公司概况 - 1954年成立的北美金属服务中心，约1800名员工，2019年营收约16亿美元[4] - 拥有30个设施，近400万平方英尺，94%为自有[7] 业务板块 - 业务分碳扁平产品、特种金属扁平产品、管材与管件产品三个互补板块，2019年Q4营收占比分别为55%、26%、19%[6][8] 投资亮点 - 产品独特，加工能力全面，与客户、地域和终端市场契合度高[9][23] - 有机会通过投资和并购扩大EBITDA利润率、降低周期性，聚焦高利润率和金属密集型品牌产品[9][23] - 资本分配策略稳健，连续15年季度现金分红，管理层和董事会持股超18%[11] 市场与客户 - 终端市场和客户基础多元化，2019年工业机械、制造商、建筑等领域净销售额占比不同，可降低风险[14] 发展战略 - 通过战略并购和高回报投资实现愿景，2018 - 2019年有多项收购和设施扩张举措[18][19] 资金支持 - 有低成本4.75亿美元资产支持贷款，2022年12月到期，借款额度充足，房地产无债务负担，S - 3货架备案可通过债务或股票发行融资达2亿美元[21] 财务情况 - 2019年净销售额15.7904亿美元，EBITDA 3564万美元，摊薄后每股收益0.34美元[31] 股东回报 - 连续15年季度现金分红，2019年有股票回购，获约37.1万股回购授权[33]