottery Barn的主要竞争对手 - 疫情前实体零售占比高，公司认为线上化是机会；难以找到与公司业务完全相同的竞争对手，公司在产品设计、数字化能力、多品牌和多美学、可持续性等方面具有优势 [90][91][93] 问题12: 第一季度运营利润率情况 - 未提供季度指引，从方向上看无显著不同，公司重点是维持全年运营利润率 [95] 问题13: 关闭门店的标准 - 考虑因素包括电子商务业务盈利能力与零售店对比、店铺对品牌的提升作用等，目标是确保销售盈利 [96] 问题14: 供应链动态是否恶化以及公司可采取的缓解措施 - 今年供应链情况与去年相当，公司凭借团队、规模、供应商和运输商关系等优势应对，同时通过区域化配送网络等方式控制内部流程，认为仍有提升空间 [103][104] 问题15: 公司减少促销对利润率提升的可持续性原因 - 这是一种思维转变，公司定价能力源于内部商品和产品计划以及品牌实力，而非供应链限制 [107] 问题16: 今年价格和销量关系，是否上半年销量下降、下半年回升 - 不能这样假设，公司销售强劲，一直在追赶库存，全年都会有单位销售，与上半年库存接收情况无关 [111] 问题17: 各品牌在提价能力上是否有差异 - 公司在各品牌各产品类别谨慎测试提价，同时增加低价产品以吸引客户，确保为客户提供高性价比产品 [112]