行业与公司概况 - 精品健身行业规模超200亿美元，是全球健康与健身俱乐部行业增长最快的细分领域，2022 - 2025年复合年增长率为5.8%[6][7] - 公司是全球最大的精品健身特许经营商，在2600多个地点拥有10个品牌，2022年全球工作室数量较2021年增长24%[6][10] 财务表现 - 2022年前9个月70%为经常性收入，2022年全年预计收入2.35 - 2.40亿美元，较2021年增长53%，调整后EBITDA为7 - 7.4亿美元，较2021年增长164%[36][50] - 2022年第三季度收入6400万美元，较2021年增长56%，调整后EBITDA为2000万美元，较2021年增长193%[51] 商业模式 - 采用特许经营模式，为加盟商提供选址、培训、运营支持等服务，收取约7%的特许权使用费和2%的营销基金收入[9][13][35] - 拥有XPASS和XPLUS平台，XPASS提供多品牌会员服务，XPLUS提供虚拟按需课程内容，吸引和留住消费者[28][30] 增长策略 - 扩大北美和国际市场的特许经营工作室基础，加盟商已承诺在北美开设1939家新工作室，国际上有16个国家签订合同，可见增长3.5倍[21][24] - 推动系统内同店销售增长，通过获取新客户、提高会员渗透率、增加消费者支出等方式实现[27] - 扩大运营利润率，通过持续增长、集中管理费用、新工作室开业和国际业务等提高利润率和自由现金流转化率[31] 消费者与加盟商 - 消费者主要为20 - 60岁、拥有学士学位、家庭年收入约13万美元的女性，活跃会员基数达59万+，约90%为定期会员[16] - 加盟商初始投资约35万美元，运营利润率为25% - 30%，第二年平均年收入约50万美元，6 - 12个月达到基本成熟，2.5年回本，现金回报率约40%[18]