财务数据和关键指标变化 - 集团收益约为51亿欧元，集团EBITDA利润率为13.9% [3] - 集团收入略超369亿欧元，销售成本约为291亿欧元，同比分别增长18.3%和13.5% [7] - 前三个月集团财务业绩略为负2.46亿欧元，较上年大幅减少超91亿欧元 [8] - 研发支出略低于16亿欧元，高于上年，研发比率为4.2%，处于4% - 5%的长期利润范围内 [10] - 资本支出略低于13亿欧元，比2022年可比数字高约2亿欧元，资本支出比率与上年持平为3.6%，预计全年比率约为6% [11] 各条业务线数据和关键指标变化 汽车业务 - EBIT利润率为12.1%，财务业绩前收益接近38亿欧元，超过上年EBIT约60% [12] - 第一季度电动汽车销量近6.5万辆，同比增长超83%，宝马品牌BEV销售增长112%，电动汽车占客户交付量的11% [4] - 第一季度总车辆销量略超58.8万辆，较上年略有下降 [5] - 截至3月底，汽车业务自由现金流接近20亿欧元，有望实现全年约70亿欧元的目标 [16] 金融服务业务 - 零售客户融资和租赁业务新业务量下降14% [18] - 税前利润总计9.45亿欧元，同比适度下降6.2%，信贷损失率仍处于10.13%的极低水平 [19] 摩托车业务 - 前三个月销量约4.8万辆，同比增长1.1%，创历史最佳第一季度销售业绩 [20] - 第一季度末，营业利润总计1.54亿欧元，EBIT利润率达16.5% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场车辆交付量显著增长，中国市场因年初新冠疫情影响交付量适度下降，欧洲市场总体保持稳定 [5] - 4月宝马品牌BEV销售再次翻倍，第一季度所有四个主要地区BEV交付量均强劲增长 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续投资于新车型和新结构，重点关注电气化、数字化和自动驾驶等未来主题 [10] - 计划在2023 - 2024年为Neue Klasse做准备，2025年起将为电动汽车销售带来新动力，计划在生产开始后的24个月内推出至少六款该系列车型 [56][57] - 实施滚动战略方法和长期企业规划，保持战略灵活性和速度，以应对市场变化 [32] - 中国电动汽车市场竞争激烈，公司凭借强大的产品组合和技术优势，在高端和豪华细分市场占据有利地位 [42][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经营环境动荡，但公司业务在2023年第一季度仍取得积极发展，受益于新车和二手车市场的稳定定价 [21] - 预计2023年竞争环境和二手车市场将逐渐正常化，中国市场的稳定仍存在一定不确定性 [21] - 预计全年业绩将符合预期，前提是地缘政治和经济条件不显著恶化 [22] - 集团税前收益将因BBA股权重估的顺风因素消失而显著下降 [22] 其他重要信息 - 到2023年年中，宝马集团将完成20亿欧元的股票回购计划，并已决定启动第二个20亿欧元的股票回购计划，最迟于2025年12月31日完成 [16][17] - 公司在电池技术领域处于德国专利申请前三名，仅次于两家韩国和中国的电池专家 [50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023财年高端车型销售的新产品动力和增长能否抵消BEV占比上升的逆风，以及是否有中期计划提高高端车型销售占比；在中国市场，BEV市场份额能否与ICE市场份额持平，何时能实现 - 到年底宝马集团将在中国市场推出11款全电动产品，相信市场会有强劲推动，4月中国市场已回升4%，BEV市场份额与ICE市场份额持平会在本十年内实现，但具体时间取决于市场情况 [67][68] - 公司对2023年将全电动业务占比从2022年的近10%提高到15%充满信心，全电动汽车的贡献比预期更好，有信心实现8% - 