财务数据和关键指标变化 - 2021年公司增加销售价格25%，销量增加11%，所有业务部门均实现价格和销量增长 [7] - 2021年经营活动现金流改善34%，达到72亿欧元，而2020年为54亿欧元；自由现金流增加14亿欧元，达到37亿欧元 [7] - 2021年第四季度，销售额增长24%，达到198亿欧元；息税折旧摊销前利润（EBITDA）增加约1亿欧元，达到22亿欧元；息税前利润（EBIT）达到12亿欧元，而2020年第四季度为9.32亿欧元；净收入为8.98亿欧元，而2020年第四季度为11亿欧元；报告的每股收益从2020年第四季度的1.15欧元降至2021年第四季度的0.98欧元；调整后每股收益增至2021年第四季度的1.17欧元，2020年第四季度为1.10欧元；经营活动现金流增加12亿欧元，达到33亿欧元；自由现金流达到18亿欧元，比2020年第四季度增长84% [21][22] - 2021年公司实现所有财务目标，息税折旧摊销前利润（EBITDA）从74亿欧元增至113亿欧元，增长53%；2021年资本回报率（ROCE）为13.5%，远高于9%的资本成本率 [12] - 2021年公司提议向年度股东大会每股派息3.40欧元，总计将支付31亿欧元 [13][15] - 2021年公司二氧化碳排放量从2020年的2080万吨降至2020万吨 [13] - 2021年公司资产总额增加71亿欧元，达到874亿欧元；非流动资产增加19亿欧元，达到523亿欧元；流动资产增加52亿欧元，达到351亿欧元；净债务降至144亿欧元；股东权益增加77亿欧元，达到421亿欧元，权益比率从2020年底的42.8%升至48.2% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年除营养与护理和农业解决方案业务外，所有业务部门的息税前利润（EBIT）均有所增加，增长主要由化学品和材料业务部门推动 [11] - 2021年第四季度，所有业务部门均对销售额增长做出贡献，化学品业务部门和其他业务的盈利大幅增加，弥补了其余业务部门贡献的下降 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年全球化工行业增长6.1%，中国化工生产全年增长7.7%，但在当年下半年增长放缓；除中国外的亚洲地区增长6.2%；欧盟化工生产增长6%；北美化工生产仅增长1.7% [9] - 2021年公司在除大中华区外的亚洲地区销量增长最为显著，达到14.4%；北美地区销量增长10.6%；欧洲地区增长10.1%；大中华区销量较2020年增长8.7% [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略基于有机增长，每年研发活动预算约为21亿欧元，致力于每年增加每股股息，通过小型并购加强投资组合，并通过持续的精简措施进一步聚焦投资组合 [29] - 2022年1月4日，公司决定实施一项高达30亿欧元的股票回购计划，该计划于2022年1月11日启动，最迟将于2023年12月31日结束 [30] - 2022 - 2026年，公司计划资本支出256亿欧元，高于2021 - 2025年的229亿欧元，主要用于湛江新综合基地和电池材料业务，亚太地区资本支出占比将升至45%，欧洲占比37%，北美占比15% [27] - 2022年公司将专注于提高下游业务的绩效，通过提价来恢复和扩大利润率；维持上游业务的强劲利润率；继续推进湛江综合基地和电池材料业务两大增长项目；保持投资和成本纪律，更加强调有效项目执行；积极为低碳和循环经济做准备 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年公司开局强劲，1月数据高于上年同期，宏观经济环境积极，对2022年业务发展充满信心 [32] - 