财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，公司销售额下降2%至193亿欧元，主要因销量降低，除农业解决方案外各业务销量均下降，销售价格除化学品外均上涨，投资组合和货币因素分别影响-1%和+4.5% [11] - 2022年第四季度，息税折旧摊销前利润（EBITDA）下降36%至14亿欧元，息税前利润（EBIT）下降70%至3.73亿欧元，特殊项目为-2.54亿欧元，净收入为-48亿欧元 [15][17] - 2022年全年，息税前利润（EBIT）下降8.9亿欧元至69亿欧元，二氧化碳排放量从2021年的2020万吨降至1840万吨 [13][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，化学品和材料业务对息税前利润贡献从上年同期的9.33亿欧元降至0.65亿欧元，下游业务盈利改善2.29亿欧元至3.93亿欧元 [12] - 2022年全年，下游业务盈利增加部分弥补了上游业务盈利的显著下降，化学品和材料业务利润率在下半年显著下降 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年全球汽车产量达8200万辆，同比增长6%，预计2023年增至约8400万辆；全球农业生产持续温和增长，但增速低于2021年 [7] - 2022年全球化工生产仅增长2.2%，中国和北美市场增长，欧洲和除中国外的亚洲市场下降，德国化工生产下降约12% [8] - 2022年第四季度，全球化工生产仅增长1%，仅中国市场显著增长，其他地区均下降，欧洲降幅最大 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划2023 - 2027年资本支出288亿欧元，高于2022 - 2026年的256亿欧元，主要用于湛江一体化基地和电池材料业务 [27] - 公司将实施成本节约计划，2023 - 2024年完成后预计每年在非生产领域节省超5亿欧元，约一半节省将在路德维希港实现 [34] - 公司将对路德维希港的生产结构进行调整，关闭部分工厂，预计到2026年底每年减少固定成本超2亿欧元，降低二氧化碳排放约90万吨 [43] - 公司致力于到2045年使路德维希港实现净零排放，将采取多种措施，包括确保可再生能源供应、推进电气化等 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年多数客户行业预计仅适度增长，预计全球经济增长1.6%，全球工业生产增长1.8%，全球化工生产增长2% [30][31] - 预计公司2023年销售额在840 - 870亿欧元之间，息税前利润降至48 - 54亿欧元，上半年较弱，下半年因中国市场复苏而改善 [31][32] 其他重要信息 - 公司决定终止股票回购计划，自2022年1月11日启动该计划以来，已回购价值14亿欧元的股票 [26] - 公司将向年度股东大会提议每股股息3.40欧元，总计支付30亿欧元，股息收益率为7.3% [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 目前化工业务的需求趋势如何，是否会在2023年下半年因中国增长而复苏？ - 2022年第四季度全球市场需求降温，2023年1月销量仍呈负增长，目前客户情绪略有改善但未转化为需求和订单 [56] - 中国市场情绪改善，预计中国政府将刺激消费，可能提前复苏，而欧洲和德国市场前景不太乐观 [57][58] 问题: 2023年第一季度与第四季度相比，需求和盈利能力如何，中国市场是否有复苏迹象，天然气成本降低有何影响？ - 欧洲天然气成本较2022年有所下降，但仍高于历史水平，部分原材料价格也有所下降，对利润率有一定支持，但需求尚未真正回升 [60] - 农业解决方案和表面处理技术业务在2022年第四季度和2023年初需求强劲，汽车行业在2022年下半年和2023年也持续增长 [61] 问题: 5年资本支出指导提高的原因是什么，路德维希港工厂关闭的时间安排是怎样的？ - 资本支出增加主要是因为中国湛江一体化基地和电池材料业务的增长项目，2023年较2022年增加约20亿欧元，2024年达到峰值，之后逐渐下降 [62] - 工厂关闭将在2023 - 2026年逐步进行 [64] 问题: 巴斯夫是否坚持每年提高每股股息的政策，2023年股息是否会持平，如何覆盖股息支付？ - 2022年股息维持在每股3.40欧元，因2022年是极具挑战的一年，公司曾表示在困难年份会考虑维持股息不变 [67] - 股息支付取决于自由现金流，2022年自由现金流超过33亿欧元，完全覆盖股息支付，未来也将以自由现金流为指导 [68] 问题: 今天宣布的德国措施是否是全部计划，是否已与工会达成一致，是否还有更多成本削减和工厂关闭计划？ - 目前的计划涵盖了约70%的资产，是未来几年的主要措施，虽然不能排除未来根据欧洲市场发展进行进一步调整的可能性，但目前的计划是稳健的 [69][70] 问题: 路德维希港工厂关闭为何未触发进一步减值，TDI工厂关闭是与能源情况还是生产问题有关？ - 部分工厂如己内酰胺和己二酸工厂已完全折旧，不会产生减值，而TDI工厂关闭主要是由于欧洲市场发展低于预期，全球产能利用率低 [71][72] - 第四季度损益表中有0.25亿欧元的特殊项目，主要是路德维希港工厂因高天然气和能源成本导致的减值 [74] 问题: 宣布的各种关闭措施后，是否有机会在中期需求改善时重新启动这些工厂？ - 为了降低固定成本，工厂关闭后将进行清理，不会保留团队或结构，因此不太可能重新启动 [75] 问题: 巴斯夫认为欧洲化工未来的增长机会在哪里，路德维希港一体化基地如何为增长做出贡献？ - 路德维希港将专注于为欧洲客户提供符合可持续发展和低二氧化碳排放要求的产品，通过提供更好的产品来抢占市场份额 [78][79] - 公司将在路德维希港进行大量投资，推动能源转型，使其在欧洲保持强大地位，为公司全球盈利做出贡献 [80] 问题: EBIT特殊项目前指导范围的上下限是基于什么假设？ - 指导范围考虑了宏观数据、关键货币和油价等因素，但由于市场不确定性高，如天然气价格波动大，这是最具挑战性的预算过程 [81][82] - 预计2023年上半年业绩将显著低于去年同期，下半年有望因中国市场复苏而改善 [84] 问题: 欧洲中期能源成本假设是什么，工厂关闭决策是基于什么情景？ - 假设俄罗斯的低价天然气供应不再对欧洲市场产生影响，西北欧天然气和电力价格可能由液化天然气（LNG）进口决定，预计价格将高于过去 [85][86] - 目前欧洲能源价格与美国相比仍有较大差距，公司进行了多种情景分析，认为当前计划是稳健的 [87][88] 问题: 对汽车行业在供应链瓶颈解决后可持续需求的信心如何？ - 汽车行业去年增长6.2%，今年增速将略有下降，但仍将对整体经济发展起到积极作用 [90] - 公司在全球拥有广泛的汽车客户，随着汽车向电动化转型，化学品在汽车中的占比将增加，汽车行业仍将是公司盈利增长的重要因素 [91] 问题: 鉴于欧洲的过度监管和官僚程序，是否仍有信心在欧洲投资电池材料，是否应只关注美国和中国？ - 欧洲的监管环境对化工行业具有挑战性，但公司在欧洲拥有大量资产，希望通过能源转型和与客户合作来保持竞争力 [92][93] - 公司希望美国的税收抵免政策能对欧洲的投资环境产生积极影响，不会放弃在欧洲的投资 [94] 问题: 净债务与EBITDA比率在2022年底为1.5，预计2023年底接近2，为何现在不进行股票回购？ - 2022年1月启动股票回购计划时，市场情况与现在不同，公司目前的现金使用优先事项是有机增长，2023年资本支出将显著增加 [95] - 自俄乌冲突以来，公司面临能源和天然气成本大幅增加的问题，因此决定更加谨慎地管理现金 [96] 问题: 如何实现到2026年节省10亿欧元成本的目标？ - 除了非生产领域节省5亿欧元和路德维希港调整节省2亿欧元外，全球业务服务的嵌入和重组以及IT领域的优化将贡献约2亿欧元 [98] 问题: 如何看待第一季度EBIT特殊项目前共识为19亿欧元的预测？ - 目前判断第一季度业绩还为时过早，预计上半年业绩将显著低于去年同期，但中国市场在春节后的积极表现可能会对第一季度业务发展有所帮助 [99] 问题: TDI工厂关闭的时间安排是怎样的，过去工厂成本结构良好且有后向一体化，关闭是否与25万吨工厂有关？ - 由于市场发展低于预期，全球产能利用率低，工厂负荷难以提高，因此决定关闭TDI工厂，关闭将在近期进行 [100][101] 问题: 目前能源价格下，公司TDI生产是否仍具有成本竞争力，国内是否不再具有竞争力？ - 与一些拥有折旧工厂和良好区域市场基础的国家相比，欧洲的TDI生产竞争力下降，导致进口材料增加 [103] 问题: 德国工厂关闭将导致多少销售额损失？ - 销售额损失相对较小，公司在退出部分市场的同时，也会提高其他工厂的利用率，因此整体影响不显著 [105] 问题: 巴斯夫在近期分析中是否考虑了一体化结构本身，2022年第四季度2个关键业务部门出现EBIT亏损，集团EBIT同比下降70%，处于金融危机以来第四季度的最低水平？ - 路德维希港的一体化结构只是巴斯夫的一部分，集团超过70亿欧元的息税前利润来自德国以外的地区，这些地区的一体化结构也对业绩做出了重要贡献 [108] - 公司在进行能源转型和结构调整时，会全面考虑一体化结构，证明其具有较强的灵活性和适应性 [109] 问题: 巴斯夫在多大程度上能够受益于政府的能源转型支持计划，如美国的《降低通胀法案》和德国的工业电价讨论？ - 公司会关注《降低通胀法案》提供的激励措施，如碳捕获和储存方面的激励，但公司的基本投资原则是在客户所在的市场进行投资 [110][111] - 对于德国的工业电价讨论，目前还不清楚最终结果，需要等待观察 [112] 问题: 从与欧洲化工行业的讨论中，是否感觉到欧盟对《降低通胀法案》的态度有所改变？ - 目前人们开始意识到美国注重运营支出（OpEx），而欧洲注重资本支出（CapEx）的差异，但对于如何应对《降低通胀法案》，还没有明确的答案，市场存在担忧 [115] 问题: 2023年巴斯夫预计向Wintershall Dea董事会提议支付多少股息，时间安排如何？ - 预计2023年Wintershall Dea将支付可观的股息，但具体金额仍需董事会决定，目前无法预测 [116] 问题: 第四季度Wintershall Dea资产减记54亿欧元，现在确认为47亿欧元，期间发生了什么变化？ - 减记金额差异主要是由于会计处理的复杂性，包括不同综合收益的影响以及不同时间点的汇率变动等因素 [117][118] 问题: 巴斯夫坚持出售Wintershall Dea股份的战略目标，但不再提及首次公开募股（IPO），出售的时间和形式有何想法？ - 公司明确致力于出售Wintershall Dea股份，并正在积极推进，但目前没有更多信息可提供 [119] 问题: 由于宣布的变化，大量TDI产能退出市场，巴斯夫是否需要在其他地方扩大资产以弥补，是否需要增加TDI运输能力，关闭了多少纯碱产能？ - 公司不需要额外的资本支出在其他地方扩大产能，可以利用现有产能满足欧洲市场需求，但需要增加物流和供应链管理 [121] - 出于竞争原因，公司不会透露纯碱产能的具体关闭情况 [121] 问题: 路德维希港工厂关闭预计将使二氧化碳排放量在2021年的基础上减少12%，到2050年实现净零排放的道路上，公司已预留30 - 40亿欧元的资本支出，现在是否会调整该计划？ - 公司有详细的项目清单来实现2030年的目标，但由于不同地区的情况和法规不同，可能会根据实际情况对资金进行重新分配 [122][123] - 2025年后将有更多项目进入规模化阶段，投资将增加，但公司仍有一定的灵活性来调整项目优先级 [124] 问题: 计划的5年资本支出增加到近290亿欧元，亚洲占近一半，达到140亿欧元，是北美计划支出的3倍多，在中国投资的风险是否在增加？ - 在中国的投资是建设一体化基地，无法削减规模，且该项目执行难度大，需要大量前期基础设施投资 [126] - 除了中国项目，亚洲还有其他机会，投资多元化有助于分散风险，中国业务目前对公司销售和盈利贡献较大，公司认为在中国投资的好处大于风险 [127][128][129] 问题: 从目前来看，100亿欧元的湛江项目是否仍在预算内？ - 是的，该项目仍在预算内 [130] 问题: 天然气消费减少主要是由于产量下降吗，能否量化燃料转换的程度，是否仍在进行？ - 天然气消费减少主要是由于部分天然气密集型工厂关闭，但公司也采取了一些措施来提高能源效率，如利用裂解炉的副产品乙烷作为乙炔厂的原料 [131][132] - 公司还将部分天然气涡轮机转换为可使用天然气或燃料油运行，这虽然会增加二氧化碳排放，但提高了对天然气供应的独立性 [132][133] 问题: 农业解决方案业务的利润率多年来呈下降趋势，远低于2019年CMD中设定的目标，2023年该业务盈利增长的驱动因素和规模如何？ - 2022年农业解决方案业务财务表现显著改善，得益于销量增长和价格提高 [134] - 2023年，农产品价格处于高位，销售渠道库存正常至较低水平，这些因素将为业务增长提供良好背景，同时团队采取的措施也将有助于提高利润率 [134][135]