财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度，公司销售额增长12%，达到219亿欧元，主要因价格上涨和积极的货币效应，销售价格上涨10%，货币效应为8%，投资组合效应为0.9%，销售数量下降7%，剔除贵金属销量后，销售数量下降5% [23][24] - EBITDA在特殊项目前减少4.46亿欧元，降至23亿欧元；EBITDA减少4.74亿欧元，同样为23亿欧元左右；特殊项目前EBIT下降28%，为13亿欧元；特殊项目EBIT为负5300万欧元；EBIT下降29%，为13亿欧元；净收入下降3.44亿欧元，为9.09亿欧元 [27] - 2022年前9个月，欧洲工厂天然气额外成本约22亿欧元；第三季度，欧洲天然气额外成本约6亿欧元，能源总成本约10亿欧元/季度 [14][45] - 现金流方面，经营活动现金流增加4.05亿欧元，达到23亿欧元；投资活动现金流为负6.8亿欧元；自由现金流增加2.18亿欧元，达到13亿欧元 [30][31] - 截至2022年9月底，总资产增加96亿欧元，达到970亿欧元；非流动资产增加23亿欧元，达到546亿欧元；流动资产增加74亿欧元，达到424亿欧元；非流动负债减少20亿欧元，降至232亿欧元；净债务增加46亿欧元，达到189亿欧元；股权比率从2021年底的48.2%升至50.6% [33][34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 化学品和材料业务板块EBIT贡献从去年同期的15亿欧元降至6亿欧元；下游业务板块EBIT从去年同期的3.95亿欧元提升至7.25亿欧元 [25][26] - 农业解决方案业务是唯一销售数量增长的板块；催化剂业务因贵金属价格下跌，整体价格下降 [23][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球宏观经济环境较2022年第二季度显著疲软，短期内市场无改善迹象，高通胀和能源价格上涨导致消费需求放缓，尤其在欧洲；中国虽有增长，但受疫情防控和去年同期限电的基数效应影响 [6] - 2022年第三季度，全球汽车产量在各地区均有增长，IHS Markit将2022年全球汽车产量预测调整为8180万辆，较2021年增长约6% [7] - 全球化工生产较去年同期增长2%，中国和北美实现增长，欧洲和除中国外的亚洲地区产量下降 [9] - 2022年1 - 8月，欧盟27国化工市场萎缩2.1%，德国萎缩6.8% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司启动成本节约计划，重点针对欧洲和德国，预计到2024年底全面实施，每年节省成本5亿欧元，约占欧洲相关类别成本的10%，超半数节约将在路德维希港工厂实现 [18][20] - 公司正在制定进一步的结构调整措施，以适应欧洲不断变化的经营环境，确保未来竞争力并减少天然气消耗，预计2023年第一季度公布细节 [20][21] - 公司计划在中国湛江项目上按原计划推进，以尽快获得投资回报，该项目大部分产出将在广东省内消化 [70][71] - 行业竞争方面，欧洲化工市场增长乏力，天然气和电力价格上涨，以及大量法规带来的不确定性，威胁欧洲生产商的国际竞争力 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济活动在2022年第三季度的疲软程度超出预期，公司调整对2022年全球经济环境的评估，预计GDP和工业生产增长2.5%，全球化工生产增长不超过2%，预计布伦特原油平均价格为100美元/桶，欧元兑美元平均汇率为1.05 [36] - 公司确认2022财年的销售预测为860 - 890亿欧元，特殊项目前EBIT为68 - 72亿欧元，有信心实现预测区间上限，ROCE预计在10.5% - 11%，二氧化碳排放量预计在1840 - 1940万吨 [37] 其他重要信息 - 公司将于11月17日下午4点举办面向分析师和投资者的虚拟研发网络直播，届时首席技术官将解释生物技术对化工行业的重要性等内容 [120] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 德国政府天然气援助计划对路德维希港工厂的帮助、第三季度欧洲天然气价格负担及路德维希港工厂天然气来源分布 - 公司认为企业应首先自救，虽欢迎政府提案，但目前细节尚需明确，需兼顾灵活性和企业自身结构调整；第三季度欧洲天然气额外成本约6亿欧元，能源总成本约10亿欧元/季度；天然气从西欧供应商采购，具体供应组合与所在国家整体情况相近 [42][44][45] 问题2: 上游业务未来12个月的情况及若明年1月启用天然气补贴计划的成本影响 - 上游业务短期内需求无明显回升迹象，利润率已从高位下降，预计不会进一步大幅下降，未来走势取决于能源价格；目前无法准确计算补贴后的成本影响，需明确补贴细则后给出更可靠计算 [50][48][49] 问题3: 改善监管条件的建议及可行性、资本支出预算未变情况下的产能变化、德国市场销售增长近50%的原因 - 监管方面，应考虑经济现实，避免过度监管削弱企业投资信心，如行业排放指令应更务实；资本支出预算目前预计无重大变化，通胀等因素的影响会在预算过程中综合考虑；德国市场销售增长主要因与德国客户的原材料贸易业务增加 [54][58][60][61] 问题4: 德国业绩差于欧洲其他地区的原因、农业部门增量EBIT增长低的原因、欧洲天然气成本增加但低于前两季度的原因 - 德国天然气和电力价格高于欧洲其他地区，导致业绩受影响更大；农业部门是季节性业务，本季度为淡季，且需为南北半球种植季做准备，成本较高；第三季度公司通过减少天然气消耗、替代能源等措施，使天然气消耗较去年同期降低近40% [64][65][66] 问题5: 第四季度现金流能否覆盖股息、湛江项目建设进度的灵活性 - 预计第四季度现金流能覆盖股息，且该季度现金流将很强劲；湛江项目无太多调整灵活性，公司希望尽快获得回报，且调整会增加成本并推迟项目结果 [69][70][71] 问题6: 若欧洲市场持续萎缩，是否会重新考虑北美市场、成本削减计划如何实现 - 公司会综合考虑各地区市场，北美市场有一定机会，但也存在地缘政治等问题；成本削减主要通过人员自然退休、岗位调整等方式，预计多数岗位调整可在2年内完成，暂不担心无法实现目标 [76][77][80] 问题7: 结构调整受能源价格和监管成本的影响程度、行业结构调整对客户行业的影响 - 能源成本是结构调整的主要驱动因素，监管虽有影响，但公司有信心解决部分问题；公司会与客户密切沟通，根据市场情况调整投资策略 [85][86] 问题8: 中国业务的融资方式、上游业务销量下降幅度大的原因 - 中国业务投资计划用中国业务收益融资；上游业务销量下降是因部分工厂关闭、需求下降和库存调整等因素 [90][91] 问题9: 假设明年出现类似金融危机的衰退，公司业务有何变化、是否降低周期性及盈利低谷水平 - 公司通过优化投资组合，使下游业务贡献增加，一定程度上平衡了上游业务的周期性，但上游业务仍有较强周期性；公司建立了更具弹性的投资组合，可作为计算盈利低谷水平的基础 [96][97] 问题10: 德国天然气补贴计划是否有股息支付条件、对股东回报和资本分配的看法、中国产品进口对欧洲上游业务回报的影响 - 公司重视自主决策股息政策，不希望受外部限制；中国产品进口增加影响了上游业务利润率，需等待需求回升改善；公司认为企业应承担自身责任，避免过度依赖公共资金 [103] 问题11: 股票回购进度、其他业务板块套期保值收益、从Wintershall Dea获取资金的时间 - 截至上周，股票回购约13.5亿欧元；其他业务板块套期保值收益约1亿欧元；Wintershall Dea将在第四季度支付可观股息，其他资金获取需采取一定措施，公司正在努力推进 [110] 问题12: 欧洲电池材料项目的ROCE目标和集团资本成本 - 电池材料业务ROCE需符合公司整体标准，目前进展令人满意；集团税前资本成本约为9% - 10% [114][115] 问题13: 公司目前年化能源成本、能源采购方式及期限、对德国政府财政援助中股东支付限制的看法 - 第三季度每月能源成本约6 - 7亿欧元；天然气采购基于现货价格，期限从即日到一个月不等；公司重视自主决策股息政策，不希望受外部限制 [119]