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XPEL(XPEL) - 2022 Q1 - Earnings Call Transcript
XPELXPEL(US:XPEL)2022-05-11 03:08

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度营收增长38.6%,达到7190万美元,环比增长约2.5% [6] - 毛利润为2770万美元,毛利率为38.6%,为季度新高 [14][15] - EBITDA增长29.6%,达到1190万美元,EBITDA利润率为16.5%;若剔除经销商会议和专业服务成本,EBITDA将增长42.3%,达到1300万美元,EBITDA利润率为18.1% [23][31] - 净利润同比增长14%,达到780万美元,净利润率为10.9%;每股收益为0.28美元;若剔除经销商会议和一次性专业服务成本,净利润率约为12.2%,每股收益为0.31美元 [31] - 运营现金使用约430万美元,季度末循环信贷额度使用3300万美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品收入增长29.3%,达到约5810万美元;其中,漆面保护膜收入增长22.8%,达到4400万美元,环比下降约3.7%;窗膜产品线收入增长61.1%,达到1150万美元,创历史新高,占总收入的16%;建筑膜业务第一季度收入较第四季度翻番 [26] - 服务收入增长98.5%,达到1380万美元;总安装收入增长超过197%,占总收入的15.3% [27] - SG&A费用增长81.5%,达到1770万美元,占总收入的24.6%;若剔除经销商会议和一次性专业服务成本,SG&A与第四季度基本持平 [28] - 销售和营销费用增长86.3%;若剔除经销商会议,销售和营销费用增长约63%,与第四季度基本持平 [29] - 一般及行政费用增长79%,达到1140万美元;若剔除一次性成本,与第四季度持平 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国业务增长62.4%,达到4160万美元;第一季度美国新车SAAR较2021年第一季度下降约16%,与第四季度基本持平 [7] - 美国以外地区多数市场实现稳健增长,欧洲、英国、拉丁美洲均创收入纪录;欧洲表现好于预期;英国较第四季度大幅增长;加拿大较第四季度略有下降;中国因疫情封锁,季度收入降至890万美元,预计第二季度销售额至少减少500万美元 [11][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司确认全年营收增长30%的预期,预计第二季度营收在8000万美元左右 [14] - 计划在下半年实现40%的毛利率目标 [15] - 推出ULTIMATE FUSION疏水膜,并在全球发布;积极推进建筑膜业务,扩大产品线 [17][18] - 因TPU树脂供应问题,积极建立库存,预计库存将在第二季度达到峰值,下半年释放现金 [20][22] - 公司在市场中面临竞争,如经销商在新车上设置市场调整价格以获取利润,但公司产品的附着率仍在增长,市场份额也在扩大 [9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年第一季度是营收和毛利率的创纪录季度,尽管面临诸多挑战,但公司整体表现良好 [6] - 美国业务预计在第二季度继续保持强劲表现;中国市场的疫情影响将在第二季度持续,但有望尽快恢复 [8][12] - 行业库存重建仍在进行中,预计将推迟到第二季度之后 [7] - 公司对实现全年营收增长和毛利率目标充满信心,将继续努力应对市场挑战 [14][15] 其他重要信息 - 公司于2月举行年度经销商会议,参会员工从2020年的350人增加到510人,会议净成本约80万美元 [23] - 完成一个40万美元的项目,产生专业费用,该费用不会在后续季度重复发生 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 中国市场的销售和库存情况如何? - 销售方面,疫情封锁导致上海等地区的销售受到影响,进而影响了产品的销售和销售渠道;库存方面,公司已减少向中国的发货量,目前库存情况与之前相比没有明显变化 [35][36] 问题2: 美国市场的市场份额增长原因及与新车销售的关系如何? - 市场份额增长的原因主要有两个方面:一是漆面保护膜行业的附着率和单车使用量不断增加;二是公司在窗膜和汽车窗贴膜领域的市场份额不断扩大。公司认为,即使新车销售市场存在不确定性,这种增长趋势仍将在一定程度上持续 [38][39] 问题3: 窗膜在新车和二手车市场的应用比例及与漆面保护膜的比较如何? - 对于公司而言,窗膜和漆面保护膜的应用仍以新车为主,但窗膜在二手车市场的应用潜力大于漆面保护膜,主要原因是窗膜在车辆使用后期仍能提供完整的使用价值,而漆面保护膜的使用效果会随着车辆使用时间的增加而下降 [41][42] 问题4: 能否确认第二季度营收和全年营收增长目标? - 公司仍预计全年营收增长30%,第二季度营收约为8000万美元,若没有中国市场的疫情影响,第二季度营收预计为8600 - 8700万美元 [43] 问题5: 汽车经销商库存水平的预期及对Permaplate和Tint Net业务的影响如何? - 行业整体库存情况预计在今年剩余时间内有所改善,但改善速度可能不如之前预期;公司在3月底看到了一些积极的迹象,但难以确定这是趋势还是短期现象;预计在第三季度之后,公司的安装产能才能得到充分利用 [46][47][49] 问题6: 美国市场漆面保护膜全包裹和部分包裹的趋势如何? - 长期以来,漆面保护膜的覆盖面积越来越大,从车辆前端的小面积覆盖到整个前端,甚至全车覆盖;这种趋势不仅在高端车辆中存在,也逐渐向中低端车辆市场延伸 [50][51] 问题7: 在经济衰退环境下,漆面保护膜全包裹和部分包裹的比例是否会发生变化? - 公司认为,在经济衰退环境下,如果消费者购买新车,他们仍然愿意购买漆面保护膜,并且不太可能为了节省费用而大幅改变覆盖面积;公司业务与SAAR有一定关联,但附着率的增长使公司在一定程度上与市场波动脱钩 [52][53]