财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收按固定汇率计算增长4%，按欧元计算增长11%，达到64亿欧元 [43] - 毛利率降至49.1%，主要因供应链成本增加、折扣加大和市场组合不佳 [27] - 营业利润为5.64亿欧元，营业利润率为8.8% [28] - 持续经营业务净利润为6600万欧元，低于初步数据，受终止Yeezy合作的税务影响 [28] - 全年预计产生约5亿欧元一次性成本，主要与俄罗斯业务、现金池、法律纠纷等有关 [60] - 预计全年毛利率约为47%，营业利润率约为2.5%，持续经营业务净利润约为2.5亿欧元 [129] 各条业务线数据和关键指标变化 足球业务 - 第三季度足球鞋类收入增长超20%，整个足球品类增长36% [14][35] 跑步业务 - 第三季度跑步品类增长24%，Adizero和Supernova系列增长超50%，4D Forward销售额增长超两倍 [15][35] 篮球业务 - 第三季度篮球业务增长16%，Forum系列表现强劲 [36] 生活方式业务 - Forum系列增长超50%，NMD系列也有新进展 [17] 各个市场数据和关键指标变化 大中华区 - 第三季度营收下降27%，自有零售收入增长7%，但产品回购超2亿欧元影响了整体销售 [30] 北美市场 - 第三季度销售额增长8%，D2C业务实现两位数增长，足球、跑步等品类表现良好 [31] EMEA市场 - 第三季度营收增长7%，尽管俄罗斯业务损失超1亿欧元，但欧洲和新兴市场D2C业务增长强劲 [32] 拉丁美洲市场 - 第三季度营收增长51%，表现出色，营业利润率达26.2% [39][40] 亚太市场 - 第三季度营收增长加速至15%，营业利润率为23.2% [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于提升品牌可信度、消费者体验和可持续发展 [19][21][22] - 推进D2C战略，adiClub会员计划已有近2.9亿会员 [34] - 针对大中华区制定全面转型计划，包括库存管理、营销调整、组织优化等 [89][91][92] - 终止与Yeezy的合作，计划利用现有库存和设计权，在2023年弥补大部分营收和利润缺口 [94][97] - 推出业务改进计划，涵盖总部职能、品牌、市场和全球运营四个领域，预计2023年补偿成本逆风达5亿欧元，并带来约2亿欧元利润贡献 [99][102] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境充满挑战，包括俄乌战争、通胀压力、大中华区市场挑战和库存增加等 [25][85] - 对第四季度和2023年持积极态度，预计第四季度营收将受世界杯、产品管线和基数效应等因素推动增长 [103][106] - 2023年有望实现底线改善，主要因一次性成本不再发生和业务改进计划的实施 [130][131] 其他重要信息 - 首席执行官Kasper Rorsted将在本周末卸任，Bjørn Gulden将于2023年1月1日接任 [133] - 第三季度末库存按固定汇率计算增长63%，按报告期计算增长72%，主要因消费需求放缓、大中华区流量下降以及其他特殊因素 [62] - 公司计划通过清理库存、减少采购、重新利用产品等方式使库存正常化，预计到2023年第二季度恢复到正常水平 [68][72] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年目标的长期影响及库存中常销产品和季节性产品的比例 - 公司专注于执行战略，但鉴于市场波动性，目前聚焦于2023年，暂不讨论2025年目标 [139] - 库存虽高，但均为新鲜库存，大部分可用于2023年春夏季度，因采购时汇率和成本有利，是2023年重新开始的机会 [140] 问题2: 9月美国和EMEA市场放缓的具体品类及中国直接运营门店数量和关闭情况 - 9月放缓主要体现在服装和鞋类，服装市场竞争更激烈，价格敏感度更高 [145] - 中国历史上有1.2万个销售点，目前为8000 - 9000个，公司正在评估，目标是关闭不盈利门店，打造更有影响力的销售点 [146] 问题3: 业务改进计划的7亿欧元收益是年化数字还是分阶段实现，以及Yeezy产品线的计划 - 业务改进计划的7亿欧元收益是2023年的年化数字，相关举措已启动 [150] - 公司拥有Yeezy产品的知识产权，正在制定相关计划，利用现有库存和未来产品弥补2023年与2022年的差距 [150] 问题4: 中国市场的销售情况及库存正常化是否适用于中国 - 公司对中国市场的销售情况有可见性，自有零售增长7%，产品回购后市场销售情况有所改善 [154] - 中国市场库存清理情况与其他地区类似，预计到2023年年中达到更清洁水平，第二季度有望实现显著增长 [154] 问题5: Yeezy业务的中央成本灵活性及中国转型计划的现金成本和回报预期 - Yeezy业务的中央成本有一定灵活性，但也有固定成本，应将其视为增量利润 [159] - 中国转型计划已在进行中，预计2023年无额外现金影响，关键是实现库存正常化和完善体育合作伙伴组合，待市场开放后有望恢复增长 [160] 问题6: 终止Yeezy合作的原因、未来合作方式、Yeezy营销支出占比及重新分配情况、Yeezy版税的会计处理和终止合同的风险 - Yeezy合作是成功的，但因合适原因终止，未来仍会与其他影响者合作 [164] - 2023年将不再支出与Yeezy相关的3亿欧元营销和版税费用，会继续与其他合作伙伴合作 [166] - Yeezy版税计入EBIT，大部分在毛利率中体现，公司认为终止合同无纠纷风险 [166][167] 问题7: 篮球业务中Jerry Lorenzo系列的推出规模、时间，跑步业务增长的新产品驱动因素，以及北美市场原创业务和Foot Locker合作的情况 - 篮球业务将全面推出，12月的活动将展示其规模和深度，产品将分阶段推出 [171] - 跑步业务通过“英雄到光环”概念，利用马拉松胜利建立可信度并商业化技术产品，实现增长 [171] - 与Foot Locker的合作不仅有原创产品，篮球业务也是吸引消费者的关键，计划在2023年加速推进 [174] 问题8: 服装和鞋类库存的分布情况，以及2022年和2023年营销支出的预期 - 服装库存增长高于鞋类，公司计划在服装方面加大促销力度 [177] - 预计2023年营销支出与净销售额的比例保持或改善，公司将更有效地利用营销支出 [177] 问题9: 中国业务中期是否会变小但更盈利，以及中期利润率目标是否仍为30%，北美和EMEA市场D2C与批发业务表现差异的原因 - 公司认为中国市场中期有机会，但需先提升盈利能力，待市场开放后再实现增长，目前未确定能否立即恢复到30%的利润率 [182] - 北美和EMEA市场D2C业务增长更快，是因为9月市场表现平淡时，公司谨慎向批发渠道销售，优先通过D2C销售 [183] 问题10: Yeezy业务在2023年的影响，包括销售额、利润和声誉风险 - Yeezy业务2022年规模约为12亿欧元，2023年公司将利用现有库存和节省的3亿欧元营销和版税费用，弥补大部分营收和利润缺口 [190] - 公司会谨慎处理Yeezy产品的再销售，虽有声誉风险，但相信可以做好，因为拥有知识产权 [191] 问题11: 2023年上半年订单增长情况和净收入预期 - 目前不评论2023年第一季度和第二季度的情况，将在3月提供指导 [194] - 净收入受多种因素影响，目前难以确定正负影响大小，公司将在3月提供准确指导，会保持计划的灵活性 [194]