财务数据和关键指标变化 - 2021年9月止6个月销售额按固定汇率和实际汇率计算，较上年同期分别增长65%和63%，较2年前分别增长24%和20% [7] - 运营利润达19.5亿欧元，较上年同期增长331%，运营利润率为21.9%，较2019年9月运营利润增长67%，运营利润率提高620个基点 [9] - 期内利润为12.5亿欧元，净现金状况良好，达31.5亿欧元，较2020年9月增加10亿欧元 [9] - 毛利润较去年增长78%，比疫情前水平高22%，毛利率提高550个基点至63.3%，比2年前同期高100个基点 [48] - 运营费用增加36%，低于销售额63%的增幅，销售和分销费用、通信费用、履约费用、管理费用和其他运营费用均有不同程度变化 [49][50][51][53] - 净运营费用占集团销售额的41.4%，较去年的49.5%有所下降 [54] - 净财务成本增加2.68亿欧元至3.85亿欧元，期内利润增长超6倍至12亿欧元，有效税率为21% [55][56] - 经营活动产生的现金流增长92%至18亿欧元，资本支出较上年同期增加45%至2.72亿欧元，自由现金流入增长超一倍至10.7亿欧元 [57][58][60] 各条业务线数据和关键指标变化 珠宝品牌业务 - 销售额较上年同期增长67%，较2年前增长36%，运营利润率达38% [11][25] - 各地区和渠道表现出色，欧洲和美洲增长强劲，亚太地区贡献最大销售额增长 [24] 专业制表商业务 - 销售额较上一时期增长74%，较2年前增长7%，运营利润率达22.4% [30][31] - 各地区、品牌和渠道均实现强劲增长，在线零售增长三位数 [31] 在线分销商业务 - 销售额较上年同期增长37%，较2年前增长8%，GMV增长28% [35] - 运营亏损1.41亿欧元，与前期基本持平，EBITDA亏损4900万欧元，与上年同期持平 [36] 其他业务 - 销售额同比增长72%，剔除德尔沃后增长63%，运营利润达2900万欧元，运营利润率为3% [41][42] 各个市场数据和关键指标变化 - 按实际汇率计算，各地区销售额均实现增长，美洲销售额占比从16%升至22%，欧洲增长63%，占比23%，亚太地区是最大销售地区，占比42% [15] - 与2019年上半年相比，美洲、亚太和中东及非洲地区实现强劲两位数增长，欧洲和日本因旅游消费下降销售疲软 [16] - 零售渠道销售额较上年同期增长71%，较2年前增长34%，在线零售增长38%，较2年前增长33%，批发销售增长74%，较2年前增长2% [17][19][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进数字化转型，向混合模式过渡，加强在线零售业务，提升客户体验 [12] - 收购德尔沃，加强皮革业务布局，拓展全渠道机会和客户参与度 [13] - 加强各品牌和业务之间的合作，如NET - A - PORTER和MR PORTER与Watchfinder合作，推出二手表市场和以旧换新计划 [39][65] - 与阿里巴巴和Farfetch成立合资企业，构建行业中立平台 [66] - 注重可持续发展，设定科学减排目标，消除PVC使用，开展多项可持续发展倡议 [67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司从疫情中复苏，销售额较2年前增长24%，受益于在线奢侈品市场的结构性增长 [74] - 对公司品牌的独特吸引力和产品的永恒性充满信心，但仍需继续提升在线服务，改善客户体验 [74][75] - 维持财务纪律，控制成本，确保在疫情未结束的情况下实现强劲的运营利润和现金流 [76] - 下半年将面临具有挑战性的比较基数，但公司品牌强大，机遇众多 [77] 其他重要信息 - 珠宝品牌推出新系列，高珠宝业务恢复增长，加强生产和供应管理，扩大在线覆盖范围，积极参与可持续发展倡议 [26][28][29] - 专业制表商加强标志性系列的表现，拓展零售网络，提升直接面向客户的销售比例，加大媒体和活动投资 [32][33][34] - 在线分销商完成平台升级，推出转售服务，推进国际化进程，加强与品牌和业务的合作 [37][38][39] - 其他业务中，新创意总监的系列受到积极反馈，时尚与配饰品牌注重发展数字能力，Chloé获得B Corp认证 [43][45][46] 问答环节所有提问和回答 问题1: 珠宝品牌和专业制表商业务高利润率的可持续性以及YNAP公告的具体含义和影响 - 对于利润率可持续性，下半年因季节因素支出通常会增加，且不确定销售和疫情情况，公司会根据需求继续投资业务 [84][86][87] - 关于YNAP，公司长期致力于构建行业平台，目前与Farfetch等合作取得进展，将打造中立平台，无控股股东 [88][89] 问题2: 通信费用占销售额比例在下半年的情况以及专业制表商业务利润率能否维持 - 通信费用历史比例在9% - 10%，无法预测下半年比例，公司会按需投资 [92] 问题3: 消费者购物方式变化对在线平台的需求、在线平台长期格局、中国合资企业情况以及珠宝品牌结构性利润率是否提高 - 消费者购物方式促使公司构建行业平台，Farfetch技术卓越，是理想合作伙伴，与阿里巴巴合作顺利 [102][108][111] - 珠宝品牌利润率取决于产品组合，未对低30%利润率进行指导 [98][99] 问题4: 珠宝品牌业务季度内销售节奏波动原因以及在线分销商业务增长加速的驱动因素 - 珠宝品牌业务季度内波动受疫情、通胀、中国增长预期等因素影响，公司业务区域均衡，可抵御部分波动 [119][120][121] - 在线业务可平衡线下封锁影响，疫情下消费者有更多选择，公司难以预测未来，会稳定管理业务 [124][125][135] 问题5: 美国珠宝市场需求的可持续性、周期性和结构性因素，客户群体是否变化以及手表业务客户群体是否变化 - 美国珠宝市场需求将持续增长，富裕客户群体扩大，消费者向国际品牌转移，市场潜力大 [146][150][151] - 手表业务增长得益于男性客户活跃、客户年轻化、二手市场和女性客户需求增加，市场清理后健康发展 [153][154][158] 问题6: 中国市场政策对公司业务的影响以及相关投资情况 - 中国政策旨在促进消费增长，并非针对公司产品，对公司无负面影响 [162][163] - 不评论相关投资者的具体情况 [164] 问题7: 专业制表商业务实现可持续增长和恢复以往利润率的下一步措施以及卡地亚手表业务的增长和对利润率的贡献 - 公司目标是建立更多合作关系，合作伙伴更满意且愿意投资，业务发展是长期战略和团队努力的结果 [172][174][175] - 不单独讨论卡地亚与其他品牌的情况，注重整个手表行业的发展 [173] 问题8: 卡地亚门店翻新计划的进度和资本支出占销售额比例的全年指导 - 卡地亚计划在未来2 - 3年完成全部门店翻新，目前已完成超三分之一，疫情后恢复正常速度 [184] - 资本支出历史比例在5% - 8%，公司对5%感到舒适，未来可能向技术领域转移 [185] 问题9: 全球珠宝市场动态下公司珠宝资产的定位和发展计划，是否进入白银市场、卡地亚门店开设政策、行业广告促销支出是否结构性上升以及YNAP的EBITDA盈亏平衡目标和上市可能性 - 不评论竞争对手情况，对公司珠宝品牌增长和吸引力满意，广告促销支出会随销售增长而增加，比例因品牌而异 [211][212][213] - YNAP最佳方案是构建中立平台，目前判断上市时机尚早，将后续讨论EBITDA目标 [216][220][223] 问题10: 其他业务中软奢侈品牌盈利情况和各品牌表现 - 时尚与配饰品牌表现改善，Peter Millar、Chloé、Montblanc和Alaïa等品牌表现出色，得益于创新产品和在线业务发展 [231][232][233] - 在线业务使品牌覆盖范围更广，行业权力结构和社会观念发生变化，有利于品牌发展 [235][236][238] 问题11: 珠宝品牌销售额增长是否受消费者节省旅游开支影响，高、中、低价位珠宝的发展情况以及房地产交易收益情况 - 消费者节省旅游开支可能有利于珠宝行业，但并非唯一因素，未来仍有机会 [248] - 高珠宝业务在疫情期间受影响较大，近期随着活动恢复逐渐回升，各品牌表现因品牌资产而异 [249][250][254] - 未提及房地产交易收益具体情况 [247]