行业概况 - 全球健康与健身俱乐部行业规模达970亿美元，精品健身是增长最快的细分领域[11] - 美国精品健身行业规模2021年为221亿美元，预计2022 - 2025年分别为236亿、249亿、262亿美元[11] 公司地位 - 公司是超200亿美元精品健身行业的全球最大特许经营商[16] - 2021年全球开业工作室超2100家，全球售出许可证超4400份[18] 经营业绩 - 2021年系统销售额7.1亿美元，同比增长60%；总会员44.9万人，同比增长49%；总访问量2970万次，同比增长54%[18] - 2021年第四季度运营率平均单店销售额44.6万美元，同比增长56%[18] 商业模式 - 特许经营模式可快速扩展精品健身概念，为加盟商提供多方面支持[27] - 平台为各方提供强大价值主张，加盟商有吸引力的回报并会再投资[29][30] 消费群体 - 典型消费者多为20 - 60岁女性，本科以上学历，家庭年收入超7.5万美元[31] - 活跃会员基数约45万人，约90%为定期付费会员[31] 经济指标 - 加盟商初始投资约35万美元，运营利润率25% - 30%，第二年平均年收入约50万美元[33] - 现金回报率约40%，2.5年回本，6 - 12个月达到基本成熟[33] 增长策略 - 在北美扩大特许经营工作室基础，美国潜在工作室约7900家[39] - 与经验丰富的主加盟商合作，通过收购BFT加速国际扩张[43] 财务亮点 - 2021年超75%的收入为经常性收入，主要包括特许权、设备、商品等收入[55][54] - 预计2022年营收2.01 - 2.11亿美元，调整后EBITDA 6700 - 7100万美元[89] 资本结构 - 特许经营模式收入可预测，持续资本需求有限，有助于偿债[102] - 截至2021年12月31日，现金及等价物2100万美元，总债务1.31亿美元，净债务1.1亿美元[103] 团队管理 - 管理团队经验丰富，在健身特许经营领域有成功记录[14] - 董事会成员背景多元，在投资、金融、企业管理等方面经验丰富[108]