财务数据和关键指标变化 - 截至第三季度末，公司管理资产规模（AUM）为937亿美元，与上一季度持平，目前AUM为941亿美元，略高于9月底水平 [5][6] - 第三季度资金流入200万美元，涵盖八个产品类别中的七个；年初至今资金流入达107亿美元，年化有机资金增长率为17% [5][6] - 第三季度收入为9040万美元，较第二季度增长5.5%，较去年同期增长24.9%；调整后净收入为1800万美元，每股收益0.10美元 [7][8] - 第三季度运营利润率为29.5%，去年同期为20.5%；剔除黄金特许权买断影响后，利润率较去年第三季度扩大330个基点 [7][8] - 第三季度调整后运营费用增长1.7%，主要因激励薪酬和拉丁美洲第三方分销费用增加，部分被较低的黄金合同付款和营销费用抵消 [9] - 预计薪酬和可自由支配支出接近指导范围高端；更新毛利率指导至79% - 80%；预计第三方分销费用为900 - 1000万美元；预计全年利息收入为350 - 400万美元 [10][11][12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 模型业务方面，目前模型已在美众多财富管理平台上线，超6.5万名顾问可使用；美林的模型资产超5亿美元，顾问数量和AUM较去年同期翻倍；LPL自今夏推出管理模型后，截至9月底模型资产较6月翻倍 [18][19][20] - 已推出投资组合和增长解决方案，目前已签约8个客户，资产规模从10亿美元到100亿美元不等，潜在合作伙伴资产超600亿美元 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉丁美洲市场自年初以来AUM增长约70%，推动第三方分销费用预期更新至900 - 1000万美元 [9][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是实现行业领先的有机增长、扩大运营利润率，并引领代币化资产和区块链金融的行业发展 [13] - 模型业务战略一是在大型分销合作伙伴处建立大量定期模型用户群体，二是通过定制模型方法拓展RAA和独立经纪交易商渠道 [17] - 公司在代币化领域处于领先地位，是唯一拥有广泛产品套件的提供商，随着市场对代币化机会的关注增加，凸显了公司的先发优势 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务势头强劲，有信心未来几个季度和几年保持增长；资产基础雄厚，实现资产和地域多元化，模型和解决方案业务处于世界领先水平 [25][26] - 2024年及未来几年将是公司历史上增长最快、回报最高的时期，公司受益于全球ETF、模型和解决方案、代币化、比特币和区块链金融等增长驱动力 [77][78] 其他重要信息 - WisdomTree Prime移动应用已扩展至33个州，覆盖60%的美国人口，预计年底前覆盖几乎全部美国人口；本季度将推出数字货币市场基金和三只新的WisdomTree Siegel品牌数字基金，未来季度将推出点对点转账和支付等新功能 [30][31] - 公司在营销方面谨慎控制支出，待应用覆盖大部分美国地区且具备完整产品功能后再扩大营销预算；目前应用下载获取成本符合预期，用户获取情况与beta测试一致 [32] - 公司与大型金融和科技企业就WisdomTree Prime平台和产品套件的B2B和B2B2C应用进行了多次沟通，有望未来解锁额外代币化收入流 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 美联储短期内大幅加息，公司对利率周期的看法以及对基金净流量的影响 - 公司高级经济学家上调了对利率的长期预测，认为长期利率将维持在较高水平；公司旗下的美国浮动利率国债ETF（USFR）表现出色，吸引了大量资金流入，且公司拥有广泛的ETF产品线，能为不同利率环境提供有吸引力的投资选择 [37][38][39] 问题: 加密货币和区块链技术的监管制度如何演变，与公司的加密和代币化计划如何契合 - 公司认为在美国现有规则和监管框架内仍有很多创新空间，虽然部分问题缺乏明确性，但多主体决策导致监管推进速度不同，公司将继续利用这一环境进行创新 [44][45] 问题: 比特币ETF有何更新 - 公司专注于现货比特币ETF，认为这是美国传统渠道中该资产类别的最佳执行方式，并将继续与监管机构沟通；公司目前在欧洲拥有领先的ETP产品，在美国通过WisdomTree Prime为零售客户提供比特币产品，采用与ETF相同的冷存储托管模式 [46][47][48] 问题: 管理模型资产占资金流入的比例变化及发展势头 - 目前管理模型资产占资金流入的比例为12%，该比例有望逐步上升；第三季度是模型资金流入表现最好的一个季度，随着平台合作伙伴增加、顾问使用模型增多以及客户参与度提高，发展势头良好 [51][52] 问题: WisdomTree Prime首批活跃地区的用户订阅月度趋势 - 公司在这些地区测试营销信息，应用安装成本符合预期，正在了解哪些信息有效并加大投入，这是对股东资本的谨慎使用 [54] 问题: 如何看待模型投资组合在已合作客户中的钱包份额，以及为增加份额采取的运营举措 - 在大型平台上，公司通过提供教育材料和模型工具支持来提高顾问对模型的兴趣；在RIA和IBD领域，公司帮助顾问构建、实施和交易模型；此外，每一次销售都是一次模型销售机会，包括第三方模型平台、定制模型以及通过WisdomTree Prime提供的模型体验 [58][59][60] 问题: USFR产品中，有多少资产是战术性的，可能在美联储降息时面临风险，有多少是更具粘性的现金配置；资金流入中有多少来自模型，可能更具粘性 - 公司认为长期利率可能维持在较高水平，USFR不仅适用于现金管理，公司还有强大的固定收益产品线；约40%的USFR客户是新用户，后续可能购买公司其他产品；顾问通常将10% - 20%的资产配置为现金，零售客户在WisdomTree Prime中通常将15% - 30%的资产配置为现金，USFR是核心持有产品，具有较长的生命周期 [67][68][72] 问题: WisdomTree Prime未能在年底前实现全国推广，哪些州最难进入，需要什么条件，何时能覆盖50个州，营销何时会加大力度 - 不同州有不同规则，部分州需豁免，部分州需获取许可证，纽约对加密资产监管较严；公司预计年底前覆盖几乎全部美国人口，为第一季度的全国推广做好准备 [74][75]