财务数据和关键指标变化 - 本季度公司实现40亿美元资金流入，为2015年以来资金流入最强劲的季度，6月30日的资产管理规模（AUM）为743亿美元，季度内仅下降6% [7] - 7月资金流入超4亿美元，因市场负面波动被抵消，目前AUM仍为743亿美元 [10] - 收入为7730万美元，较上一季度下降1%，原因是平均咨询费下降1个基点 [11] - 调整后净收入为1130万美元，即每股0.07美元，非GAAP结果排除了230万美元的未来黄金承诺付款非现金税后收益和400万美元的其他净非经营性损失 [11] - 调整后净收入还排除了因激进主义运动产生的200万美元费用，预计今年剩余时间不会产生重大激进主义运动费用 [12] - 调整后运营费用本季度增长2%，因近期产品推出导致基金成本增加，销售相关费用也有所上升，但第三方分销费用降低，因市场波动抑制了拉丁美洲平台的AUM增长 [13] - 本季度毛利率为79%，下降1%，因近期基金推出和较高的交易相关费用，按当前AUM和资金流入水平，预计全年毛利率约为79% [16] - 由于近期黄金价格下跌，将合同黄金付款指导下调100万美元至1700 - 1800万美元 [17] - 由于市场波动对平台AUM的影响，将估计的第三方分销费用下调100万美元至约850万美元，税率维持在21% - 22%不变 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新兴市场方面，公司有3只广泛多元化的新兴市场ETF，规模约65亿美元，俄罗斯证券已全部按0计价，无进一步下行风险，高股息新兴市场ETF吸引超2.5亿美元资金流入，小市值ETF DGS今年和过去1年表现均处前十，年初至今吸纳3.5亿美元资金，核心非国有特许经营权约25亿美元资产长期表现良好 [40][44][45] - 数字资产方面，WisdomTree Prime已进入初始beta测试阶段，自上次更新后已铸造美元代币，黄金代币即将铸造，计划未来几个月向更多州和用户推出，预计2023年该业务开始实现营收且成本无显著增加 [35][37] - 模型业务方面，对大型券商平台，需先进入第三方管理模型平台，再赢得顾问心智份额，与美林合作近2年已见成效，与摩根士丹利合作超1年也开始显现成效；对独立投资顾问和独立经纪商，需定制模型并创建易于实施的按钮，4月底推出的投资组合和增长解决方案平台已有强大业务管道并取得一些胜利 [66][70][72] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度广泛股票下跌约15%，市场波动加剧 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于增长、效率和团队，当前增长通过持续的资金流入和产品表现实现，未来增长将结合当前势头和数字资产增长计划 [20][21][22] - 数字资产战略是将加密资产引入主流，将传统金融资产引入数字生态系统，利用核心ETF业务的核心竞争力和效率，以受监管、透明的方式开展业务 [26][32][48] - 模型业务采取双管齐下战略，一方面专注于大型券商平台，另一方面专注于独立投资顾问和独立经纪商，通过赢得顾问心智份额实现资金的持续流入 [24][66][70] - 行业竞争中，公司凭借自指数编制能力、强大的产品表现和定位、良好的品牌声誉和风险管理能力，在新兴市场、数字资产和模型业务等领域具有竞争优势 [41][60][62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境市场波动加剧，广泛股票下跌，但公司仍实现强劲资金流入和有机增长，产品定位良好，能够应对当前的市场挑战 [7][9][21] - 数字资产领域的“加密寒冬”为公司带来机遇，包括招聘优势、市场份额获取和客户信任建立等方面，公司对数字资产业务的未来发展充满信心 [34][58][60] - 公司整体对未来前景持乐观态度，认为当前的增长势头将持续，数字资产业务将在2023年开始贡献营收，且随着市场正常化和业务规模扩大，有望实现更高的运营利润率 [29][37] 其他重要信息 - 公司将薪酬指导范围上限降低300万美元至9600 - 9900万美元，将自由支配支出指导范围上限降低至5100 - 5300万美元，数字资产支出范围调整为1100 - 1200万美元 [14][15] - 公司与Jeremy Siegel教授合作推出相关模型，如Siegel Longevity Model和Siegel收入模型，且即将出版第六版《Stocks for the Long Run》，Siegel教授将对公司未来模型业务发展起到重要作用 [74][75][76] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司一些新兴市场产品过去有俄罗斯证券敞口，公司采取了什么措施来降低风险？俄罗斯证券是否仍是新兴市场投资组合的重要组成部分？ - 俄罗斯证券在相关ETF中已按0计价，对ETF股东的资产净值无进一步下行风险，未来关注的是如何把握潜在的上行机会，公司自指数编制的方法在这方面具有竞争优势 [41][42] - 公司新兴市场ETF表现良好，高股息新兴市场ETF和小市值ETF DGS吸引大量资金流入，核心非国有特许经营权资产长期表现也不错 [44][45][46] 问题2: 公司为何如此致力于数字资产？预计该领域有怎样的增长？认为独立投资顾问和金融顾问未来几年会将客户资产投入数字资产吗？ - 公司数字资产愿景一是将加密资产引入主流，二是将传统资产引入区块链，在欧洲通过ETP、在美国通过直接指数化开展相关业务，有巨大机会，公司品牌优势有助于帮助顾问和客户安全合规投资加密资产 [48][49] - 预计未来所有金融资产将迁移到区块链基础设施，公司在产品开发、合规、营销和品牌等方面的优势使其在该领域具有良好的定位，预计2023年数字资产业务开始实现营收且成本无显著增加 [50][51][52] 问题3: “加密寒冬”对公司资产类别期末估值有影响，但公司提到当前机会有吸引力且避免了资金流出，能否指出哪些特定产品或营销努力在留住投资者资金方面有效？还是因为产品推出速度的原因？ - “加密寒冬”可分为VC融资和招聘放缓、资产价格下跌、部分公司失去客户信任三个类别，对公司而言，招聘和竞争方面有优势，在欧洲市场的加密ETP业务获得市场份额，公司良好的品牌声誉和风险管理文化有助于吸引客户 [58][60][62] 问题4: 能否更多地谈谈模型业务？特别是大型券商合作伙伴平台和小型独立投资顾问独立经纪商空间的战略差异？ - 模型业务对公司当前和未来增长都很重要，采取双管齐下战略 [65] - 对于大型券商平台，需先进入第三方管理模型平台，再赢得顾问心智份额，与美林和摩根士丹利的合作已见成效 [66][67][69] - 对于独立投资顾问和独立经纪商，需定制模型并创建易于实施的按钮，4月底推出的平台已有强大业务管道并取得一些胜利 [70][71][72] 问题5: 能否谈谈公司与Jeremy Siegel教授的关系以及他如何增加公司的影响力和赢得业务的能力？他在模型业务中的参与情况如何？ - 公司在疫情前推出75 - 25投资组合作为新的60 - 40组合，并推出Siegel Longevity Model，该模型是关键券商平台和美林模型的一部分 [74] - 本季度将出版第六版《Stocks for the Long Run》，作者将加入公司人员，Siegel教授的参与对公司模型业务未来发展将起到更大作用 [75][76]