财务数据和关键指标变化 - 3月31日资产管理规模（AUM）为794亿美元，连续第二个季度创纪录；本季度平均AUM为778亿美元，连续第五个季度创纪录；目前AUM为778亿美元，较季度末有所下降 [6] - 本季度实现资金流入13亿美元，年化有机增长率为7%；4月新增资金流入17亿美元，年化有机增长率提升至12% [7][9] - 营收7840万美元，较上一季度下降1%，主要因本季度营收天数减少两天 [10] - 调整后净利润1410万美元，合每股0.09美元；本季度确认未来黄金承诺付款的非现金税后损失1700万美元，其他净非运营损失520万美元；调整后净利润还排除应对激进活动产生的240万美元费用 [11] - 调整后运营费用本季度增长3%；自由支配支出1130万美元，较上一季度降低5% [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国业务连续六个季度实现资金净流入，连续两个季度资金流入约20亿美元 [7][8] - 欧洲UCITS平台连续八个季度实现资金净流入，本季度流入近6亿美元 [7][8] - 管理模型业务AUM超20亿美元，美国ETF资金流入约12%来自管理模型策略，高于去年的10%；今年已赢得两项重大授权，还有其他项目在筹备中 [35] - 数字资产方面，在欧洲推出多款加密ETP，年初至今年化有机增长率达40%；在美国财富渠道成功推出独立账户策略 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场，标普500指数今年以来下跌约10%，高股息篮子如DHS上涨7%，300亿美元大盘股息策略仅下跌1%；约15亿美元资金净流入30个不同的股息策略，其中约6个股息策略今年以来净流入超1亿美元，11个超5000万美元 [56] - 欧洲市场，ESG回收和脱碳主题的大型趋势产品本周推出 [60] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司过去几年投资集中在数据和技术、解决方案（包括模型和数字工具）、充满活力的欧洲互补业务三个领域，推动资产增长更具广度、平衡性和一致性 [20] - 未来预计有机增长趋势将持续并加速，原因包括产品定位和表现出色、管理模型业务影响力扩大、在数字资产领域具有先发优势 [33] - 数字资产战略一是通过ETP和独立账户将加密资产引入主流金融生态系统，二是通过区块链基金和代币化资产将主流金融资产引入区块链和数字生态系统 [37] - 推出金融服务移动应用WisdomTree Prime，计划本季度进行beta测试，年底全国推广 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场环境波动，但公司AUM表现良好，有望继续抢占市场份额，受益于市场向价值、利率上升和通胀的转变 [6] - ETF行业增长前景依然强劲，公司处于有利地位，过去执行的战略将推动当前和未来的增长 [25] - 公司产品定位和表现出色，管理模型业务发展良好，数字资产领域机会巨大，对未来季度和年度充满信心 [39] 其他重要信息 - 公司资本管理优先事项包括维持股息、管理并最终减少债务；预计在今年下半年至明年年初减少债务水平并部分再融资可转换债券；过去两年已回购6800万美元股票，有进一步回购的流动性 [16][17] - 公司预计全年薪酬成本在9200万 - 1.02亿美元之间，自由支配支出在4900万 - 5700万美元之间；由于近期黄金价格上涨，合同黄金付款指导上调至1800万 - 1900万美元 [13][14][15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 是否预计在当前周期阶段看到非贝塔股票策略的资金流入？ - 公司在浮动利率国债ETF（USFR）方面处于领先地位，该产品今年资金流入达20亿美元，是美国第二大ETF，在债券市场表现出色；在股票方面，今年股息股票表现突出，投资者对相对表现做出反应，约15亿美元资金流入30个不同的股息策略 [54][56] 问题2: 公司如何为即将到来的衰退做准备？ - 从产品角度，公司一直在多元化产品以适应不同市场环境，如推出浮动利率国债ETF、增强核心债券策略、质量筛选固定收益信用策略等；在衰退情况下，公司产品适合向长期限资产和高质量资产的转变，同时大型趋势和主题产品也适合衰退期间的增长导向策略 [59][60] - 从业务角度，公司基金管理成本和第三方分销费用具有高度可变性，AUM下降时成本也会下降；公司有多种管理费用的手段，如激励薪酬、招聘计划、营销和销售费用等；近期市场波动下公司AUM和有机增长表现出韧性，未来衰退时可能无需采取这些措施 [61] 问题3: 费用指导与上季度相比无变化，哪些领域受通胀影响最大？ - 薪酬方面，远程办公模式使公司能够按预算招聘；非薪酬方面情况不一，部分供应商有合同约束，部分可能会提高费用，但公司在提供指导时已考虑这些因素 [64] 问题4: 能否提供与经纪交易商的投资组合推出情况更新，以及是否计划签约更多合作，是否即将加速？ - 管理模型业务是公司优先事项和成功案例，已与美林证券、摩根士丹利等主要平台合作，下一步是赢得顾问的认可，使资金流入具有持续性；今年已赢得两项重大授权，还有其他项目在筹备中；本月推出WisdomTree Portfolio Growth Solutions服务，为中小型RIA市场提供定制化模型和运营服务，公司采取双管齐下的策略，预计业务将持续增长 [66][67][68] 问题5: 能否详细介绍将被动投资引入区块链的进展，未来12个月的行动计划、监管障碍及应对措施？ - 下一步是在第二季度对WisdomTree Prime进行beta测试，同时对一些初始代币化资产进行测试；已向SEC提交区块链基金申请，预计下半年有进展；目前有一些监管方面的沟通，但无法透露更多信息，公司认为进展符合年底的预期 [73] 问题6: 能否谈谈WisdomTree Prime的客户获取策略、品牌建设和营销推广计划？ - 公司采用精益营销原则，不会进行大规模商业广告宣传，而是通过数字营销获取经验并逐步发展；未来会有业务发展合作以扩大分销规模，公司有成本效益高的营销策略 [75] 问题7: 第一季度大宗商品资金流表现疲软，尽管部分大宗商品市场表现良好，能否解释原因及为何需求未增加？ - 大宗商品表现强劲，部分欧洲资金流出可能是投资者获利了结；公司认为大宗商品长期趋势向好，投资不足，目前可能处于通胀叙事和大宗商品转变的早期阶段；公司在贝塔和主动策略方面都有良好的定位 [80][81] 问题8: 2022年数字资产战略支出有限且适度，未来投资计划如何，投资曲线会怎样？ - 今年是最具挑战性的一年，费用增加但尚未看到收入；明年会有收入贡献；营销方面会考虑用户获取成本和终身价值，找到合适的投资价格点；公司对2023年的费用管理有信心，认为费用增长将与收入增长相匹配 [83][84][85] 问题9: 能否找到与公司当前数字资产平台预期类似的案例，以了解客户价值和产品能力的演变？ - 公司将是首个实现加密资产和传统资产无缝结合的平台，基于区块链设计的功能具有独特性和难以复制性；许多其他公司的投资基于旧技术，可能会受到影响；公司有令人兴奋的用例，有望在年底前建立并吸引用户 [89] 问题10: 对于WisdomTree Prime的900万 - 1400万美元投资，安全方面有哪些措施，是内部负责还是外包？ - 近期看到的许多黑客攻击与公司业务无关；公司有内部安全团队，并与行业内顶尖的外部机构合作，对安全方面有信心，但也会保持警惕 [93][94] 问题11: 本季度营销费用较低，随着WisdomTree Prime项目推进，下半年营销和其他自由支配成本是否会大幅增加？ - 公司指导范围较宽，为4900万 - 5700万美元，费用取决于项目推出时间；如果推出时间较晚，费用可能较低；除数字业务外，销售相关支出也受疫情影响 [97]