财务数据和关键指标变化 - 2023年全年实现毛利率27.4%，高于两年前水平 [18] - 第四季度毛利率受去年价格、成本及通胀收益消失影响，约减少1600万美元，相当于100个基点 [19] - 第四季度设备和非设备产品增长速度差异，对毛利率影响20 - 30个基点 [21] - 2023年销售、一般及行政费用（SG&A）占同店销售额百分比下降 [9] - 应收账款坏账率约10 - 11个基点，较去年下降约20% [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 住宅业务方面，2023年住宅单位销量虽仍下降，但下半年趋于稳定；传统住宅业务有下滑，不过无管系统销售增长两位数，抵消了部分下降 [8][9] - 商业业务持续健康增长，全年增长达两位数，第四季度接近两位数增长；业务积压订单可延续至明年，商业业务占公司业务的15% - 20% [8][59][62] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美HVAC市场规模约600亿美元，行业高度分散 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过收购扩大规模，过去一年收购三家企业，年销售额约2亿美元，未来将继续在北美市场寻找优质公司合作 [11][12] - 公司注重长期发展，凭借技术优势、市场领先规模和强大资产负债表，为承包商提供广泛产品和品牌，以增强竞争力 [13] - 行业面临监管转型，如向低全球变暖潜值（GWP）制冷剂的A2L产品过渡，这对公司业务有利，公司与OEM合作伙伴合作推出新产品和SKU [6][7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2023年市场条件有所变化，但公司取得市场份额增长、技术平台扩展、长期生产力提升等成果，对未来发展充满信心 [5] - 2024年股东将获得股息增加，这是公司连续第50年支付股息 [6] - 公司认为当前处于提高生产力和整体效率的早期阶段，具备执行变革的创业文化 [10] - 行业监管和行业催化剂将对公司未来业绩产生积极影响 [14] 其他重要信息 - 公司数字试点库更新约50万个新SKU，并培训数千名客户了解新产品 [6] - 公司计划提高库存周转率，减少库存投资，提高库存现金流量回报 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度毛利率低于长期目标的因素及短期内恢复的途径 - 第四季度毛利率受去年价格、成本及通胀收益消失影响，约减少1600万美元（100个基点）；设备和非设备产品增长速度差异，对毛利率影响20 - 30个基点 [19][21] - 未来12个月，预计这些产品的不利因素将减少，毛利率波动将降低；随着新产品推出和定价行动实施，毛利率有望改善 [20][22] 问题2: 2024年单位销量趋势 - A2L产品过渡和抵押贷款利率降低可能推动销量增长，但具体影响需进一步观察 [26][27] - 2023年下半年单位销量下降幅度较上半年收窄，整体情况趋于稳定 [29] 问题3: 2024年价格走势 - 现有设备价格已宣布上涨4% - 6%，A2L产品推出可能带来额外价格提升，预计涨幅在10% - 15% [30] - 非设备产品价格也有上涨，如铜、金属产品，部分绝缘产品价格已企稳 [32] 问题4: 2024年SG&A的量化情况及增长目标 - 公司通过提高各门店、区域和业务单元的生产力来降低SG&A，近期可变费用下降10% - 15%，固定成本通胀有所缓和，但仍存在 [33] 问题5: 第四季度毛利率是否有异常调整及未来一年毛利率范围 - 本季度无重大异常调整影响毛利率；随着新产品推出和定价行动实施，预计未来一年毛利率有提升机会 [35] 问题6: 第一季度毛利率情况 - 与去年同期相比，第一季度毛利率将有所改善，但由于OEM定价行动推迟，改善效果可能在第一季度末或第二季度初显现 [37] 问题7: 库存水平评估及后续行动 - 公司希望提高库存周转率，减少库存投资；目前OEM交货期改善，公司各运营单位独立管理库存，并利用技术提高库存管理可见性 [40][41][42] 问题8: 非设备与设备趋势及2024年初是否有变化迹象 - 设备方面，政府提高能效标准后，最低能效产品占比从65%升至85%，行业产品结构向最低能效倾斜 [43] - 信用方面，应收账款坏账率约10 - 11个基点，较去年下降约20%，信用风险较低 [44] 问题9: OEM定价时间差异的原因 - 这与OEM推出A2L新产品的计划有关，各OEM产品推出时间和种类不同，受工程和制造安排影响 [46] 问题10: 基于安装基数年龄的替换需求健康状况及维修与替换趋势 - 目前安装基数较新，但结构在变化，热泵占比增加，其使用寿命相对较短；需进一步分析数据以确定对整体替换需求的影响 [51][52] - 第四季度和第一季度非维修旺季，目前未发现明显维修与替换趋势，需待气温升高后观察 [49] 问题11: EPA对AIM法案的解释规则对过渡日期的影响 - 该规则未改变过渡日期，仅将410A产品销售期限延长一年，即2024年生产的产品可在生产后12个月内销售 [56] 问题12: 商业HVAC销售同比情况及未来展望 - 全年商业业务增长达两位数，第四季度接近两位数增长；业务积压订单强劲，预计未来趋势稳定 [59][60] 问题13: 2024年毛利率目标 - 公司将2024年毛利率目标设定为27%，2023年交易性毛利率有所改善，预计2024年相关不利因素将减少 [64][65] 问题14: 非设备业务下降是否因价格通缩 - 非设备业务下降主要是需求放缓，部分产品价格虽有下降但已企稳回升 [68] 问题15: 应对价格上涨的采购策略与库存管理 - 公司不会大规模提前采购以应对价格上涨，而是根据市场和品牌情况进行评估，采取风险调整后的方法 [70][71] 问题16: 住宅单位销售情况及第一季度毛利率范围 - 住宅单位销量全年下降约8%；第一季度毛利率将较第四季度有所改善，但不保证同比增长 [72][74] 问题17: 非A2L产品价格预期及应对渠道反馈的措施 - 预计非A2L产品（如410A）价格将有4% - 6%的增长；公司将与OEM合作，确保在市场上保持竞争力 [80] 问题18: 250 - 300万台设备安装量的计算依据 - 以2019年约850万台设备为基准，考虑行业历史2% - 3%的增长率，对比2023年行业发货量得出 [81] 问题19: 后期是否需要补货及管理不同库存的成本 - 各运营单位正在制定A2L产品引入和410产品淘汰计划，以实现库存目标，满足市场和承包商需求，同时避免业务中断和额外成本 [84] 问题20: 是否会与更多设备供应商合作 - 公司从市场份额增长角度考虑合作，不局限于品牌；目前会加强现有合作关系，增加品牌密度，并引入利基产品和制造商 [86][88]