财务数据和关键指标变化 - 上半年零售量超过批发量，符合公司战略 [17] - 上半年毛利率仅较去年上半年增加20个基点，息税前利润率仍为大幅负值 [41] - 预计2024年毛利率达到40%，之后继续提升 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 运动汽车产品线，当前系列在新车型推出前已售罄，DB12超级旅行车5月推出后市场反应良好，今年已售罄且订单排到2024年，后续几个季度还将推出新车型 [8][9][10] - SUV产品线，DBX707零售需求旺盛 [17] - 特别版车型业务，为庆祝110周年推出的Valour特别版车型两周内110辆全部售罄且有等待名单，年底还将推出DBR22等特别版车型 [10][11][23] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司目标是成为世界上最令人向往的超豪华英国高性能品牌，已在三年多时间完成重大的工业和商业转型，目前战略执行速度正在加快 [5][6] - 推出新一代运动汽车，提升品牌定位和盈利能力，同时注重高利润率特别版车型的开发 [8][10] - 借助一级方程式赛车团队提升品牌影响力，吸引新客户，超过70%的Vantage F1版车主此前未购买过阿斯顿·马丁汽车，超过20%的围场俱乐部客户去年购买了新车 [11][12] - 投资品牌和市场策略，在纽约开设超豪华旗舰店，并计划在伦敦、亚洲、欧洲和北美等关键城市开设类似店铺 [13] - 6月底更新电动汽车战略，目标是2025年推出首款纯电动汽车，与Lucid达成新的战略供应协议，并修订与梅赛德斯 - 奔驰的战略合作协议，采用模块化纯电动汽车平台开发未来电动产品组合 [14] - 先推出插电式混合动力车型Valhalla，再扩展核心车型的插电式混合动力产品线，帮助客户从内燃机汽车过渡到纯电动汽车 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司上半年表现超出预期，各产品线需求强劲，重申了全年展望，有望在2024年实现2024 - 2025年的财务目标，2025年可能会超额完成 [17][18] - 公司业务不再仅关注销量增长，而是提高每辆车的价值，这将推动收入、利润率、现金流和股东价值的提升 [18] 其他重要信息 - 纽约旗舰店Q New York为客户提供世界上最精致的豪华定制体验 [13] - DB12的选装配置比例比DB11至少高50%，个性化定制是公司提高盈利能力和树立豪华品牌形象的关键 [35] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请评论一下季度和2024年的毛利率走势，以及提高当前毛利率的关键因素是什么？未来能否增加特别版车型数量，对中期盈利目标有何贡献？ - 预计随着DB12产量提升，今年年底毛利率将继续改善，下一代运动汽车目标毛利率在40%以上，2024年毛利率将达到40%并继续提升 [21][22] - 特别版车型将有助于提升毛利率，今年年底将推出DBR22和Valour等特别版车型，未来每年都会保持一定数量的特别版车型 [23][24] 问题2: 如何看待下半年尤其是第四季度的季节性销售情况，未来两三年是否有计划平抑季节性波动？随着订单交付周期延长，如何考虑生产顺序安排？ - 去年第四季度销售集中是由于供应链挑战，今年销售情况符合计划，未来九个月仍处于转型期，希望明年开始一定程度上平抑季节性波动，中期实现更稳定的季度销售 [28][29] - 运动汽车业务自DB12推出后重新开始，第四季度销量高是计划内的，未来18个月将推出六款新车型，预计每款新车推出后的前几年都会有一年的等待名单 [30][31] 问题3: DB12的订单组合与预期相比如何？选装配置占基础零售价的比例与DB11相比趋势如何？Valour的客户中现有客户和新客户的比例分别是多少？上半年零售量超过批发量，如何看待库存情况，未来是否考虑延长等待名单，有何弊端？ - DB12的选装配置比例比DB11至少高50%，个性化定制是公司发展的关键 [35] - Valour的客户既有很多现有阿斯顿·马丁客户，也有来自法拉利和布加迪等品牌的新客户，比例较为均衡 [36] - 随着新车型推出，零售量超过批发量的情况将持续，预计每款新车推出后订单等待时间至少为12个月 [36] 问题4: 到年底DB12的订单量预计达到什么水平？DB12和下一代运动汽车何时达到满产？ - 预计到年底DB12的订单等待时间将达到12个月 [38] - DB12在夏季停产结束后接近产能爬坡尾声，第三季度进行评估，第四季度达到稳定生产速度 [40] 问题5: 上半年SUV和特别版车型销量大幅增长，但毛利率仅增加20个基点，息税前利润率仍为大幅负值，为何有信心在2024年而非2025年达到40%的毛利率水平？ - 每款新车目标毛利率至少为40%，目前已推出首款，未来还将推出六款下一代运动汽车，到明年年中都将上市，且有持续的高利润率特别版车型支撑，因此有信心在短期和中期实现毛利率目标 [42] - DBX707是首款目标毛利率达40%的车型，去年未完全达到目标，在某些市场已实现，目标仍然不变，且运动汽车预计将占销售的很大比例，综合来看有信心实现目标 [44]