预计2022年全球经济增长3.8%，全球工业生产增长3.8%，化工生产增长3.5%，预计布伦特原油平均价格为每桶75美元，欧元兑美元汇率为1.15 [32] - 基于上述假设，公司预计2022年销售额在740亿 - 770亿欧元之间，息税前利润（EBIT）在66亿 - 72亿欧元之间，资本回报率（ROCE）在11.4% - 12.6%之间，二氧化碳排放量在1960万 - 2060万吨之间 [32] - 预测范围考虑了供应链中断、新冠疫情和能源价格发展的不确定性，乌克兰冲突升级的影响未纳入考虑且目前无法可靠预测，但战争有可能显著降低全球GDP和工业生产的增长 [33] 其他重要信息 - 公司与杉杉成立巴斯夫杉杉电池材料有限公司，公司持有51%的多数股权，到2022年将拥有行业领先的16万吨/年正极活性材料（CAM）产能 [18] - 2021年6月，公司将全球颜料业务出售给精细化工公司DIC，现金和无债务基础上的收购价格为11.5亿欧元 [18] - 2021年11月，公司和Clayton, Dubilier & Rice将索理思出售给Platinum Equity，公司出售其49%的股份，获得11亿欧元的收购价格，处置收益5.89亿欧元作为特殊项目计入净收入 [18][19] - 2021年6月，公司宣布推迟Wintershall Dea的首次公开募股（IPO），但仍致力于实现该目标，必要时将采取包括法律补救措施在内的一切可用手段保护自身权益，包括在2023年单方面推进IPO [19] - 2021年Wintershall Dea的EBITDAX达到38亿欧元，较2020年增长133%，自由现金流从2020年的1.59亿欧元大幅改善至2021年的21亿欧元 [19] - 公司卓越计划按时、按预算完成，并超出了目标年度EBITDA贡献，到2021年底达到21亿欧元，相关成本约为1.4亿欧元 [20] - 公司全球业务服务部门的重组将从2023年起每年节省超过2亿欧元，全球数字服务部门的效率和优化措施预计也将从2023年起节省类似规模的成本 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在俄罗斯和乌克兰的业务情况，特别是农业解决方案部门的情况 - 公司在俄罗斯的销售额约占总销售额的1%，即约8亿欧元；在乌克兰的销售额约占0.2%，即约1.5亿欧元。在乌克兰，约三分之二的业务与农业解决方案业务相关 [38][39] 问题2: 表面技术和电池材料部门的中期资本回报率情况，以及提高该回报率的杠杆因素 - 表面技术部门资本回报率较低主要是由于2006年收购Engelhard和2016年收购Chemetall带来的大量商誉，根据国际财务报告准则（IFRS）规则，商誉不进行折旧。公司在该领域的投资是有机增长，特别是欧洲的两个电池材料工厂，预计这些投资的回报将与公司整体预期相符，即获得高于资本成本的溢价 [42][43][44] 问题3: 公司近期调整部门管理层职责的原因，以及员工奖金与个人和部门绩效以及公司整体绩效的关系 - 调整董事会职责是为了提高农业业务的绩效，相关负责人在农业业务方面有经验且能利用其在美国和南美的市场优势。员工奖金采用多公式计算，首先是基于资本回报率（ROCE）的一个因素乘以目标奖金，其次是与个人目标协议相关的因素，这是一种较为公平的分配方式，兼顾了公司整体和个人绩效 [48][52][53] 问题4: 公司预计油价为75美元/桶，是否需要更低的天然气价格才能实现息税前利润（EBIT）目标；卓越计划在2022年和2023年是否还有进一步收益，能否抵消工资通胀等因素 - 卓越计划在2021年已达到全部影响，后续无更多收益，但全球业务服务部门和全球数字服务部门的卓越计划将从2023年起分别实现2亿欧元的盈利改善。公司预算未考虑油价和天然气价格的波动，将致力于在75美元/桶的油价或更高天然气价格环境下实现预算和指引目标 [56][57][58] 问题5: 公司目标净债务与EBITDA的比率，以及资本支出（CapEx）预测受通胀的影响 - 公司致力于维持单一A评级，2021年已降低净债务至143亿欧元。