财务数据和关键指标变化 - 公司Q2 2023的毛利率为50.9%，较上一季度提升了60个基点，主要得益于全价销售和市场组合的改善，但部分被FOB成本增加和折扣影响所抵消。剔除Yeezy影响后，毛利率为48.5%，显示了公司业务的稳健性[64][65] - 公司Q2 2023的运营利润为1.76亿欧元，Yeezy业务贡献了1.5亿欧元的净收益，整体表现略好于预期[69] - 库存同比增长1%，货币中性增长6%，显示出公司在库存管理方面的改善。截至Q2末，库存为55亿欧元，较去年峰值下降了8亿欧元[70][71] 各条业务线数据和关键指标变化 - 鞋类业务增长1%，服装业务下降3%，配件业务增长8%。鞋类业务占总销售额的58%，显示出公司在鞋类市场的主导地位[42] - 足球业务表现强劲，墨西哥赢得了金杯赛，意大利U19赢得了欧洲锦标赛，公司推出了四支欧洲主要球队的球衣，市场反应良好[45] - 跑步业务整体略有下降，但剔除北美市场后，其他地区表现良好。公司计划加强跑步社区的参与和销售代表的服务，以推动该类别增长[47] - 生活方式业务（Original）首次实现正增长，剔除Yeezy影响后，表现持平。运动休闲业务（Sportswear）虽然仍为负增长，但降幅收窄[53] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场Q2销售额下降16%，上半年下降18%，主要由于市场库存过剩和高折扣率。公司采取了保守的销售策略，并希望随着畅销产品的推出，2024年能有所改善[9][10] - 欧洲、中东和非洲市场（EMEA）Q2销售额持平，上半年增长2%。公司在欧洲市场表现不佳，但计划通过增加商业业务来重新夺回市场份额[17] - 大中华区Q2销售额增长16%，上半年增长1%。公司在中国市场的销售和销售均实现了两位数增长，显示出市场复苏的迹象[21] - 拉丁美洲市场Q2销售额增长30%，上半年增长39%。阿根廷国家队的成功和女足世界杯的参与推动了该地区业务的增长[29] - 亚太市场Q2销售额增长7%，上半年增长11%。公司计划将日本和韩国作为独立市场运营，以更好地适应这两个市场的特殊需求[32][33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过加强本地化营销和产品创新来提升品牌热度。例如，在女足世界杯期间，公司推出了多个本地化广告活动，并与多位知名球员合作[7][14] - 公司正在重新调整其全球业务结构，特别是将日本和韩国作为独立市场运营，以更好地适应这两个市场的特殊需求。其他市场将整合到新兴市场部门，以实现协同效应[32][33] - 公司计划通过加强跑步社区的参与和销售代表的服务，推动跑步业务的增长。同时，公司也在加大对篮球、足球等核心运动的投资，以提升市场竞争力[47][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为Q2的表现符合预期，尽管市场环境充满挑战和不确定性，但公司正在逐步改善业务状况。管理层强调2023年是为2024年和2025年打下基础的一年[61][78] - 管理层对大中华区的复苏表示乐观，认为该市场的需求正在逐步恢复，并且公司在该市场的库存水平已接近正常化[133][134] - 管理层对Yeezy业务的处理表示满意，认为通过销售Yeezy库存，公司不仅避免了库存减记，还为社会公益事业筹集了资金。管理层强调将继续谨慎处理Yeezy业务，并希望在2023年结束前清理大部分库存[57][78] 其他重要信息 - 公司成功销售了约4亿欧元的Yeezy产品，并计划通过进一步的销售和捐赠来处理剩余库存。公司已捐赠了1.1亿欧元，并计划在未来继续捐赠[56][57] - 公司正在加大对可持续发展和包容性项目的投资，包括与ADL、Keeta Floyd Institute等组织的合作，以及在中国的“黑暗中奔跑”活动[80][81] - 公司正在重新调整其全球业务结构，特别是将日本和韩国作为独立市场运营，以更好地适应这两个市场的特殊需求。其他市场将整合到新兴市场部门，以实现协同效应[32][33] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于全球分销策略 - 公司在全球的分销策略是保持自有门店数量稳定，同时优化与零售合作伙伴的关系。公司计划通过提供更好的产品来提升零售合作伙伴的表现[89][90] - 关于Superstar鞋的热度，公司表示Superstar在时尚领域表现良好，但目前市场热点是Samba和70s running，公司计划在未来逐步提升Superstar的热度[94][95] 问题: 关于零售和电子商务的表现 - 公司Q2零售业务（剔除Yeezy）同比增长19%，Q1同比增长11%，显示出加速增长的趋势。电子商务业务（剔除Yeezy）略有下降，但公司在全价销售方面表现良好[97][99][103] - 管理层认为48.5%的毛利率是一个良好的指标，但主要适用于2024年，而非2023年全年。公司计划在2025-2026年实现50%以上的毛利率[100] 问题: 关于DTC和Terrace鞋的销售 - 公司DTC业务在所有市场均实现了两位数增长。管理层认为DTC业务占总销售额的35%-40%是理想的比例[106][107] - 关于Terrace鞋的销售，公司表示Samba鞋的销售正在逐步扩大，预计未来几年可以达到1000万到1500万双的规模[108][109] 问题: 关于跑步业务和产品创新 - 公司跑步业务在北美市场表现不佳，但在其他地区表现良好。公司计划通过加强跑步社区的参与和销售代表的服务，推动该类别增长[113][114] - 管理层认为公司在产品创新方面表现良好，特别是在材料、设计和制造工艺方面。公司计划通过推出更多创新产品来提升市场竞争力[117][118] 问题: 关于成本竞争和市场份额 - 管理层认为目前的成本竞争环境相对稳定，尽管一些顶级合同（如曼联）的价格有所上涨，但整体市场并未出现显著的涨价趋势[123][124] - 关于市场份额，管理层认为公司在跑步和足球等核心运动中仍有很大的增长潜力，特别是在北美市场。公司计划通过加强产品创新和市场推广来提升市场份额[127][128] 问题: 关于中国业务的库存和预订单 - 管理层认为中国市场的库存水平已接近正常化，公司计划通过更灵活的供应链管理来减少库存积压和清仓销售[133][134] - 关于预订单，管理层表示零售商在2023年下半年表现谨慎，特别是在北美市场。公司预计这种谨慎态度将持续到2024年[137][138] 问题: 关于Yeezy和经典鞋类产品的未来 - 管理层表示没有计划将Yeezy设计转移到adidas品牌下，公司将继续谨慎处理Yeezy业务，并希望在2023年结束前清理大部分库存[141][142] - 关于经典鞋类产品，管理层认为Samba和70s running是当前市场的热点，公司计划通过推出更多创新产品来提升市场竞争力[145][146] 问题: 关于毛利率和Yeezy的利润分配 - 管理层表示Q2毛利率的改善主要得益于全价销售和市场组合的改善，特别是在欧洲和中国市场。公司不计划在未来进一步提价[150][151] - 关于Yeezy的利润分配，管理层表示将主要用于社会公益事业，特别是反歧视和可持续发展项目。公司不计划将利润用于股票回购或分红[154][155] 问题: 关于全年收入指引和业务改进计划 - 管理层表示全年收入指引较为保守，预计下半年收入将同比下降近10%。公司计划通过清理库存和优化业务流程来改善财务表现[160][161] - 关于业务改进计划，管理层表示正在推进多个项目，包括基础设施优化、零售门店调整和组织结构调整。公司预计将在年底前完成这些调整，并发布新的战略计划[162][163]