公司概况 - 公司为北美金属服务中心，1954 年成立，约 1600 名员工，2021 年营收 23 亿美元，有 41 处设施，总面积超 370 万平方英尺[5][7][9][41][42] - 业务分碳扁平产品、特种金属扁平产品、管材与管件产品三个互补板块[8][9][14][42][43] 投资亮点 - 产品差异化，加工能力独特，与客户、地域和终端市场契合度高[11][39] - 通过投资和并购扩大 EBITDA 利润率、降低周期性，专注高利润率和金属密集型品牌产品[11][39] - 运营费用和营运资金管理严格，资产负债表强劲，可支持增长计划[11][39] - 有望受益于基础设施或“建设美国”倡议以及制造业供应链重塑，预计美国钢铁年需求增长 3 - 5%[11][39] - 资本分配策略稳健，连续 17 年季度派发现金股息，季度股息从每股 0.02 美元增至 0.09 美元[12][46] 财务表现 - 2021 年第四季度净销售额按终端市场划分，机械与设备占 26.6%[19] - 2021 年 12 月 31 日止 12 个月，净销售额 23.12253 亿美元，调整后 EBITDA 2.11133 亿美元，摊薄后调整后净收入每股 11.69 美元[45] 资本运作 - 2018 - 2021 年进行多项战略并购和投资，涉及特种金属、管材与管件、碳等板块[27] - 有低成本 4.75 亿美元资产支持贷款，2026 年 6 月到期，房地产无债务负担，S - 3 货架备案可通过债务或股票发行融资达 2 亿美元，含 5000 万美元“按市价”计划[29] 社会责任 - 公司致力于安全运营，遵守各级法规，支持社区，关注环境责任、员工健康与安全、多元化与人权等[34][35][37]