财务数据和关键指标变化 - 上半年集团营收达约659亿欧元，二季度和上半年分别同比增长21.6%和19.1%，主要源于中国合资企业华晨宝马（BBA）的全面合并 [7] - 二季度集团税前利润超39亿欧元，与去年同期偏差因技术效应，去年同期含欧盟反垄断诉讼准备金部分释放收入10亿欧元，2022年二季度受BBA全面合并约11亿欧元影响 [8] - 上半年集团税前利润同比增长65.9%至近162亿欧元，主要因BBA此前持有的股权按公允价值重估产生约77亿欧元一次性影响，二季度和上半年集团税前利润率分别为11.3%和24.5% [9] - 上半年研发费用同比增长14.3%至超31亿欧元，研发活动聚焦车辆电动化和数字化，按德国商法计算的研发比率6月底为4.5%，与去年持平，预计全年在5% - 5.5%目标范围内 [10] - 上半年资本支出超29亿欧元，较2021年同期增加12亿欧元，主要因电动车前期支出和BBA投资，截至6月30日资本支出比率为4.4% [12] 各条业务线数据和关键指标变化 汽车业务 - 上半年营收同比增长18.8%至超567亿欧元，二季度增长20.1%，增长主要源于BBA全面合并，通过产品提价和二手车市场积极态势抵消销量下降影响，同时受货币换算效应推动 [13][14] - 上半年销售成本达481亿欧元，增长23.1%，BBA合并影响约23亿欧元，包括上半年约10亿欧元的购买价格分摊折旧和约13亿欧元的集团内交付公司间利润消除 [15] - 二季度息税前利润近25亿欧元，上半年超48亿欧元，较去年同期减少约13亿欧元，因去年受益于欧盟反垄断诉讼准备金部分释放，今年受BBA合并影响 [16][17] - 二季度息税前利润率为8.2%，处于目标范围内，6月底为8.5%，排除合并影响后，二季度和上半年息税前利润率分别为12%和12.6% [18] - 6月底财务业绩达约81亿欧元，去年约为13亿欧元，一方面是BBA股份重估产生约77亿欧元一次性影响，另一方面BBA贡献不再计入，股权收益减少8亿欧元 [19] - 二季度自由现金流近30亿欧元，6月底达约78亿欧元，包括收购BBA流动资金流入50亿欧元，减去一季度支付的购买价格 [20] 金融服务业务 - 上半年与零售客户签订超81.5万份新合同，较去年下降20.8%，车辆销量下降反映在融资和租赁合同数量上，且该行业竞争激烈 [23] - 凭借强大产品组合，部分抵消新合同数量减少影响，零售客户融资和租赁新业务量仅比去年同期低12.3% [24] - 上半年税前利润近20亿欧元，较去年增长2.3%，得益于业务组合稳定收入和高二手车转售收入 [25] 摩托车业务 - 上半年销量与去年持平，售出近10.8万辆摩托车，上半年营业利润2.35亿欧元，息税前利润率为14.1% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 上半年全球豪华车市场，公司虽车辆销量同比下降13.4%，但仍售出116万辆，巩固领先地位，电动车是重要增长因素，截至6月30日，交付近7.6万辆纯电动车，超去年同期两倍 [5] - 下半年交付量预计较2021年下半年实现稳健增长，但因上半年供应瓶颈、俄乌战争和供应链中断，全年交付量预计略有下降，不过2022年交付量预计至少是去年两倍 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划2022年纯电动车销量至少是去年两倍，到2025年推出“新世代”车型，包括3系紧凑型轿车和运动型SUV，到2030年底“新世代”车型预计占全球销量超一半 [39][40] - 未来三年公司将全面筹备“新世代”车型，同时将生产网络向电动车转型，如慕尼黑工厂到明年底每两辆下线车中有一辆为纯电动车，2026年开始生产“新世代”车型；中国沈阳大东和铁西工厂进行扩建，分别生产X5长轴距版和新3系纯电动长轴距版；匈牙利德布勒森新工厂将于2025年投产“新世代”车型，且将实现无碳和无天然气运营 [42][43][44] - 公司认为电动车、插电式混合动力车和燃油车将长期共存，但2022 - 2030年电动车销量增长将最强劲，预计2022年电动车占零售总量约10%，插电式混合动力车未来三到四年维持在约20万辆水平 [60][61] - 公司认为氢动力是实现全球市场零排放的必要选择，因电动车面临原材料依赖和充电基础设施不足问题，且氢动力基础设施更具移动性和储能能力，但氢动力市场发展将晚于电动车 [63][64][65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为尽管面临宏观经济挑战，如原材料和能源价格上涨、欧洲能源不安全、高通胀、利率上升和融资条件恶化，但凭借强大运营表现和财务实力，有能力实现长期增长 [47][34] - 半导体供应困难仍是销售业绩的关键问题，公司更新2022年销售指引，预计全年交付量略低于去年，汽车业务息税前利润率预计在7% - 9%，关键取决于半导体和欧洲能源供应情况 [48] - 公司天然气专家团队正与供应商共同应对潜在天然气短缺问题，评估减少天然气使用和购买外部电力的可行性，并向员工分享节能建议 [49] - 公司认为资源效率是生产关键，在降低二氧化碳排放和水消耗方面处于领先地位，超99%的生产废料被回收或再利用，相信应抓住机遇，坚持可持续发展目标 [50] 其他重要信息 - 公司计划2023年1月在消费电子展（CES）展示数字概念车和“NEXTGen”，展示车辆和公司的数字技术实力；2023年国际汽车及智慧出行博览会（IAA）将展示“新世代”车型，为客户带来精彩数字体验 [52][53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 电动车发展及氢动力市场前景和基础设施投资主体 - 公司认为2022 - 2030年电动车销量增长将最强劲，2022年电动车占零售总量约10%，插电式混合动力车未来三到四年维持在约20万辆水平，因充电基础设施滞后，两者将长期共存 [60][61][62] - 公司认为氢动力是实现全球市场零排放的必要选择，因电动车面临原材料依赖和充电基础设施不足问题，且氢动力基础设施更具移动性和储能能力，但氢动力市场发展将晚于电动车 [63][64][65] 问题2: 汽车业务利润率指引及iX车型技术效率 - 公司认为上半年汽车业务息税前利润率表现强劲，排除BBA合并影响后为12.4%，下半年BBA合并影响减少，但因物流、供应商价格通胀和原材料成本上升，仍有信心利润率维持在7% - 9%目标范围内 [73][74][75] - 公司认为iX车型通过轻量化车身、电池温度控制、自主研发的电动驱动系统、优化空气动力学和机械性能等技术，实现市场领先的效率，且公司在测量效率时较为保守 [76][77][78] 问题3: 现金流指引缺口拆分、市场前景调整原因及下半年盈利影响因素 - 公司认为定价在各地区保持强劲，销售指引从持平调整为略有下降，预计在 - 1%至 - 5%之间 [85][86] - 现金流缺口主要因电动车需求高，公司增加电池模块生产投资，如莱比锡工厂正在开设第二条电池模块生产线 [87][88] 问题4: 半导体供需平衡时间、库存水平和电池产能目标 - 公司认为先进节点半导体供应无困难，成熟节点半导体因汽车、可持续能源等行业需求大，供应仍有缺口，但情况已在改善，预计未来6 - 12个月供需差距将缩小 [93][94][95] - 公司根据需求优化汽车库存，降低库存水平以避免产能过剩，同时增加关键零部件库存，提高供应独立性 [97][98] - 公司计划到2030年将电动车产能提高五倍，认为直接生产电池电芯并非最佳策略，将重点投资电池组生产，特别是为“新世代”车型 [99][100][101] 问题5: 2022年展望及2023年乐观和悲观因素、电池效率提升和“新世代”车型动力系统 - 公司认为2022年销售指引虽较上半年有所调整，但下半年全球销量将较2021年下半年增长5% - 10%，是乐观且平衡的增长情景，2023年展望将在几个月后讨论 [106][107] - 公司认为iX、i7和i4等车型实际效率比公开测量高10% - 15%，且优于多数竞争对手，“新世代”车型将在此基础上进一步提升效率，“新世代”车型为纯电动，但未来是否采用氢动力驱动将在后期决定 [110][111] 问题6: 电动车等待时间缩短可能性及灵活架构投资回报 - 公司认为电动车需求高是积极信号，正加大投资扩大产能，以缩短交付周期，让客户等待时间更合理 [118] - 公司认为上半年关键绩效指标表现出色，息税前利润率达12.4%，自由现金流行业领先，当前资本支出是因现有车型需求高，并非“新世代”车型，不认为存在投资回报不足问题 [119][120] 问题7: 供应商价格调整影响及资本支出增加性质 - 公司认为电动车需求高于预期，正加大投资以实现2030年电动车占全球销量约50%的目标 [126][127] - 公司认为供应链成本压力与能源和原材料价格波动有关，2022年原材料和外汇影响从正向转为低到中三位数正向，采购部门正与供应商协商解决方案，有信心维持7% - 9%的利润率指引 [128][129] 问题8: 调整息税前利润包含购买价格会计处理原因、下半年息税前利润率影响因素和天然气能源使用情况 - 公司认为遵循国际财务报告准则（IFRS），在汽车业务中对购买价格会计处理的核算方式是正确的 [135] - 公司认为下半年购买价格分摊（PPA）影响减小，产品组合和价格稳定，销量将增长，但因四季度成本通常较高，仍维持7% - 9%的利润指引 [134] - 公司目前在德国和奥地利的能源使用量为3500吉瓦时，其中天然气使用量为1500吉瓦时，部分天然气可通过转换为电力替代，但无法完全替代，希望政策确保天然气供应，因供应商可能面临更大问题 [136][137] 问题9: 高定价可持续性 - 公司认为基于强大产品组合、合理库存管理、灵活生产和精准库存跟踪，有信心维持当前定价水平，不仅新车定价，二手车残值也将保持强劲，预计2022年后仍能保持高定价 [145][146][150] 问题10: 中国工厂运营效率、X5长轴距版需求和电动车市场份额 - 公司认为中国沈阳的三家工厂达到全球竞争水平，效率主要取决于产能利用率，目前各工厂基本满负荷运行 [156] - 公司认为X5长轴距版需求极高，本地化生产是明智决策，高需求带来高生产效率 [157] - 公司认为目前电动车产能受限，若不受限，将增加产量，但市场需求仍较小，公司将随市场需求增长而扩大产能，计划后年再次将电动车销量翻倍 [158]