财务数据和关键指标变化 - 第三季度EPS增长25%，达到创纪录的2.76美元，销售额、毛利润、营业利润、营业利润率和净利润均创下纪录 [5] - 运营现金流达到创纪录的3.73亿美元，目前无债务 [14] - 库存周转率比去年提高25个基点 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国住宅HVAC设备业务在本季度增长19%，推动了整体业绩增长 [5] - 零部件和供应业务有适度增长，零部件业务呈个位数中低水平增长，对毛利润有一定提升作用 [22] - VRF业务本季度实现增长，此前在第二季度有所下滑，整体无显著规模，无管道分体市场每年持续以20%左右的低水平增长 [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国住宅市场业务年初至今增长8%，基本无价格因素影响，主要由健康的更换市场和承包商信心推动 [87] - 美国商业市场正在复苏，但增长速度远低于住宅市场，国际市场受影响较大，不过从利润角度来看，国际业务本季度有所增长 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资技术平台，推动更多客户采用，如移动应用、电子商务、OnCall Air和CreditForComfort等平台 [6][7][9] - 加强库存管理软件投资，提高库存周转率和库存质量，以提升现金流和运营效率 [11][30] - 关注IAQ业务，认为其是重要业务领域，且增长迅速，具有可持续性 [34] - 计划通过技术手段和市场份额争夺，推动其他HVAC产品业务增长 [59] - 公司认为自身作为行业最大经销商，凭借批量采购优势能够谈判获得良好价格，有助于获取市场份额 [60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为公司技术的潜力尚未完全发挥，未来有很大的发展空间 [12] - 行业规模达400亿美元，公司规模仅50亿美元，有很大的增长空间 [14] - 美国住宅市场增长的可持续性难以确定，但公司计划通过技术优势获取市场份额增长 [82] - 预计行业在2021年将趋于正常，美国住宅市场8%的增长率具有一定的可持续性 [83][88] 其他重要信息 - 每周使用公司移动应用的用户比去年增长31%，下载量超过10万次 [7] - 今年电子商务交易增长19%，接近100万笔在线订单，年化电子商务销售额占比从去年底的29%提升至32%，部分市场电子商务使用率超过50% [7] - 码头提货服务已扩展到更多地点，并具备非接触式支付功能，本季度有超过2000个独特用户完成了超过1.2万笔订单 [8] - OnCall Air平台本季度为超过3.9万户家庭提供数字提案，产生1.14亿美元销售额，接近去年的两倍 [9] - CreditForComfort平台处理的数字融资申请数量翻倍，第三方资助贷款增长87% [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国住宅产品销售增长的主要驱动因素是什么，除设备外哪些类别表现强劲？ - 美国住宅产品主要指住宅用的燃气炉、盘管、空气处理机、分体系统等设备，包含在总设备中 [19] 问题2: 其他类别业务的增长是否对毛利率有混合效益？ - 零部件和供应业务有适度增长，零部件业务呈个位数中低水平增长，对毛利润有一定提升作用 [22] 问题3: 设备业务中美国住宅、商业和国际业务的占比情况如何？ - 设备业务中美国住宅业务占比最大，本季度增长19%；美国商业市场正在复苏，但增长速度远低于住宅市场；国际市场受影响较大，主要倾向于商业应用市场，但从利润角度来看，国际业务本季度有所增长 [25] 问题4: 公司的库存水平是否合适，是否需要补货，以及在IAQ方面的情况如何？ - 公司投资的库存管理软件有助于维持和增长收入，同时减少库存投资；供应链在9月迅速恢复，库存基本正常，无大规模缺货情况；IAQ业务是公司重要业务领域，增长迅速，是疫情下的前沿产品领域，如UV - C灯、空气净化器、过滤器等产品均增长迅速，且具有可持续性 [27][29][34] 问题5: OnCall Air平台的具体作用是什么？ - OnCall Air是为HVAC承包商提供的软件工具，取代了传统的纸质提案，提供全数字交互式体验，包含产品信息、视频、产品推荐、消费者融资选项等，帮助承包商提高销售效率和成交率 [41] 问题6: 公司产品信息管理系统中掌握的SKU数量是多少？ - 公司产品信息管理系统目前掌握了约80万个行业SKU [43] 问题7: 需求大幅增长时，公司的订单履行能力是否受到影响？ - 原始设备制造商（OEM）面临压力，但尽力满足公司需求，公司可能损失了一些销售，但整体影响不大；公司团队通过仓库转移、产品替代等方式尽力满足客户订单 [46][47] 问题8: VRF业务的规模和增长情况如何？ - VRF业务目前规模不大，整体无显著规模，无管道分体市场每年持续以20%左右的低水平增长；VRF业务本季度实现增长，此前在第二季度有所下滑 [51] 问题9: 制造商短缺在第三季度对公司是积极还是消极影响，公司是否因此获得了其他经销商的业务？ - 目前难以确定制造商短缺对公司的具体影响，公司自身库存紧张，难以获取其他经销商的客户 [55] 问题10: 其他HVAC产品业务是否有增长的可能？ - 公司认为该市场有增长潜力，将通过获取市场份额、提高产品可用性、利用技术快速经济地补充经销商库存等方式推动其增长 [59] 问题11: OnCall Air提案中IAQ的附加比例大概是多少？ - IAQ不是简单的附加产品，而是包含在OnCall Air提供的“好 - 更好 - 最佳”解决方案中；基础IAQ产品安装费用约占安装总价的10%，最高可达25% - 30% [70][71] 问题12: 本季度SG&A控制出色，未来应如何看待？ - 今年公司主要致力于降低固定成本，如租赁设施成本、部分固定工资等，同时可变成本将随销售增长而增加；公司认为技术应用有助于提高效率，降低成本，但物流成本的增加能否被技术抵消尚不确定 [75][77][78] 问题13: 美国住宅业务增长的可持续性如何，能维持怎样的增长水平？ - 增长的可持续性难以确定，第三季度和第四季度初均有增长；从年初至今，美国住宅市场业务增长8%，该增长率具有一定的可持续性，公司将通过技术优势获取市场份额增长 [82][87][88] 问题14: 本季度SG&A表现出色，是否是一个转折点，未来能否持续实现SG&A杠杆效应？ - 公司过去几年在技术方面进行了大量投资，目前技术开始对销售、利润、市场份额和效率产生影响；虽然技术投资可能会继续增加，但其他效率提升措施可以抵消部分影响，公司认为这是一个积极的变化 [95][96][97] 问题15: 公司业务季节是否延长，是否存在待处理的积压业务？ - 10月上半月需求强劲，但能否持续不确定；承包商的积压业务在9月基本完成；商业市场可能存在积压业务，主要是由于资金和承包商资源等因素 [100][102][103] 问题16: 公司的股息政策是否会因法定税率变化而调整？ - 公司将继续遵循与股东分享增长的原则，目前无债务且现金流强劲，没有理由改变现有股息政策 [109] 问题17: 如何实现高于市场的常态化增长，市场发生了哪些变化？ - 市场中高效产品的销售占比增加，承包商信用状况良好，违约率和坏账率低，表明承包商业务活跃，与业主关系健康；公司通过获取新客户和降低现有客户流失率来提高市场份额 [115][118][123] 问题18: 公司在哪些方面发生了变化，导致近期增长表现优于以往？ - 公司早期的技术投资开始获得回报，疫情期间人们居家时间增加，对制冷设备的使用增多，导致设备维修和更换需求增加 [126][127][128] 问题19: 商业业务下滑情况如何？ - 美国商业业务下滑幅度达两位数，较第二季度略有改善；国际业务受影响更大，公司将在10 - Q报告中披露具体数据 [129] 问题20: 本季度设备价格增长情况如何，OEM是否会为夺回市场份额而采取更激进的价格策略？ - 本季度设备价格无变动；对于新年价格是否上涨难以确定，但预计会上涨 [130][131]