10%的指导目标，高端车型的强劲表现也将支持这一目标 [70][71][72] 问题2: 在中国汽车市场，竞争是贯穿整个产品组合还是仅针对某些车型，以及中国竞争在其他地区（如欧洲）的风险有多大；ALPINA品牌在今年高端细分市场两位数增长中是否发挥作用，何时能了解更多其未来计划 - 中国市场各细分市场活跃，增长最快的是基础细分市场，宝马作为高端细分市场的强劲参与者，在该领域竞争相对较小；中国制造商在全球的影响力正在增加，但开拓新市场是一个长期过程 [77][78][79] - Alpina品牌有50年历史和强大市场价值，2026年将推出Alpina品牌产品，公司对其进一步发展感到兴奋 [81] 问题3: 2023年资本支出比率在第一季度同比大幅增加的背景，以及用于BEV和ICE的比例，增加部分与中国的关系；如何提高运营成本竞争力，实现ICE和BEV之间的电池成本平衡；宝马在电池技术方面的竞争力和专利申请意味着什么 - 2023年资本支出主要用于电池模块生产、匈牙利工厂的扩建以及美国工厂的电动化改造，重点是电动汽车的发展，这是基于对电动汽车的强劲需求 [87][88][89] - 公司的目标是到2025 - 2026年实现Neue Klasse的贡献平价，投资第六代电池细胞旨在降低约50%的成本，有助于实现这一目标 [91][92] - 宝马在电动传动系统的多个环节实现了高度垂直整合，除电池细胞外均自行制造；正在开发第六代电池细胞，其技术将成为市场基准，公司将与全球供应商合作推广该技术 [92][93] 问题4: 其他成本变化在未来几个季度的情况，以及金融服务业务竞争最激烈的地区或细分市场 - 金融服务业务在残值、风险管理和信用风险管理方面状况良好，美国市场残值呈积极趋势；竞争加剧主要在中国市场，与非汽车金融市场参与者和经销商佣金支付方式有关，公司不会跟随这一趋势 [98][99] - 预计全年汽车业务将有轻微的销量增长和良好的产品组合发展，定价保持稳定；其他成本变化方面，BBA成本通胀的基数效应将带来轻微积极影响，但原材料、物流、人员成本以及研发资本化率降低和残值正常化将带来成本逆风 [101][102][103] 问题5: 关于灵活驱动框架的信息是否更好地与监管机构和其他利益相关者产生共鸣，是否更远离在欧洲禁止ICE；为什么不将股票回购计划制度化，让多余现金随时以回购形式返还给股东 - 市场的多样性和电动汽车发展的不确定性凸显了灵活驱动框架的必要性，随着市场对电动汽车风险的认识增加，宝马的战略逐渐被理解 [109][110][111] - 宝马拥有行业内强大的资产负债表和良好的评级，有信心实现70亿欧元的现金流目标；由于业务存在波动性，公司认为以系统和一致的方式实施股票回购计划是正确的选择，未来将根据情况决定下一步行动 [112][113] 问题6: 对剩余年份定价谨慎的原因，涉及哪些细分市场和地区；公司拥有大量现金储备，是否真的需要这些现金来维持顶级汽车公司的地位，是否有其他潜在用途 - 美国市场折扣水平略有增加，但宝马在 premium 制造商中折扣最低，产品组合合适，库存水平低，市场份额增加，对美国市场有信心；中国市场定价良好，未调整电动汽车价格，业务发展良好；欧洲市场情况因国家而异，德国市场有一定压力，但公司订单充足，对电动汽车需求强劲 [119][120][121] - 公司计划投资于电动汽车的发展，由于经营环境动荡，保持灵活性很重要，股票回购计划是在当前情况下的合理选择，如果有其他想法，公司有足够的流动性和现金流来应对 [123] 问题7: 确认贡献利润率与成本平价的差异，以及如何看待其发展；如何解释对新车定价的潜在压力与保守指导之间的关系；供应商成本逆风的大致规模 - 贡献平价不仅关注传动系统，Neue Klasse将有助于实现这一目标，定价是其中一个重要因素，但未来情况不确定，公司将密切关注市场动态 [127][128][129] - 公司与采购部门合作，与前100家供应商讨论如何减轻供应商成本逆风，有信心实现8% - 10%的EBIT利润率目标 [130][131]