财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额同比增长7 9%至3 288亿美元 去年同期为3 046亿美元 主要得益于可比销售额增长6 4% 新增11家门店以及STASH忠诚度计划带来的200万美元递延收入调整 部分被外汇汇率变化导致的110万美元下降所抵消 [15] - 第四季度毛利率为39% 同比提升160个基点 主要得益于库存管理改善 库存损耗减少 门店占用成本杠杆 递延收入调整 分销和运输成本下降以及产品利润率提升 [17][18] - 第四季度每股收益同比增长25%至1 48美元 超出此前指引区间的高端0 16美元 [4] - 全年净销售额同比增长5 7%至13 4亿美元 可比销售额增长4 9% 新增11家门店 部分被外汇汇率变化导致的640万美元下降所抵消 [21] - 全年毛利率为35 4% 同比提升110个基点 主要得益于占用成本杠杆 库存管理改善 分销和运输成本下降以及产品利润率提升 [22] - 全年每股收益同比增长46%至2 62美元 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度硬商品类别表现最佳 其次是男装 配饰和鞋类 女装是唯一负增长的类别 [16] - 2月份男装表现最佳 其次是硬商品 鞋类是最大的负增长类别 其次是配饰和女装 [27] - 硬商品类别在过去几个季度表现强劲 主要得益于滑板硬商品的强劲增长 这一趋势在全球范围内同步出现 [53][54] - 2019年硬商品和鞋类在总销售额中的占比分别增加了300个基点和100个基点 而服装类别的占比下降 [63] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度北美净销售额同比增长7 8%至2 809亿美元 其他国际市场 包括欧洲和澳大利亚 同比增长8 5%至4 790万美元 剔除外汇影响后 北美和其他国际市场分别增长7 7%和11 6% [17] - 全年北美净销售额同比增长5 2%至9 143亿美元 其他国际市场同比增长9 7%至1 199亿美元 剔除外汇影响后 北美和其他国际市场分别增长5 2%和14 9% [22] - 欧洲市场2019年销售额增长13 2%至超过9800万欧元 亏损从600万欧元减少至340万欧元 [74][75] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资于品牌和文化建设 利用全球平台服务客户 优先考虑速度 通过供应链管理 本地化产品组合 改善数字互动和店内体验来提升客户服务 [6][8][9] - 公司将更加注重社会责任 包括减少环境影响 激励员工和客户参与本地社区 促进包容性 并在运营社区中分享公司的教学和学习实践 [10][11] - 公司计划在未来十年继续适应行业变化 通过增长销售额 产品利润率和利润来满足客户需求 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对长期增长充满信心 认为关键战略优先事项使其能够满足客户需求 尽管面临关税 疫情和市场对经济衰退的担忧等复杂环境 [13] - 公司正在密切关注冠状病毒疫情 优先考虑客户和员工的健康 并评估对客流和供应链的潜在影响 [14] - 公司预计2020年可比销售额将实现低个位数增长 每股收益预计在2 70至2 80美元之间 同比增长3%至7% [34] 其他重要信息 - 公司计划在2020年开设约20家新店 包括北美8家 欧洲8家和澳大利亚4家 同时关闭5至6家门店 [35] - 公司预计2020年资本支出在1800万至2000万美元之间 主要用于新店开业和门店改造 [36] - 公司预计2020年有效税率为26 5% 与2019年持平 [35] 问答环节所有的提问和回答 问题: 冠状病毒对供应链和产品管道的影响 - 公司正在密切关注供应链 与品牌合作伙伴和供应商保持紧密联系 预计会出现一定程度的放缓 但正在努力应对 同时也在评估客户需求方面的潜在影响 [40][44][45][46][47] - 公司已经采取措施减少对中国供应链的依赖 目前第四季度来自中国的收货量约为40% 低于两年前的近60% [45] 问题: 硬商品业务的强劲表现及其对利润率的影响 - 硬商品业务的强劲增长始于2019年初 主要得益于滑板硬商品的增长 这一趋势在全球范围内同步出现 公司认为这是消费者趋势周期的转变 [53][54] - 公司预计2020年产品利润率将保持大致持平 尽管国际销售增长快于国内销售 且国际产品利润率较低 [33] 问题: 欧洲市场的表现 - 欧洲市场2019年表现强劲 销售额增长13 2%至超过9800万欧元 亏损从600万欧元减少至340万欧元 公司在德国 瑞士 荷兰 奥地利和芬兰的市场表现良好 [74][75] - 近期欧洲市场受到雪季不佳的影响 特别是与意大利接壤的奥地利南部地区 [79] 问题: 如果客流大幅下降 公司将如何管理促销水平 - 公司正在模拟不同情景以应对潜在的客流下降 尽管目前尚未出现这种情况 公司认为其强大的资产负债表和灵活性将有助于应对挑战 [80][81][82][83] 问题: 公司对经济敏感性的看法 - 公司认为当前情况与2007-2008年不同 尽管公司业务具有周期性 但目前尚未看到经济衰退的早期迹象 公司强调其强大的资产负债表和无长期债务的财务状况将有助于应对潜在的经济挑战 [88][89][90][91][92][93] 问题: 2020年SG&A费用的控制 - 公司预计2020年SG&A费用将比2019年略有增长 但仍将低于销售增长 如果销售增长低于低个位数 公司可能会面临一些挑战 [94][95][96][97] 问题: 鞋类业务的负增长 - 公司不担心鞋类业务的短期负增长 认为这是业务模型的一部分 预计在夏季和返校季等关键销售期会有更好的表现 [101][102][103] 问题: 如果客流大幅下降 公司在租赁结构方面的灵活性 - 公司的大部分租赁合同都是短期协议 特别是在B C和D级购物中心 公司可以灵活调整租赁策略 并与房东保持良好的合作关系 [106][107][108][109] 问题: 社交距离对消费者支出的影响 - 公司认为其社区导向的零售模式可能会在一定程度上缓解客流下降的影响 消费者可能会将更多支出转移到线上 但公司对其品牌和客户关系的深度有信心 [112][113][114][115]