财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度净销售额为20.85亿美元，同比下降1.9%，按固定汇率计算下降3.7% [33] - 调整后每股收益为2.11美元，同比下降约10%，主要由于运营利润率下降和股本增加 [39] - 自由现金流为3.29亿美元，高于2019年同期，主要由于更好的营运资本管理和较低的资本支出 [43] - 2020年第四季度调整后毛利率为71.3%，较第三季度有所改善，但低于2019年第四季度 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球膝关节业务下降4.8%，主要受欧洲、中东和非洲地区压力影响，但美国膝关节业务增长1.8%，亚太地区膝关节业务增长2.9% [37] - 全球髋关节业务下降3.4%，同样受欧洲、中东和非洲地区影响，但美国和亚太地区髋关节业务分别增长1.4%和1.3% [38] - 运动、四肢和创伤业务下降3.3%，牙科、脊柱和CMFT业务增长0.8% [38] - ROSA膝关节系统在2020年第四季度表现强劲，累计安装量达到300台以上，第四季度安装了115台 [108] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区增长2%，日本、中国和澳大利亚/新西兰市场均实现增长 [34] - 欧洲、中东和非洲地区下降17.5%，所有子区域均出现下滑 [35] - 美洲地区下降0.3%，拉丁美洲市场持续受到疫情影响，美国市场持平 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2022年年中分拆脊柱和牙科业务，成立独立上市公司NewCo，以增强业务专注度和资源分配 [22][49] - 公司将继续专注于膝关节、髋关节和S.E.T（运动、四肢和创伤）业务，特别是在机器人、数据和信息化、无骨水泥和翻修等快速增长领域 [29][30] - 公司预计通过分拆交易，未来五年收入增长率将提升约50个基点，调整后EBITDA和运营利润率将提升约125个基点 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2021年第一季度收入将同比下降低至中个位数百分比，主要由于疫情对择期手术的影响 [45] - 管理层对疫苗的积极影响持乐观态度，预计随着疫苗的广泛接种，择期手术量将恢复到疫情前水平，并带来显著的患者积压需求 [46] - 公司预计2021年调整后毛利率将趋于稳定，季度利润率水平与2020年下半年大致相当 [47] 其他重要信息 - 公司计划在2021年偿还5亿美元债务，并保持投资级评级 [48] - 公司预计2021年研发支出将增加，但将以非常纪律性的方式进行 [92] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于资本分配策略 - 公司将继续寻找低风险的小型收购机会，以增强在核心领域的竞争力 [58][60] 问题: 关于COVID-19对择期手术的影响 - 公司估计积压的择期手术金额达数亿美元，预计随着疫情结束，这些积压将逐步释放 [61][62] 问题: 关于分拆脊柱和牙科业务的原因 - 公司认为分拆将增强两家公司的管理专注度和资源分配，推动增长和效率提升 [74][75] 问题: 关于ROSA膝关节和髋关节系统的发布时间 - ROSA膝关节系统将在2021年上半年推出，髋关节系统将在下半年推出 [102] 问题: 关于脊柱和牙科业务的利润率 - 脊柱和牙科业务的毛利率略低于公司平均水平，但未来有机会通过加速收入增长和效率提升来改善利润率 [81][82] 问题: 关于2021年收入增长和利润率展望 - 公司未提供全年财务指引，但预计随着疫苗的广泛接种，收入将逐步恢复，利润率也将随之提升 [84][86] 问题: 关于美国膝关节和髋关节市场份额 - 公司在过去三个季度中，美国膝关节和髋关节市场份额分别比市场高出600-700个基点和500-600个基点 [88] 问题: 关于ROSA系统的利用率和植入物价格 - ROSA系统的安装量在2020年第四季度达到115台，显示出市场对机器人技术的广泛接受 [108] 问题: 关于分拆后NewCo的规模 - 公司认为脊柱和牙科业务的合并规模（超过10亿美元）足以支持其作为独立上市公司的运营 [96] 问题: 关于分拆前的准备工作 - 公司计划在分拆前增加对脊柱和牙科业务的投资，以确保NewCo在独立后能够顺利运营 [99] 问题: 关于数据生态系统对收入的影响 - 公司认为数据生态系统将改善患者治疗效果，从而吸引更多患者进入手术流程，推动长期增长 [107]