财务数据和关键指标变化 - 第三季度公司受大中华区市场环境、亚太地区封锁及供应链限制影响，营收减少约6亿美元，排除这些因素，营收本可实现14%的中两位数增长，实际营收增长3% [21][39] - 毛利率因不利的外汇发展和更高的采购物流成本，略微下降20个基点至50.1% [30] - 其他运营费用较2020年第三季度增长7%，营销支出增长25%，运营间接费用基本持平在16亿欧元 [31] - 运营利润为6.72亿欧元，运营利润率达11.7%，若不计与锐步剥离相关的6000万欧元滞留成本，利润率会高出约1个百分点 [32] - 库存按货币中性计算下降23%，剔除锐步库存后，实际下降近20%，全球近30%的库存处于运输途中 [35] - 应收账款按货币中性计算同比增长9%，应付账款同比增长13% [36] - 预计2021年营收增长最高达20%，但第四季度基本持平，营收增长将处于预期范围下限；运营利润率和净收入也将处于此前沟通范围的下限，分别为9.5% - 10%和14 - 15亿欧元；毛利率预计提升至50.5% - 51.0% [67][68] 各条业务线数据和关键指标变化 - 足球和户外业务推动了性能类别增长，足球业务实现强劲两位数增长，户外业务持续保持出色增长轨迹 [25] - 跑步业务中，UltraBOOST较2019年实现强劲两位数增长，4D增长三位数 [14] - 电子商务收入增长8%，达到近10亿美元，全球全价销售增长15个百分点，较2019年增长64% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - EMEA和北美市场均增长9%，拉丁美洲增长55%，亚太地区销售额下降8%，大中华区营收下降15% [28][29] - 北美市场D2C增长18%，EMEA市场D2C增长11% [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略以消费者为核心，目标是到2025年实现8% - 10%的营收增长，成为会员优先品牌，与消费者建立更深入联系 [24][59] - 推进可持续发展战略，目标是到2025年使90%的产品具有可持续性，与Pond Biomaterials合作，用植物基原料替代化石基塑料材料 [17] - 实施人才战略，目标是到2025年将女性领导职位占比提高到40%以上 [8] - 行业面临供应链限制、疫情相关封锁和市场环境挑战，但公司认为这些挑战是暂时的，对长期增长机会持乐观态度 [57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司面临供应和需求方面的严峻挑战，但仍有望实现新战略周期的成功开局 [3] - 尽管面临外部挑战，公司对潜在产品动力和品牌热度有信心，确认2021年的营收和利润展望 [66][69] - 预计2022年公司将至少实现8% - 10%的营收增长，得益于品牌动力加速、产品阵容强大以及部分今年逆风因素的恢复 [59] 其他重要信息 - 公司已签署协议，将锐步出售给Authentic Brand Groups，交易预计在2022年第一季度完成，总对价最高达21亿欧元 [37] - 公司计划在2022年12月13 - 14日举办创新日活动，展示2022年战略增长类别的产品亮点 [65] 问答环节所有提问和回答 问题1: 若排除第三季度封锁影响，中国市场销售是否会持续改善？2022年利润率能否回到2019年水平？ - 中国非封锁地区情况较为健康，政治紧张局势有所缓解；目前无法提供2022年利润率指导，但毛利率将高于2021年，运营利润率也将扩大 [78][79] 问题2: 外部条件对产品投放和库存的影响如何？ - 亚洲市场影响主要是销量和新品推出速度，创新未受影响；库存方面，运输中货物比例在不同市场有差异，第四季度该比例将显著增加 [83][86][88] 问题3: 与全球最大同行相比，公司在欧洲表现不佳的原因是什么？ - 公司在亚洲市场份额相对较高，受影响更大；年初体育赛事关闭对公司销售授权产品影响较大；公司正努力推出新产品和加大营销投入以缩小差距 [92][93] 问题4: 中国市场销售减速情况及第四季度增长预期如何？ - 中国市场整体呈减速趋势，并非特定渠道问题；第四季度预计基本持平，增长受越南工厂关闭和中国市场情况影响 [98] 问题5: 中国市场计划是短期还是长期？不同市场促销环境如何？ - 中国市场计划是动态的，会根据市场情况调整和扩展；促销环境方面，中国市场因库存过多促销过度，拉丁美洲、北美和EMEA市场环境健康 [104][107][108] 问题6: 中国市场营销运营现状及美国供应链问题2022年展望如何？ - 中国市场营销运营在缓慢恢复，但与本地公司仍有差距；美国供应链问题预计到2022年夏季仍有影响，但已纳入公司增长预期 [118][119][120] 问题7: 价格上涨中纯定价和产品组合的贡献分别是多少？疫情是否会改变采购策略？货物运输延迟对收入确认有无影响？ - 价格上涨主要是同一产品提价，秋冬22季更明显，新品牌架构也会带来溢价；目前采购策略已多元化，改变采购地面临困难；货物运输延迟不影响会计处理，仅影响产品供应 [130][131][132] 问题8: 对供应链问题在2022年第一季度后得到解决有信心的原因是什么？中国市场放缓与疫情、竞争等因素的关系如何？ - 公司根据工厂开工、工人接种疫苗和返工情况进行统计分析和预测；中国市场地缘政治紧张局势在缓解，市场情况每周每月都在改善 [138][139][141] 问题9: 认为中国市场BCI逆风减弱的信心来源是什么？ - 公司通过观察流量来判断市场情况 [146] 问题10: 是否会在中国冬季奥运会期间加大投资？全球全价销售占比是否达到预期？ - 公司将继续增加对运动员的投资，支持中国体育发展；全球全价销售情况在东西部市场不同，整体基本符合预期，公司有信心实现2025年利润率目标 [151][153][154]