收购信息 - 收购酒店位于田纳西州纳什维尔The Gulch社区，2021年开业，品牌为W/万豪，收购价3.287亿美元，每间客房价格95万美元，2022年3月完成全现金收购[7] 投资理由 - 酒店为新建豪华生活方式酒店，技术、设计和设施一流[10] - 所在社区对休闲、商务和团体需求有吸引力，市场需求和增长基本面强劲[11] - 收购后豪华酒店组合占比达30%，对每间可售房收入和每间客房息税折旧摊销前利润等指标有直接提升作用[12] - 预计2022年酒店息税折旧摊销前利润为1300 - 1500万美元，稳定后为2500 - 3000万美元[13] 业绩表现 - 2022年4月首个完整运营月，入住率约67%，平均每日房价约407美元，每间可售房收入约271美元，酒店息税折旧摊销前利润率约33%，利润约170万美元[16] - 预计稳定后（2024/2025年）入住率约80%，平均每日房价约410美元，每间可售房收入约330美元，酒店息税折旧摊销前利润率30 - 33%，利润2500 - 3000万美元，收入中客房占45 - 50%，餐饮及其他占50 - 55%[16] 市场情况 - 2009 - 2019年纳什维尔中央商务区每间可售房收入复合年增长率为8.7%，该市经济和人口因多元化经济、低生活成本和创意文化持续增长[19] - 音乐、医疗、教育、体育、旅游等产业为当地带来大量就业和经济贡献，机场年客运量近1800万人次[19] 财务指标 - 公司认为息税折旧摊销前利润等非公认会计原则财务指标对投资者评估运营表现有补充作用，但不能替代公认会计原则指标[30] - 同店酒店息税折旧摊销前利润排除多项因素影响，为投资者评估酒店运营表现提供有用财务指标，同店酒店息税折旧摊销前利润率为该利润除以同店总营收[35]