财务数据和关键指标变化 - 集团第二季度息税折旧摊销前利润率（EBITDA）为11.3%，上半年为12.6%，高于10%的战略目标；上半年税前收益减少近68亿欧元，但剔除去年一次性77亿欧元利润影响后，潜在经营业绩同比显著提高 [4][8] - 汽车业务第二季度息税前利润率（EBIT）为9.2%，上半年为10.6%；预计全年交付量将稳步增长，EBIT利润率在9% - 10.5%，资本回报率在18% - 22% [5][28] - 金融服务业务上半年税前收益17亿欧元，同比下降14%；预计全年股权回报率在16% - 19% [24][26] - 摩托车业务第二季度交付量近6.5万辆，同比增长8%；EBIT利润率为16%，上半年为16.2% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 汽车业务 - 第二季度车辆销量超62.6万辆，同比增长11.3%，环比增长6.4%；上半年交付量同比增长4.7%；纯电动汽车（BEV）上半年交付约15.3万辆，是去年同期两倍多，占总销量12.6%，第二季度占比达14%，预计全年占比15% [9][10][11] - 上半年收入同比增长10.9%，约一半增长源于华晨宝马（BBA）收入的全面合并；第二季度EBIT约29亿欧元 [12] - 第二季度研发费用同比增至约3亿欧元，研发比率为4.6%，预计全年在4% - 5%；销售和管理成本增加约1亿欧元 [15][16] - 第二季度自由现金流12亿欧元，上半年为31亿欧元，预计全年超60亿欧元；资本支出比率第二季度为5.1%，上半年为4.4%，预计全年约6% [18][19][20] 金融服务业务 - 截至6月，零售客户新融资和租赁合约数量同比减少10.6%，但第二季度与去年同期持平；第二季度新业务量同比增长3.3% [23][24] 摩托车业务 - 第二季度销量近6.5万辆，同比增长8%；EBIT从去年第二季度的1.27亿欧元增至1.58亿欧元 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 各地区均对汽车业务增长有贡献；美国市场内燃机仍有需求，中国政府推动电动车发展但不禁止内燃机，日本混合动力和氢能源受关注 [54][55] - 中国市场整体增长5%，在各细分市场（BEV或非BEV）均有增长；集团在中国有丰富产品线，iX3本地生产供应全球 [82][87] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦电动化、数字化和可持续发展，投资下一代技术，维持核心业务，确保盈利能力和竞争力 [30][31] - 9月2日宝马Vision NEUE KLASSE将全球首发，2025年在匈牙利德布勒森工厂投产，2026年在慕尼黑和中国沈阳工厂投产 [40][41][42] - 采用开放技术路线，满足不同市场和客户需求，灵活应对市场变化；各品牌积极推进电动化，如劳斯莱斯推出电动Spectre，宝马摩托推进电动化，MINI重塑品牌并将在中国生产电动车 [52][53][61] - 建立以客户为中心的直销模式，2023年3月在中国为MINI品牌引入，2024年在欧洲为MINI推出，2026年在欧洲为宝马品牌推出 [62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业正经历深刻变革，公司凭借稳健财务推动转型，聚焦长期成功；产品需求旺盛，订单充足，未来有望实现盈利增长 [30][56][60] - 认为欧洲2035年禁售内燃机的规定若不变，行业将萎缩，尤其在大众市场，但高端市场发展较好 [122] 其他重要信息 - 7月新宝马5系在丁戈尔芬工厂下线，年底上市；i5将助力欧洲最大工厂明年起40%车辆为纯电动 [45][46] - 与其他制造商在美国成立合资企业，建设至少3万个快充站，2024年夏季部分站点开放，支持多品牌和多种充电技术 [59] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Q2定价同比和环比下降5%与强定价表述的矛盾，以及汽车业务营运资金情况和对下半年的预期；NEUE KLASSE中期产能展望及何时达300万辆 - 强定价源于去年提价效果延续，收入计算受批发和外汇影响；库存增加主要是成品运输中，为满足下半年销售 [69][70][71] - 传统动力稳定，增长来自BEV；2030年前全球市场份额50%将为纯电动，产能增长取决于战略实施效果 [72][73] 问题2: 自由现金流指引调整原因，额外投资和库存增加去向；在中国市场现有架构和NEUE KLASSE能否应对竞争，是否考虑引入本地BEV架构 - 因订单充足，为满足需求维持较高库存水平；5系库存计划内，MINI中国业务年底影响小 [78][79] - 中国市场分35万人民币上下两个细分市场，集团多数产品在高端市场，发展正常；与长城合作有经验，产品线丰富，适应市场 [82][84][87] 问题3: 汽车业务下半年EBIT利润率预期，是否能达指引上限；BBA的EBIT情况及中国市场四季度季节性表现 - 指引范围合理，订单增长支持，但面临外汇、通胀和供应链等挑战；BBA表现稳定，需求良好 [91][92][93] 问题4: 定价“正常化”与强定价的关系，Q2与Q1定价对比；保修问题详情；少数股东权益与中国利润的关系 - 2022年提价效果延续，收入受外汇影响；保修规定重新评估和参数更新致费用增加；少数股东权益受外汇即期汇率影响 [97][98] 问题5: 金融服务租赁渗透率下半年展望及对消除项的影响；中国客户对高端电动车态度及促进措施 - 中国租赁渗透率逐月提升，美国因当地银行退出和IRA政策业务回升，欧盟渗透率上升；租赁业务减少对消除项有积极影响 [102][103][105] - 高端BEV市场从高端车型切入，i7 50推出后销量将增长 [106] 问题6: 中国和美国市场订单可见度；供应成本何时成顺风因素；外汇影响是否持续 - 欧盟订单积极，7月大增，美国市场增长显著；供应成本受原材料和供应链影响，目前未改善；人民币外汇有负面影响，但有对冲策略 [112][113][114] 问题7: 保修成本因通胀和车辆复杂性上升，是否有50 - 100个基点逆风；欧洲2035年禁售内燃机是否现实 - 通胀是考虑因素，但已采取措施控制成本，保修评估是技术行动 [119][120] - 若监管不变，行业将萎缩，尤其大众市场，高端市场发展较好 [122] 问题8: 2024年交付量能否超270万辆；中国电动车市场如何平衡销量和激励措施 - 2024年交付量需明年3月确定，因市场环境动态变化；中国市场分高端和低端，集团专注高端市场，各细分市场确保定价和市场份额及盈利增长 [127][128][130]