财务数据和关键指标变化 - 第一季度实现20亿美元净资金流入，推动收入增长和利润率扩大，季末资产管理规模（AUM）达1072亿美元创历史新高 [6][7] - 营收9680万美元，较第四季度增长6.6%，较去年同期增长18%，调整后营业利润率较去年第一季度扩大820个基点，调整后净利润为2030万美元，每股收益0.12美元 [9] - 调整后运营费用季度增长5%，主要因薪酬和基金管理费用增加 [10] - 预计全年薪酬费用在1.08亿 - 1.18亿美元之间，鉴于良好开局，预计趋向该区间上限 [11] - 第一季度自由支配支出1490万美元，重申全年自由支配支出指导为6400万 - 6800万美元，预计营销支出将因全国推广WisdomTree Prime而增加 [12] - 维持全年毛利率指导在79% - 80%，若AUM因有机增长或市场条件有利而扩大，预计毛利率将进一步提升 [13] - 第一季度第三方分销费用230万美元，维持全年指导在1000万 - 1100万美元；维持全年调整后利息费用指导为1400万美元；第一季度利息收入140万美元，将全年利息收入指导提高100万美元至500万美元 [14][15] - 第一季度调整后税率为24.9%，维持全年指导在24% - 25%；第一季度加权平均摊薄股份为1.653亿股，维持全年指导在1.66亿 - 1.68亿股 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 ETF业务 - 第一季度近20亿美元净资金流入，印度收益基金、货币对冲策略和商品基金（如白银和铜）吸引强劲需求，总流入资金费率为49个基点，推动整体混合费率上升 [20] - 质量股息增长家族规模在美欧地区接近或超过150亿美元，吸引大量资金流入；UCITS家族主题基金规模约15亿美元，美国主题基金规模近10亿美元，合计25亿美元 [49][50] 模型业务 - 预计到年底可触达市场将从去年底的7万名顾问增长至约8万名顾问 [22] - 继2023年新增1000名顾问模型用户后，2024年有望保持这一增长节奏 [23] - 截至3月底，模型AUM约35亿美元，增长速度超过公司整体AUM [23] WisdomTree Prime业务 - 获得纽约州金融服务部（DFS）信托牌照，可将纽约客户纳入WisdomTree Prime，并在DFS监管下提供产品和服务，包括数字资产信托保管、发行DFS批准的稳定币和管理稳定币储备 [31][32] - 第一季度为Prime用户推出借记卡，初始可从美元代币余额自动扣款，未来将扩展到其他资产类别 [33][34] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场方面，WisdomTree Prime覆盖41个州，占美国人口的75%；ETF业务中，美国主题基金规模近10亿美元 [33][49] - 欧洲市场方面，UCITS业务规模超60亿美元，自2014年以来每年都有资金流入，昨日在欧洲推出QGRW UCITS [74][75] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕推动AUM增长、扩大利润率和引领行业在代币化资产和区块链金融领域的发展，核心驱动因素包括ETF、模型投资组合、代币化和WisdomTree Prime [29] - 持续推出新产品以实现产品多元化，目标是每年推出约20只新基金，同时注重模型投资组合的创新和推广 [50][52] - 扩大模型业务的可触达市场和渗透率，通过与更多平台合作和销售推广吸引更多顾问使用模型 [58][59] - 加强WisdomTree Prime的营销，采用精益营销方式，重点关注数字和有机渠道，通过增加功能和覆盖范围吸引客户 [66] - 在代币化资产和区块链金融领域，凭借零售和机构分销能力、监管牌照和多元化的代币化资产和基金产品，确立早期领先地位 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司具备持续有机增长能力，产品阵容的广度和深度得到验证，业务模式具有可扩展性，有望实现利润率进一步扩大和每股收益加速增长 [6][8] - 