公司和行业概述 公司概况 - 公司名称: 久安医疗 - 主营业务: 医疗器械、体外诊断试剂、慢性病管理等 行业概况 - 公司主要经营医疗器械、体外诊断试剂等医疗健康相关产品和服务 - 主要涉及的行业包括体外诊断、慢性病管理等 公司业绩和战略 三季度业绩表现 - 公司三季度业绩表现亮眼,包括新冠单检、呼吸道肝炎检测等产品在Q3有不错的放量表现,利润端表现也很亮眼 [1] - 公司在美国的iHouse品牌影响力持续提升,推出了三连检等有竞争力的新产品 [2] - 公司的欧加欧慢性病管理新模式在中国和美国的落地也在稳步推进,收入有所增长 [3] 公司核心战略 1. 利用iHouse品牌在美国的影响力,推出更多有竞争力的IVD和家用医疗器械产品进入美国市场 [2][4][5] 2. 持续推进欧加欧慢性病管理新模式在中国和美国的落地 [3] 3. 利用公司大量资金进行大类资产配置,为公司长期稳定发展提供弹药 [3] 重点产品进展 三联检产品 - 三联检产品在美国市场的销售情况良好,在亚马逊等线上渠道销量领先同类产品 [4][5] - 已进入美国主要连锁药店CVS、沃尔玛等线下渠道,销量表现不错 [4][5] - 公司预计三联检产品在美国市场的销售占比可达25%-30%,线下渠道占比70%-75% [11] CGM产品 - 公司CGM产品目前处于预灵床阶段,正在积极准备中国和美国的预灵床及相关测试和认证 [6] - 公司预计CGM产品有望在2026年左右上市 [6] 政府订单 - 公司在2022年获得了美国政府7.3亿美元的新冠检测试剂订单,目前大部分已经交付完毕 [16] - 公司有信心积极参与未来可能出现的美国政府新冠或流感检测试剂的采购订单 [13][14] 毛利率和成本分析 - 三联检产品的毛利率较单检产品有所提升,主要是由于三联检的零售价格更高 [12] - 在美国本土生产的成本约为中国生产的1倍左右,主要是由于需要满足本土制造的相关要求 [16] 资产配置和财务情况 - 公司大类资产配置主要参考美国大学基金会的做法,包括权益类、债券类和另类资产等 [29][30] - 公司大类资产配置的年化收益率预计在8%-10%左右,四季度收益预计可以保持稳定 [29][30] - 公司已进行了4次共计11.8亿美元的股票回购,分红也会根据相关规定持续进行 [31] [1][2][3][4][5][6][11][12][13][14][16][29][30][31]