财务数据和关键指标变化 - 2023年前三季度，公司销量、定价、毛利率和EBITDA均有显著改善 [5][7] - 2023年Q3财务表现符合7月给出的指引，预计Q4财务表现将显著加速 [7][8] - 2023年至今，批发量同比增长8%至4398辆，主要因DBX销量增长23% [9] - 2023年至今，收入同比增长21%，总ASP达21.9万英镑，同比增长12%，核心ASP同比增长6% [10] - 2023年至今，毛利率扩大至36%，同比增加300个基点，Q3超37% [11] - 2023年至今，调整后EBITDA为1.31亿英镑，同比增长64%，调整后EBITDA利润率为13%，同比增加超300个基点 [11] - 2023年至今，调整后运营亏损为1.35亿英镑，自由现金流出为2.97亿英镑，同比改善3900万英镑 [12] - 截至9月底，总流动性超6亿英镑，净债务约7.5亿英镑，与年初基本持平 [13] - 公司将在11月赎回50%的未偿还第二留置权票据，并计划在2024年上半年进行全面再融资 [14] - 2023年全年销量预期微调至约6700辆，其他指引不变，预计Q4调整后EBITDA将显著增加 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - DB12订单已排至2024年Q2，55%的初始客户为新客户，Q3开始交付，初期生产问题已解决 [4][9][10] - DBX订单也排至明年，2023年至今销量增长23%，将更新信息娱乐系统和内饰 [9][19] - 特殊车型方面，Valkyrie交付顺利，Spider已开始交付，DBR22大部分将在Q4交付，Valour已开始初始交付并将延续至2024年 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - Q3亚洲和北美批发交付量同比下降，主要因产品从旧款向新款过渡 [40][41] - 中国市场存在一定波动，尚未收到DB12，正处于跑车业务收尾阶段；北美市场需求动态无显著变化 [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为全球最盈利、最受欢迎的超豪华高性能品牌，重建业务基础，引入新人才，开发新车型 [3] - 推出新一代跑车是重要里程碑，将重新定位公司品牌，提升增长和盈利能力 [4] - 计划在2024年实现2024 - 2025年的财务目标，包括20亿英镑的收入和5亿英镑的EBITDA [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对战略进展感到满意，对未来充满期待，将展示新产品阵容，有望实现财务目标 [3][5] - 尽管DB12初期生产延迟，但需求强劲，是时间问题而非需求问题，生产已恢复正常 [15][24] - 预计Q4财务表现将显著提升，为2024年奠定良好基础 [16] 其他重要信息 - 营运资金流出主要因增加库存以支持下一代跑车模型的推出，预计Q4部分缓解 [13] - DB12使用的软件在初期遇到问题，但已解决，且将用于所有新的前置引擎跑车 [33][34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对DB12的需求和订单交付时间是否满意，是否能达到40%以上的贡献利润率；DBX是否有更新计划及时间；特殊车型Q4和2024年的交付预期 - 公司对DB12订单情况非常满意，预计年底前售罄2024年的产量，对贡献利润率有信心；DBX将更新信息娱乐系统和内饰，预计不久后推出；特殊车型将按计划交付，Valkyrie交付顺利，Spider已开始交付，DBR22大部分将在Q4交付，Valour已开始初始交付并将延续至2024年 [19][20] 问题2: 销量指引更新是否完全因DB12产品延迟，未重申下半年正自由现金流是否意味着下调预期，Q3高毛利率的驱动因素 - 销量指引更新完全因DB12生产延迟，与需求无关；预计Q4自由现金流为正，影响因素为销量调整和营运资金动态；Q3高毛利率得益于特殊车型的丰富组合和DB12的初始交付，预计Q4和2024年将继续改善 [24][25][26] 问题3: DBX订单排期，理想订单长度；DB12供应商执行问题及未来新车型类似风险；考虑到高ASP，对2023年全年共识收入和EBITDA的看法 - 公司对DBX订单情况满意，预计年底前售罄2024年的产量；DB12生产初期问题主要与软件集成有关，目前已解决，未来新车型风险较低；公司未更新财务指引，对共识水平感到满意，DB12的小插曲不影响Q4交付和2024年计划 [32][33][36] 问题4: 亚洲和北美需求和经销商势头，Q4和2024年初定价预期 - 批发交付量下降是产品过渡的时间问题；预计ASP将在Q4和2024年继续上升，支持毛利率提升 [41][42] 问题5: 中国和美国市场疲软是否与DBX和DB12延迟有关 - DBX销量同比增长23%，中国市场波动与DB12未交付和跑车业务收尾有关，北美市场需求无显著变化 [44] 问题6: DB12 Volante订单开放和生产爬坡时间，年底订单预期和2024年订单组合；年底零售与批发预期；Q3 Valkyrie Spider交付数量 - DB12 Volante占产品组合的30%，近期推出，展车尚未到达经销商处；预计全年零售量高于批发量；Valkyrie Spider交付量占少数 [48] 问题7: 现有订单中新客户比例及新产品推出后的变化；公司如何留住现有客户，是否有明确的产品阶梯 - DB12新客户占比55%，部分来自DBX客户，部分来自其他品牌；公司将建立明确的产品阶梯，包括更换前置引擎跑车、更新DBX内饰、推出特殊车型和中置引擎Valhalla等 [52][54][55]