财务数据和关键指标变化 - 2022年集团EBIT利润率为16.5%，汽车业务运营收益同比增长7.8%，该业务EBIT利润率为8.6%，处于7% - 9%目标区间上限，剔除BBA完全合并的影响后为11.2% [12] - 汽车业务自由现金流达到110亿欧元，远超至少100亿欧元的预期 [12] - 集团全年营收达1426亿欧元，税前利润达235亿欧元，与2021年相比显著增长，主要因先前持有的BBA股份重估增值77亿欧元 [16] - 研发成本按国际财务报告准则总计66亿欧元，略高于2021年，按德国商法计算的研发比率全年为5.0%，低于上一年 [22] - 金融服务业务税前利润为32亿欧元，较上一年显著下降，受地缘政治不确定性和宏观经济前景疲软影响，信贷风险拨备增加 [23] - 摩托车业务2022年销量超20万辆，创历史新高，EBIT利润率为8.1%，税前利润达2.69亿欧元，显著高于上一年 [25] - 其他实体业务和部门间抵消业务的合并利润约为11亿欧元，高于上一年 [26] - 公司拟向年度股东大会提议普通股每股股息8.50欧元，优先股每股股息8.52欧元，派息率为30.6%，处于30% - 40%的长期战略目标范围内 [27] - 预计2023年集团税前利润将同比显著下降，主要受2022年先前持有的BBA股份重估增值的基数效应影响 [31] - 预计2023年汽车业务自由现金流约为70亿欧元 [19] - 预计2023年资本支出比率约为6% [20] - 预计2023年汽车业务EBIT利润率在8% - 10%的长期战略目标范围内，摩托车业务交付量略有增加，EBIT利润率在8% - 10%目标范围内，金融服务业务净资产收益率在14% - 17%范围内 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 汽车业务 - 2022年全球交付近240万辆汽车，较2021年略有下降4.8%，全年销售近21.6万辆全电动宝马和MINI汽车，是上一年的两倍多 [17] - 业务运营收益近110亿欧元，EBIT利润率为8.6%，处于2022年7% - 9%目标区间上限及8% - 10%的长期战略目标范围内 [17] - 2023年预计汽车业务交付量将因纯电动汽车和高端车型的增长而略有增加 [31] 金融服务业务 - 2022年税前利润32亿欧元，较上一年显著下降，受地缘政治不确定性和宏观经济前景疲软影响，自第三季度起信贷风险拨备增加，但实际信贷损失率仍处于历史低位，下半年略有上升趋势 [23] - 全年零售客户融资和租赁新业务总量下降，主要因利率上升、价格上涨、金融服务行业竞争激烈以及新车供应有限 [24] - 每辆车的平均融资额因车辆价格上涨和产品组合改善而增加，净资产收益率为17.9%，处于17% - 20%的调整后目标范围内 [25] 摩托车业务 - 2022年销量超20万辆，创历史新高，R 1250 GS和R 1250 GS Adventure Boxer车型尤其受客户欢迎，交付量近6万辆，CE 04电动踏板车已售出5000辆 [25] - EBIT利润率为8.1%，税前利润达2.69亿欧元，显著高于上一年 [25] - 2023年预计交付量略有增加，EBIT利润率在8% - 10%目标范围内 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年预计美国市场需求稳定，欧洲市场略有疲软，中国市场预计从第二季度开始有所复苏 [28] - 尽管2022年底欧洲市场订单量有所回落，但公司订单仍充足，特别是纯电动汽车，2023年保持了2022年的强劲定价水平 [28] - 预计2023年高端市场将实现两位数中期增长，高利润率产品将带来积极动力 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 坚持电动化和数字化转型，2022年在新车型项目、车辆数字架构和功能以及电池技术方面投资约78亿欧元，2023年资本支出比率预计约为6% [20] - 扩大全球生产网络的电动化布局，在中国、美国、墨西哥和匈牙利等地进行投资，计划到2030年在美国生产6款纯电动车型 [46] - 推进新世代车型（Neue Klasse）的发展，计划在2025年推出相关车型，并在24个月内至少推出6款车型 [10] - 采用技术多元化战略，除纯电动汽车外，也关注氢燃料电池汽车的发展，预计在本十年下半年推出量产氢燃料电池汽车 [48] - 推动销售模式转型，采用与代理商合作的直销模式，已在南非进行试点，今年3月在中国为MINI品牌推出该模式，明年将在欧洲推广至MINI品牌，2026年起在欧洲推广至宝马品牌 [51] 行业竞争 - 在纯电动汽车领域，公司自2013年以来积极推进BEV业务，销量增长强劲，2022年销售超21.5万辆纯电动汽车，是2021年的两倍多，领先于许多竞争对手 [3] - 预计2023年纯电动汽车将占全球销量的15%，并设定了2024 - 2026年的销售目标，到2030年全球销售的车辆中超过一半将为纯电动汽车 [3] - 在高端豪华市场，凭借新宝马7系、宝马X7、宝马XM和劳斯莱斯等车型，预计2023年将实现两位数中期增长 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年公司面临半导体短缺、供应链瓶颈、疫情相关封锁等挑战，但仍展现出韧性和盈利能力，实现了销售和盈利目标 [13] - 2023年市场需求预计保持稳定，尽管原材料市场仍面临困难，但零部件和半导体供应有望略有改善，能源供应将趋于稳定，但供应链仍可能出现中断和成本负担 [30] - 公司对2023年财务状况充满信心，目标投资和与强大供应商网络的紧密合作将有助于实现年度目标 [31] - 公司将继续利用业务模式的灵活性确保盈利能力，强大的财务状况为应对挑战和推动转型提供基础，有望继续引领行业发展 [34] 其他重要信息 - 自2023年起，公司将仅报告不包括PFS的纯电动汽车在总交付量中的占比 [32] - 公司致力于实现整个价值链到2050年实现气候中和，将从明年开始在加拿大采购大幅降低二氧化碳排放的铝用于美国工厂生产，已在欧洲、美国和中国达成低二氧化碳排放钢材供应协议，目标是到2026年为全球三分之一以上的生产网络供应此类钢材 [40] - 公司将提高车辆中二次材料的使用比例，特别是新世代车型，以推动循环经济发展 [41] - 公司在数字创新方面取得进展，如推出革命性的平视显示器BMW Panoramic Vision，计划在2025年应用于新世代车型，拥有全球最大的可更新车队，已推出第三代操作系统8，并将升级到8.5和9 [36] - MINI品牌到2030年代初将只生产电动汽车，明年将推出三款新电动车型；劳斯莱斯从下个十年开始将全部为电动汽车；宝马摩托车在城市环境中已完全采用电动驱动 [50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：利润利润率受通胀和供应链中断影响，稳定售价与8% - 10%利润率如何平衡，稳定售价含义及发展趋势，以及采购影响和数据 - 2022年公司业绩强劲，EBIT利润率达8.6%，在动荡环境中表现出色 2023年预算已考虑材料成本上涨8% - 10%，约24亿欧元，原材料价格也有不利影响，但部分将被积极的外汇发展抵消，负面影响在低至中三位数范围内 [59] - 产品组合强劲，特别是高端车型，将带来积极影响，除中国外，多数市场全年供应充足，X5在中国本地化生产将增加产能和利润贡献，预计利润率将从7% - 9%提高到8% - 10% [61] - 去年BBA股份重估有超70亿欧元的积极影响，今年有购买价格折旧约1%的反向影响，已包含在预算中 [62] 问题2：德国政府阻止内燃机禁令及对宝马的影响，美国通胀削减法案下是否会增加在美国投资，是否仍会在欧洲匈牙利德布勒森建厂 - 公司支持技术中立的方法，所有技术都可为改善气候做出贡献，内燃机在全球其他地区无禁令计划，电子燃料对现有车队减排有重要作用，公司发动机已为电子燃料做好准备 [66] - 美国通胀削减法案表明产业生产、价值创造、本地化和创新的重要性，公司投资17亿美元升级美国斯帕坦堡工厂是为实现电动化，即使没有补贴也会做出该决策 [68] - 德布勒森工厂是公司产能布局的重要组成部分，当地基础设施良好，有知名大学和优质劳动力市场，目前正在逐步投产 [70] 问题3：是否计划在英国工厂投资及金额，是否会在英国牛津生产电动MINI及时间 - 英国对公司很重要，MINI和劳斯莱斯品牌在当地表现出色，公司会坚守英国工厂 [73] - 目前电动MINI已在牛津生产，公司正在与英国政府沟通以获得支持，并为未来几代MINI在牛津生产做准备 [74] 问题4：不提高售价的原因，宝马汽车是否已达客户支付上限，过去一年和三年宝马汽车平均价格涨幅 - 过去几年公司价格实现良好，得益于产品组合需求高、订单充足，公司会密切关注全球市场，确保未来定价决策合理 [79] - 作为高端制造商，公司追求价格稳定发展，这对客户和产品残值都很重要，目前无法提供具体价格涨幅数据 [79] 问题5：第六代电动传动系统成本是否会降低，德国汽车行业为何游说2035年后仍批准使用电子燃料的内燃机汽车，斯帕坦堡工厂能从美国通胀削减法案获得多少补贴 - 第六代电池成本目标是比第五代降低约50%，同时大幅缩短充电时间，将于2025年底随新世代车型推出 [82] - 批准电子燃料应用于新旧汽车，目前全球有五种不同驱动技术，若在12年后淘汰多种技术，将需重塑基础设施，且充电基础设施建设缓慢，依赖原材料存在风险，公司认为技术多样性意味着韧性，目前公司在欧盟二氧化碳法规方面表现出色 [85] - 17亿欧元投资用于斯帕坦堡工厂改造，伍德拉夫工厂将生产储能产品，工厂可获得房产补贴，根据产能还可从通胀削减法案获得补贴，但目前无法提供具体金额 [87] 问题6：如何从美国通胀削减法案中获利，中国价格战情况及是否会蔓延至欧美 - 公司在供应链和生产中采用本地供应策略，与供应商就电池等组件合作，通过与供应商深入讨论和签订协议，建立本地网络以从法案中获利 [91] - 公司长期采用需求导向的销售管理，产品组合受客户欢迎，订单充足 中国电动汽车市场大部分产品价格低于5万欧元，而公司专注于高端市场，如i7价格远高于此，公司会密切关注全球价格动态，未来定价将基于产品组合和品牌实力 [92] 问题7：宝马如何实现男女薪酬差距缩小 - 公司获得平等薪酬奖，表明薪酬政策合理 一方面，薪酬基于绩效和机会平等，并不断调整；另一方面，自2019年起系统支持女性发展，女性领导职位比例从17.2%提高到20.2%，目标是到2025年达到22% [93] 问题8：竞争对手宣布2025年拥有自主操作系统并可实现空中更新，宝马在这方面的能力 - 数字化是公司过去20年的关键发展重点，公司拥有近9000名软件开发工程师，每个开发工程师都关注数字领域，数字功能融入产品物理功能中 [94] - 公司展示的Vision D车型体现了创新能力，如BMW Panoramic Vision技术，其操作系统由公司内部开发，公司采用内部研发和外部合作相结合的方式取得成功 [94] 问题9：利率上升对订单获取的影响及是否为业务风险，代理销售模式是否会使客户购车成本增加，员工奖金情况 - 40%的车辆通过金融服务融资，2022年公司有意降低渗透率 租赁利率上升对欧洲订单获取有一定影响，导致订单略有放缓，但欧洲和美国订单仍充足，美国市场表现稳健 [97] - 公司未来销售模式旨在提供最佳客户体验，采用透明一致的定价结构，多数客户不喜欢价格谈判，新模式将更注重为客户提供优质建议，目前无法确定对价格的影响，但会是长期稳定的定价策略 [99] - 员工是公司成功的关键，公司薪酬政策公平一致 技术工人已获得9000欧元奖金，还有基于股息的养老金分红，多数员工是公司股东，也将从股息支付中受益 [101] 问题10：氢燃料电池iX试点系列成为量产车型需满足的参数 - 与电动汽车类似，氢燃料电池汽车的推广依赖基础设施建设，包括欧洲绿色协议的实施、绿色氢气的生产以及加氢基础设施的可用性，加氢基础设施的发展更多受重型运输需求驱动，当有最低限度的加氢基础设施时，氢燃料电池汽车将是有吸引力的零排放选择 [103] 问题11：巴伐利亚经济促进局未提及的新高压储能生产计划是否有风险 - 公司正在推进电动化，增强各工厂产能，巴伐利亚的丁戈尔芬、莱比锡和雷根斯堡工厂已安装相关技术，未来将在巴伐利亚的施特拉赫基兴和美国伍德拉夫建设新工厂 [105] - 施特拉赫基兴工厂计划生产能源模块，为巴伐利亚的汽车工厂供应，目前正在进行房地产购买的收尾工作，计划仍在推进，没有风险 [105] 问题12：硅谷银行倒闭对公司战略的影响，德布勒森无化石燃料工厂的运作方式，是否会有新3系内燃机车型及时间 - 硅谷银行倒闭对公司无直接影响，也不影响银行选择策略，公司拥有约80亿欧元的银团贷款安排，与全球多家银行合作，合作伙伴实力强劲 [109] - 公司遵循可持续发展战略，德布勒森工厂将采用创新方式，通过热交换器获取过程能源和热能，利用地热能生产，实现无化石燃料和二氧化碳零排放生产，目前正在与当地政府评估地热能生产选项，进行钻孔和钻探规划 [110] - 公司认为未来10年最好的内燃机车型和电池驱动车型共存将使宝马保持强大，公司会根据需要做出决策，目前正在投资高销量细分市场，包括3系车型，但不会放弃内燃机领域 [112]