财务数据和关键指标变化 - 批发量同比增长9%至1269辆，主要受DBX强劲交付推动 [4] - 营收2.96亿英镑，同比增长27%，得益于产品组合向DBX - 707和B12 Vantage倾斜、销量增加和核心产品定价强劲 [5] - 核心平均售价（ASP）达18万英镑，较2022年第一季度增长19%；总ASP为21.3万英镑，同比增长18% [5][6] - 毛利率为34.4%，环比增加300个基点，但同比下降，主要因制造成本、物流成本上升以及特殊车型组合效应 [6] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为3000万英镑，同比增长24%，调整后EBITDA率为10%，与上年同期持平 [7] - 调整后运营亏损4800万英镑，主要因阿斯顿·马丁Valkyrie交付增加以及下一代跑车加速摊销和资本化开发成本导致折旧和摊销（D&A）同比增加 [8] - 自由现金流出1.18亿英镑，符合预期，其中包括8600万英镑资本支出；营运资金在第一季度为流出状态，主要因季度末订购车辆库存水平上升以及为即将推出的车型改善生产和供应链弹性的举措 [8][9] - 季度末现金头寸为4.08亿英镑，其中包括本季度偿还的5000万英镑循环信贷额度 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 核心业务 - 零售表现超过批发，产品组合需求强劲，现有跑车系列基本售罄，DBX订单排至第三季度末 [4] - DBX整体销量增长59%，DBX 707占该季度DBX销量的70%以上 [4] - GT Sports销量因即将推出下一代跑车而下降 [5] 特殊车型业务 - 第一季度交付18辆Valkyrie，高于2022年第一季度的14辆 [6] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司战略聚焦于核心和特殊车型新产品推出的时机，预计2023年下半年财务表现将显著加速 [2] - 按计划将于第三季度开始交付下一代跑车，第二季度初已开始生产筹备 [3] - 持续投资品牌和营销活动，以提升品牌影响力和市场竞争力 [7] - 加强与供应链合作伙伴的合作，改善生产和供应链流程，以应对供应中断问题 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年第一季度业绩符合预期和3月全年业绩电话会议给出的指引，公司将专注于执行计划，为2024年奠定良好基础 [2][10] - 对定价势头感到满意，预计定价将支持毛利率增长，下一代跑车推出将带来价格上涨和毛利率提升 [12] - 对下一代跑车需求充满信心，预计推出后将推动下半年业务强劲增长 [19] - Formula 1车队本赛季开局出色，有助于提升品牌知名度和影响力，为公司带来积极影响 [31] 问答环节所有提问和回答 问题1：关于定价势头、持续改善定价的机会以及与产品推出的关系，以及2023年资本支出（CapEx）的情况和2024年的预期 - 公司对定价势头满意，预计定价将支持毛利率增长，下一代跑车目标毛利率为40%，将带来价格上涨；2023年有V12 Vantage、DBS 770 ultimate等车型交付，还有特殊车型推出，定价势头良好并将延续至2024年 [12] - 2023年CapEx指导不变，约为3.7亿英镑，预计为峰值，2024年起将开始转型，后续会提供更多细节 [13] 问题2：ASP与第四季度相比的顺序发展，地理和产品组合的影响，以及旧款运动和GT车型的销量下降情况、淘汰阶段时长和目标订单量 - ASP从2022年第四季度的18.4万英镑降至2023年第一季度的10.8万英镑，主要受外汇（FX）影响，无实际组合或区域影响 [17] - 公司正管理旧款跑车向新款的过渡，未来12个月将按一定节奏推出6款新车型；预计第二季度GT Sports表现与第一季度相似，下半年新车型推出将推动强劲增长 [18][19] - 目标是尽快售罄今年的车型，然后建立订单，预计新车型将受到市场欢迎 [20] 问题3：生产是否会像DBX那样有质量导向的爬坡过程 - 公司吸取去年DBX707爬坡时供应链和物流中断的教训，内部专注于改进流程并与供应链合作伙伴密切合作，目前进展顺利，有望高质量、高确定性地实现下一代跑车的爬坡目标 [23][24] 问题4：利润表中运营费用（OpEx）季度间波动的原因 - OpEx增加是因为公司加大品牌投资以及过去一年的通货膨胀影响；折旧和摊销（D&A）增加是由于CapEx同比增长以及加速摊销当前跑车系列的前期投资 [29][30] 问题5：OpEx波动是否与F1车队付款有关，以及如何将F1的成功转化为品牌收益 - OpEx与F1车队合作协议相关部分稳定，无波动 [31] - F1车队本赛季开局出色对公司有益，可通过提升品牌在增长市场的知名度来实现收益，如Vantage与F1的关联吸引了很多新客户，DBX707成为F1医疗车也加强了品牌关联 [31][32] 问题6：DBX的季度运行率和全年预期销量，新车型推出的时间安排，其他毛利率改善的原因，以及通过融资购买汽车的客户比例 - 预计DBX销量将在第一季度基础上继续增长，DBX 707需求强劲，占第一季度交付量和当前订单的70%以上 [38] - 首款新车型将于本月底推出，生产已提前开始，预计第三季度开始交付客户，未来12个月将推出6款车型，但不提供更具体的推出时间和节奏 [37] - 其他毛利率改善主要由零部件销售和外汇因素驱动，但影响不大 [39] - 平均约三分之一以上客户通过融资购车，美国市场融资购车比例通常最高；新车型推出往往吸引现金买家，但预计整体比例变化不大 [40]