在五年的资本支出预测中固定价格因素较为困难，钢材等关键建筑材料价格在2021年达到高位后有所下降，而劳动力成本在当前环境下有所上升，需要仔细监控 [62][63] 问题6: 公司可能在2023年单方面推动Wintershall Dea的首次公开募股（IPO）的具体方式 - 这是公司的一个选项，但并非公司希望采取的方式，具体技术细节与常规的单方面IPO相同 [66] 问题7: 公司启动的30亿欧元股票回购计划是一次性的还是有重复实施的意图，以及是否考虑其他投资组合审查以支持回购并聚焦下游业务 - 股票回购是公司的一种工具，公司认为自身股价被低估，通过回购向市场发出对公司有信心的信号。目前除了汽车催化剂业务的分拆外，暂无重大投资组合调整计划，公司将专注于有机增长项目 [68][69][70] 问题8: 公司Wintershall Dea的股息是否受限，能否将自由现金流转化为对巴斯夫的股息 - Wintershall Dea目前支付6亿欧元的普通股息，2022年是否还有其他股息分配尚不确定 [71] 问题9: 涂料业务何时能扭亏为盈，以及客户对价格上涨的反应是否有变化 - 涂料业务与汽车行业密切相关，其业绩受汽车产量影响较大。该业务在降低成本方面非常积极，但提价并不容易。当汽车产量增加、半导体短缺缓解时，预计该业务有能力进一步提价。客户对价格上涨有抵触情绪，但随着价格上涨，需求与供应能力的平衡决定了定价权，目前公司员工在提价方面较为坚定且取得了一定成效 [74][76][78] 问题10: 农业业务的实际情况，是否仍坚持23%的利润率指引；以及在当前地缘政治背景下，公司镍和钴的采购计划B - 2021年农业业务利润率低于目标的原因包括人员成本增加、其他成本类别上升以及价格上涨幅度不足以覆盖成本，同时货币因素也有一定影响。公司有信心在2022年显著改善该业务的绩效。公司与诺里尔斯克镍业（Norilsk Nickel）有长期的市场供应协议，预计该协议不会受到制裁影响，同时公司建立了更复杂的原材料供应网络，若有情况发生可进行全球资源调配 [81][82][85] 问题11: 营养与护理和农业部门的盈利在2022年能否回到2019年水平；以及资本回报率（ROCE）计算中为何不包括其他项目的成本 - 公司对下游业务提高利润率施加了巨大压力，但能源成本上升给业务带来挑战。营养业务中维生素A产量正在恢复，农业业务有良好的销量增长但价格提升不足，同时公司受到外汇因素的影响。公司将在2022年尽力提高这些业务的绩效。ROCE计算基于运营资产和运营结果，包含1个百分点的误差范围以覆盖其他项目的成本，目前不确定是否会有显著稀释 [90][93][95] 问题12: 材料业务部门在2021年第四季度表现与化学品业务部门形成对比的原因，以及这种情况是否会持续到2022年 - 化学品业务是完全的上游业务，而材料业务包含上游和下游业务。材料业务中，上游的大宗商品表现良好，但下游的高性能材料业务因汽车和建筑行业需求较低、销量下降，且在提价方面未完全达到预期。这种情况是由于内部价格传导机制导致的，当原材料价格下降时，下游业务的利润率将得到扩张 [99][100][103] 问题13: 营养与护理业务表现不佳的原因，除了维生素A工厂和定价因素外是否还有其他因素 - 维生素A工厂的停产和扩建以及配方工厂的扩建带来的成本影响了该业务部门。在护理化学品业务中，紫外线过滤业务和高端化妆品活性成分业务与旅游相关，2021年因人们出行减少而受到影响，但目前这些业务已有所回升 [108][109][110] 问题14: 公司自由现金流中来自Wintershall Dea的部分，以及Wintershall Dea的油气业务对现金流的影响 - 自由现金流中来自Wintershall Dea的部分为公司收到的股息。关于油气业务对现金流的影响，公司将在会后提供相关数据 [113][114]