财务数据和关键指标变化 - 集团第一季度营收增长16.3%，达311.4亿欧元 [13] - 集团税前利润达122.3亿欧元，EBT利润率为39.2%，剔除相关影响后为18.4% [14] - 研发支出为15.7亿欧元，同比增长9.4%，研发比率降至4.5%，预计全年在5% - 5.5% [16] - 资本支出为11亿欧元，同比显著增加，资本支出比率为3.5%，预计全年接近5% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 汽车业务 - 营收增长17.4%，超267.3亿欧元 [17] - 销售成本增长20.9%，达226.3亿欧元 [19] - EBIT为23.7亿欧元，增长5.9%，EBIT利润率为8.9%，剔除影响后EBIT约35亿欧元，利润率13.2% [20][21] - 金融业绩从上年同期超5亿欧元增至约80亿欧元，股权收益减少1.17亿欧元 [22] - 自由现金流达48.2亿欧元，确认全年目标至少120亿欧元 [24] 金融服务业务 - 与零售客户签订43.3万份融资和租赁合同，同比下降11.4%，新业务量下降3.1% [25] - 税前收益超10亿欧元，创第一季度新高 [26] 摩托车业务 - 销售超4.7万辆，实现两位数增长，创第一季度最佳销售业绩 [27] - 运营收益为1.08亿欧元，EBIT利润率为13.5% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲销量下降7.8%，中国下降9.2%，美国增长3.7% [7] - 第一季度销售35289辆全电动汽车，同比增长近150% [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注车型电动化、车辆和业务流程数字化，持续投资以提升未来竞争力 [15] - 扩大全电动产品线，2022年推出多款新车，2025年推出Neue Klasse，推动全电动汽车销售增长 [9][36][54] - 采用开放技术方法，满足不同地区客户需求和利益相关者期望 [37] - 加强与中国合作伙伴的长期合作，扩大沈阳生产基地产能，提高本地化份额 [39] - 应对供应挑战，灵活调整生产和供应链，确保业务稳定 [44][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在动荡的地缘政治和全球经济环境中开局良好，业务表现符合预期 [4] - 乌克兰战争影响零部件供应，半导体短缺最早在下半年缓解，中国疫情影响销售、生产和物流 [5][6] - 尽管面临挑战，公司仍能确认全年业绩指引，预计集团税前利润和员工数量同比显著增加 [28][29] - 汽车业务预计全年销量与去年持平，电动汽车占比显著提高，至少达10%，目标降低二氧化碳排放 [29][30] - 金融服务业务确认股权回报率目标在14% - 17%，摩托车业务预计交付量略有增加，EBIT利润率在8% - 10% [30][31] 其他重要信息 - 公司与中国合资企业BBA的合同延长至2040年，持股比例从50%增至75%，自2月11日起完全合并财务报表 [10] - 现有50%股权重估产生76.6亿欧元一次性积极影响，BBA流动资金合并净额增加汽车业务第一季度自由现金流 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 未来车型组合和ASP如何演变，若需更快转向BEV，供应链和产能是否受限 - 公司对各细分市场盈利增长有信心，新7系等将推动高端车型销售，各地区价格呈积极趋势 [69][70][71] - 公司在产品战略、生产和供应链、市场覆盖方面具有灵活性，能应对市场需求变化，实现200万辆BEV销售目标 [72][73][74] 问题2: 是否应加速进行10%的股票回购，i7剧院屏幕相关收入是否归公司 - 需等待股东大会批准，目前无法确定具体操作 [79] - 剧院屏幕基于亚马逊Fire TV，使用自有亚马逊账户，收入模式与iPhone相同 [80] 问题3: 为何BEV订单银行比ICE车长，能否平衡订单，i3在中国市场表现如何，价格/组合和原材料在未来季度如何演变 - 各车型订单银行都高，iX和i4处于爬坡阶段，完成后可满足需求 [85] - i3长轴距版纯电车型适合中国市场，续航表现良好，将获成功 [86] - 公司有信心实现7% - 9%的利润率目标，但市场波动大，需综合考虑多种因素，原材料全年有超5亿欧元覆盖，FX有低至中三位数百万欧元积极影响 [87][88][90] 问题4: 金融服务在中国和美国的竞争压力情况，管理薪酬是否会因合资企业合并调整 - 竞争压力体现在第三方业务份额增加，渗透率略有下降，公司信用评估未变，信用风险低 [96][97] - 管理薪酬调整由监事会决定，目前无法提供答案 [95] 问题5: 宝马在软件方面的愿景和投资计划，电池业务何时有更多信息及是否自主生产 - 数字化至关重要，宝马处于前沿，与高通和Arriver合作推动发展，2025年Neue Klasse将有新架构 [104][105][106] - 电池能量模块内部完成，电池细胞除制造外内部负责，关键原材料与生产商直接签约，更注重本地化生产 [108][109][110] 问题6: 三大运营区域独立性增强的原因，Q1现金流较弱，库存调整对现金流的影响及后续情况 - 宝马是全球企业，持续本地化生产，各地区监管差异大，灵活架构可响应市场需求，保持高效盈利 [116][117] - Q1现金流受贸易应付款减少、中国预付款下降和税收增加影响，有信心实现120亿欧元目标 [118] 问题7: 未来三个季度绝对盈利能力如何，股息计算是否基于报表收益，若德国不买俄罗斯天然气，德国生产会怎样 - 股息基于报表收益，无变化 [122] - 目前难以预测未来三个季度绝对盈利能力，中国市场将影响Q2和全年业绩，公司有信心实现7% - 9%的利润率目标 [122][123][124] - 目前电价和天然气价格上涨未影响生产，公司采取措施保障供应，正积极应对天然气短缺或中断问题 [125][126] 问题8: Neue Klasse集成和开发哪些传动系统技术，E/E架构何时从域中心设计转向虚拟化域设计 - Neue Klasse 2025年推出，专注中级车市场，采用纯电动传动系统 [130][131] - Neue Klasse将有E/E架构的下一步发展，目前不便透露更多信息 [132] 问题9: 半导体短缺缓解后宝马的使命，从美国市场低库存高销售中学到什么，是否会改变公司估值范式 - 宝马不以销量为战略，注重盈利能力和市场份额增长，尤其在BEV领域有信心提升市场地位 [140][141]