财务数据和关键指标变化 - 一季度自由现金流运营情况符合预期，因3月完成再融资提前支付了原本二季度的利息，导致一季度自由现金流出受影响；预计二季度仍为自由现金流出，但程度小于一季度，下半年实现自由现金流正向拐点 [6] - 一季度ASP在固定汇率基础上较2023年一季度有所增长，存在外汇逆风因素，且去年上半年交付了如V12 Vantage等车型；预计全年核心ASP和整体ASP均实现增长 [19] - 一季度DB12承担了盖登工厂的大量固定和半可变成本，导致利润率有所稀释；预计所有核心跑车和DBX707达到目标产量时，毛利率将达到40% [24] - 一季度SG&A与去年一季度基本持平，非资本化工程支出有所增加，预计后续不会持续；随着新车型投产，成本吸收问题将得到改善 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 一季度批发945辆，主要交付DB12和2024款DBX707；Vantage和新DBX707首批批发即将进行，生产按计划推进 [12][13] - DBX一季度销量下降63%，公司为确保新旧车型平稳过渡，谨慎管理车辆流向经销商网络；一季度零售量远超批发量 [23][26] 各个市场数据和关键指标变化 - 订单分布与地理区域划分基本一致，目前尚未向中国交付DB12，后续将观察各地区市场情况 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年底前将从旧款核心车型过渡到全新车型系列，支持需求驱动的增长战略至2025年及以后 [1] - 持续推进产品组合转型，今年将推出3款新核心车型和一款超高端特别版车型 [2] - 注重提升客户个性化体验，通过纽约旗舰店和东京新店展示个性化选项，预计新车型推出后选装件收入将继续增加 [7][8] - 计划在今年下半年大幅提升产量和财务表现，二季度产量和财务状况预计与一季度相近 [3] - 为支持下半年生产计划，招聘额外的代理制造岗位进展顺利 [4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 一季度业绩符合预期，反映了计划中的过渡阶段；对新车型系列充满信心，预计下半年销量和财务表现将显著增长 [1][3] - 再融资成功，获得更优惠的5年期优先担保票据条款，现有贷款人通过增加循环信贷额度提供持续支持，加强了资产负债表和流动性状况 [4] - 新首席执行官Adrian Hallmark将带来超豪华和英国汽车行业的丰富经验，推动公司战略进一步发展 [4] 其他重要信息 - 新Vantage正在塞维利亚进行媒体试驾，预计5月13日发布试驾印象，有望获得与DB12类似的积极评价 [3] - 新DBX707将在本月开展媒体宣传活动，预计不久后会有相关评测；经销商网络将跟进有兴趣但未购买的客户，并吸引新客户 [8][9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 二季度自由现金流如何演变，对流动性状况的信心如何；DB12个性化水平情况，新Vantage个性化目标；DBX重新推向市场的举措 - 一季度自由现金流符合预期，因提前支付利息影响了一季度流出；二季度仍为流出但程度小于一季度，下半年实现正向拐点，对流动性有信心 [6] - 核心系列选装件收入贡献突破15%，较前代产品提高超200个基点，新车型推出后预计继续改善；通过旗舰店展示个性化选项，提升客户体验 [7] - 新DBX707升级了内饰和信息娱乐系统，本月将开展媒体宣传活动，经销商将跟进潜在客户并吸引新客户 [8][9] 问题2: 从目前季度约1000辆提升到下半年2500辆的执行风险；理想订单长度，其他新车型订单情况，新特别版车型是否首发售罄及详情 - 产量提升是既定计划，公司已做好准备，供应链也在相应准备；Vantage和新DBX707生产按计划进行，未出现类似DB12的软件集成问题，有信心实现产量提升 [12][13] - 对目前订单情况满意，新车型媒体试驾结果将推动订单增长；没有明确的理想订单长度目标，认为核心系列达到12个月订单量较好；基于过往经验，对新特别版车型首发售罄有信心，但目前无法提供更多细节 [15][16] 问题3: 客户对新车提价的反应，是否需增加返利；DB12区域需求情况；新CEO到任后的战略议程 - ASP进展良好，新车型定价得到认可，选装件收入增加；预计全年核心ASP和整体ASP增长，无重大定价担忧 [19][20] - 订单分布与地理区域划分基本一致，尚未向中国交付DB12，后续观察各地区市场情况 [20] - 目前公司专注于执行既定计划，预计新CEO到任后不会有重大偏差，短期重点仍是推出产品组合、建立需求、实现下半年自由现金流正向拐点并延续到2025年 [21] 问题4: 一季度固定成本未充分吸收或运营杠杆下降的量化情况；DBX销量大幅下降的原因；全年核心ASP是否排除外汇因素仍同比增长 - 一季度DB12承担了盖登工厂大量成本，导致利润率稀释；预计所有核心跑车和DBX707达到目标产量时，毛利率将达到40% [24] - 为确保新旧车型平稳过渡，谨慎管理车辆流向经销商网络；一季度零售量远超批发量 [25][26] - 预计全年核心ASP排除外汇因素仍同比增长 [26] 问题5: 一季度与四季度ASP变化是仅因产品组合还是存在周期末折扣；一季度营运资金大幅流出，二季度预计情况 - 一季度与四季度ASP变化主要是产品组合原因，如四季度有较多DBS 770交付，一季度DBX - 707销量较低；预计全年ASP增长，支持实现40%以上毛利率 [29] - 二季度自由现金流仍为流出但较一季度改善；营运资金方面，随着新车型投产库存可能继续增加，交付剩余Valours和Valkyries会导致存款流出 [29] 问题6: 目前产量中25%为DBX，未达40%毛利率门槛，为何整体未达40%及何时能达到；DBX未成功的原因，旧款库存情况及是否会因新款上市而打折 - 全年预计整体毛利率达到40%；一季度受核心系列成本吸收影响未达目标，核心系列达到目标产量时将实现40%毛利率，预计在下半年 [32] - 认为DBX取得了成功，在超豪华高性能SUV市场占据了可观份额；升级DBX707是为解决客户反馈的问题，对其未来有信心，且有助于提升利润率 [34] 问题7: 劳伦斯·斯特罗尔是否愿意放弃执行董事长职位，让Adrian Hallmark全面掌管公司 - 未对此问题进行回答，表示期待与Adrian合作，认为劳伦斯也是公司重要组成部分，公司将专注于执行既定计划 [36][37]