财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收近372亿欧元，同比增长35.3%；前九个月营收达1030亿欧元 [12] - 第三季度税前利润41亿欧元，同比增长20%；前九个月税前利润近203亿欧元，同比增长54% [13] - 第三季度集团EBT利润率为11.0%，前九个月为19.6% [14] - 截至9月底研发成本近49亿欧元，同比增长12.6%；研发比率为4.7%，较去年同期下降0.6个百分点 [14][15] - 前九个月资本支出近47亿欧元，比去年增加20亿欧元；截至9月底资本支出比率为4.5%，预计全年约为5.5% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 汽车业务 - 第三季度营收323亿欧元，同比增长42.7%；前九个月营收达890亿欧元创历史新高 [18] - 第三季度销售成本273亿欧元，前九个月754亿欧元，同比增长30% [20] - 第三季度运营利润近29亿欧元，同比增长63.6%；前九个月EBIT为77亿欧元，略低于去年 [22][23] - 第三季度EBIT利润率为8.9%，前九个月为8.7%；排除合并影响后，第三季度为10.1%，前九个月为11.7% [24] - 截至9月底财务结果约82亿欧元，同比增加65亿欧元；自由现金流99亿欧元，第三季度为21亿欧元，全年目标至少100亿欧元 [25] 金融服务业务 - 前九个月与零售客户签订新合同超118万份，同比减少21.9%；新业务量同比减少13.2% [26] - 前九个月税前利润近27亿欧元，同比减少8.6% [27] 摩托车业务 - 截至9月底销量超15.9万辆，同比增长1.7% [28] - 前九个月EBIT为3.22亿欧元，与去年持平；EBIT利润率为13.0% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 9月销量同比增长6.6%；前九个月交付超12.8万辆BEV，同比增长114.8% [10][11] - 美国市场库存低、折扣少、需求强；欧洲市场表现不一，意大利、法国、西班牙较有韧性，德国和英国订单减少 [64][65] - 中国市场尽管受疫情影响，但X5长轴距版订单强劲，预计业务将持续发展 [62] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司全球销售和生产战略平衡，能灵活应对市场变化，在电动出行领域有竞争力 [33] - 持续推进车辆电动化和数字化，如莱比锡工厂新增电池模块生产线，丁戈尔芬工厂推出创新数字系统 [16] - 投资新车型，包括NEUE KLASSE；9月推出第六代宝马电池电芯，能量密度、续航和充电速度提升，成本降低 [34] - 合作伙伴将投资六家工厂生产宝马圆形电芯，工厂分布在欧洲、中国和美洲 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球商业环境高度动荡，半导体短缺、供应链中断和物流瓶颈影响生产，但公司有望实现全年目标 [7][8] - 预计第四季度集团销售显著增长，减少库存，尤其在海外市场；电动车需求高，将推动销售 [32] - 2023年德国和部分欧洲国家可能进入衰退，美国和中国情况稍好，公司将凭借产品和电动出行专业知识保持增长 [32] 其他重要信息 - 公司CEO随德国总理访问中国 [3] - 投资者关系团队人员变动，Adam Sykes将接任投资者关系主管，Veronika将担任财务部门重要管理职位 [103] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年产品组合如何演变，是否已看到订单模式组合变化；是否考虑在墨西哥工厂生产BEV - 公司对产品组合有信心，X5在中国全年生产、X7更新、7系和5系推出将改善组合；已投资超17亿美元在美国工厂生产电动车，未来将推出六款全电动车型，还将与Envision在南卡罗来纳州建电池工厂，目前电动车销售领先 [40][41][42] 问题2: 排除BBA后汽车利润率下降的主要逆风因素，以及BEV渗透率增加是否有影响；宝马在电池成本上是否有优势 - 第三季度成本通胀、物流成本和研发支出增加，以及EV份额上升影响利润率；未来NEUE KLASSE和第六代电池技术将进一步降低成本 [46][48] 问题3: 第四季度利润率指引是否会下降，是否受原材料成本通胀影响；BEV利润率低于ICE利润率的原因 - 对第四季度业务质量有信心，预计销量和价格有积极影响，但物流和材料成本仍有负面影响；公司直接采购关键原材料并签订长期合同，还在研究锂价格套期保值，目前BEV利润率虽低于ICE但有较强贡献 [55][56] 问题4: 2023年订单趋势，订单积压是否减少；能否在不使用折扣和激励措施的情况下实现销量增长；中国业务的定价、增长和盈利能力展望 - 中国市场仍具高盈利能力，X5长轴距版订单强劲；美国市场库存低、折扣少、需求强；欧洲市场表现不一；公司将重点管理供需和经销商库存，有望在不使用折扣的情况下实现增长 [62][64][65][66] 问题5: 金融服务业务拨备的理由，以及是否为未来季度的新运行率；股息支付比率是否基于报告收益 - 金融服务业务新业务量下降，但盈利能力高；考虑到宏观经济因素，增加了信贷拨备，但目前未看到信贷风险上升信号；现在讨论股息支付细节还为时过早，暂无理由改变长期战略 [72][73][75] 问题6: 利润率变动与中国业务的关系，中国业务是否应在未来季度体现更高盈利能力 - 中国业务受疫情影响有波动，但随着疫情限制解除业务将回升；2023年X5长轴距版全年生产将产生积极影响，长期来看中国业务整合对EBIT的影响至少为1% [80][81] 问题7: 金融服务业务市场份额下降的原因，是竞争还是战略调整 - 公司更注重金融服务业务的质量和利润率，在供应短缺的情况下，不追求以任何代价提高渗透率，并非战略改变 [85] 问题8: 利润率连续下降的原因，是否为一次性问题 - 利润率下降是由于物流和材料成本增加，以及EV销售加速，但公司在各地区分布均衡，车型组合改善，整体盈利能力强 [89] 问题9: 本地化生产策略下，是否会展示区域盈利能力，展示区域利润率的利弊 - 本地化生产策略由来已久，有助于平衡公司业务和管理外汇风险；目前展示区域利润率无意义，因大部分研发在慕尼黑进行，但可从区域业务发展了解盈利情况，美国市场盈利能力高 [93][94][95] 问题10: 订单簿正常化的含义，是否意味着欧洲市场无增长或低于市场增长；金融服务业务本季度信贷拨备金额，以及对残值风险的拨备情况 - 订单簿正常化有助于提高客户满意度，目前强劲的订单簿将支持2023年前两个季度的业务发展，X1和iX1需求强劲；本季度信贷拨备为低三位数百万欧元，目前信贷风险仍处于历史低位 [100][101]