对模型资产在未来季度和年度的增长前景持乐观态度，认为代币化资产和区块链金融为公司带来巨大增长机会 [24][25] - 2024年开局良好，有信心凭借正确的战略、产品、团队和文化，为客户和股东创造长期价值，对2024年及以后的发展非常乐观 [28][29] 其他重要信息 - 公司当前股价约为每股9美元，年初至今上涨超30%，接近2028年到期可转换债券的9.54美元转换价格，若股价超过该价格，摊薄股份将需增加 [16][17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: WisdomTree从机构向零售转型的差异化及成功因素 - 公司从一开始就是投资领域的直接面向消费者品牌，Prime业务建立在核心业务基础设施之上，从熟悉的投资者入手逐步拓展，通过控制成本寻找具有成本效益的营销信息，并采用小增量测试方式推进 [38][39] - 代币化平台同时适用于零售和机构业务，两者相互促进，形成飞轮效应，未来还会有更多关于机构门户的公告 [40] 问题2: Prime和代币化与核心业务的协同效应及营销对传统业务的帮助 - 代币化基金或资产与交易所交易产品在核心能力上相似，只是分销方式不同，充分利用了公司的监管、产品开发、营销和工程团队等核心竞争力 [42][43] - 存在协同效应和重叠的供应商关系管理，有助于公司抓住数字资产机遇 [44] 问题3: 过去4 - 5个季度ETF新产品创建情况及未来愿景 - 公司扩展了内部品牌“质量”家族，推出质量股息增长和质量增长等基金，质量增长基金表现出色 [47][48] - 持续多元化产品组合，在UCITS家族和美国市场推出主题基金，投资于增强收益指数和高效核心股票家族，未来将继续创新基金产品，拓展业务多元化 [49][50][51] 问题4: 如何评估新基金的成功，除了AUM增长 - 公司整体战略是通过多元化产品套件和创新产品推出实现增长，该战略已取得良好效果，过去三年实现持续有机增长，今年仍计划推出约20只新基金 [52][53] - 除了单个产品，还持续推出创新模型投资组合，如Siegel品牌模型，这也是公司增长的来源之一 [54][55] 问题5: 推动新顾问采用模型的措施、当前渗透率及改进方法 - 目标是扩大可触达市场和提高渗透率，截至去年底可触达市场为7万名顾问，实际使用模型的顾问为2000名，渗透率低于3% [58] - 今年在扩大可触达市场方面取得成功，已进入美林、摩根士丹利和LPL等平台；通过良好的销售、研究和模型，以及利用Jeremy Siegel的影响力，说服顾问使用产品 [59][60] - 去年使用模型的顾问数量从1000名翻倍至2000名，今年有望保持相同增长节奏；目前许多顾问处于使用初期，随着他们逐渐熟悉，将增加使用比例和客户数量 [61][63] 问题6: WisdomTree Prime的市场推广策略、成功标准及ETF在自管经纪账户中的占比 - 采用精益营销，优先关注数字和有机渠道，如针对应用商店和搜索广告，目标客户包括对数字黄金等主题感兴趣的人群；通过增加功能、覆盖更多州和开放纽约客户等方式扩大市场 [66][67][68] - ETF在自管经纪账户中的AUM约为90亿美元，美国市场比欧洲市场更偏向零售 [69] 问题7: NYDFS批准对第三方白标业务的推动作用 - 信托牌照使公司能够接触纽约客户，并且是一个强大的受监管交易对手，有助于开展B2B和B2B2C业务，包括白标业务，市场上有类似信托牌照的公司已采用白标策略 [70][71] 问题8: 借记卡推出的初始用户反馈 - 初始反馈良好，借记卡信息对营销有帮助，用户开始开户并使用借记卡消费 [72] 问题9: 第二季度欧洲业务面临逆风的原因 - 欧洲业务资金流动呈现块状特征，部分资金在大宗商品领域重新配置，但客户数量仍在增长，对欧洲业务前景仍持积极态度 [73][74] - UCITS业务是欧洲增长战略的重要部分，规模已超60亿美元，自2014年以来每年都有资金流入，昨日在欧洲推出QGRW UCITS [74][75] - 美国市场方面，USFR作为核心持仓，即使利率方向改变，预计也不会出现大规模资金流出，第一季度部分资金从USFR流出后流入更高费率产品，推动了收入增长 [76][77]