财务数据和关键指标变化 - 2019年营收增至705亿欧元，同比增长11%，主要受空客交付量增加、产品组合有利以及汇率变动影响 [26] - 调整后息税前利润（EBIT）达69亿欧元，同比增长19%，超出约16%的增长指引 [27] - 调整后每股收益为6.07欧元，使用平均7.77亿股计算 [28] - 并购和客户融资前自由现金流约为35亿欧元，同比增长21% [28] - 报告的息税前利润约为13亿欧元，调整净额为负56亿欧元，包括多项负面调整 [29] - 净亏损约为14亿欧元，每股亏损约为1.75欧元 [31] - 2020年预计调整后息税前利润约为75亿欧元，并购和客户融资前自由现金流约为40亿欧元 [57] 各条业务线数据和关键指标变化 商用飞机业务 - 2019年交付创纪录的863架飞机，产量提升约8%，净订单达768架，积压订单价值同比增加约12亿欧元 [7][17][18] - A220交付48架，2020年目标交付约65架，将继续拖累自由现金流 [42][43] - A320系列交付642架，2020年目标大幅增加ACF交付量，单通道积压订单达6068架 [45][48] - A330交付53架，2020年起调整交付量至约40架 [49] - A350交付112架，2019年实现盈亏平衡目标，研发支出为24亿欧元 [50][51] 直升机业务 - 2019年订单收入达72亿欧元，其中约30亿欧元来自服务，连续第三年订单出货比超1 [20] - 收入稳定，调整后息税前利润率为4.6%，反映服务贡献增加和研发减少 [52] 国防与航天业务 - 2019年订单收入为85亿欧元，受A400M服务合同和航天关键合同推动 [22] - 收入与去年基本持平，调整后息税前利润为5.65亿欧元，同比下降40% [52] - A400M交付14架，2020年继续开展开发活动，预计拖累现金约20亿欧元 [54][55] 各个市场数据和关键指标变化 - 尽管地缘政治和贸易紧张，2019年全球经济增长约2.5%，客运量增长超4%，客座率超82%，航空公司盈利能力约为290亿美元 [16] - 2019年空客各机型在不同市场均有订单，A220获63份净订单，A321XLR获超400架订单 [18][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于采取必要措施，实现更可持续的增长，同时应对2020年自由现金流的沉重负担 [13] - 关注WTO关税情况，希望美欧达成协商解决方案，避免进一步损害 [14][15] - 密切关注冠状病毒情况，评估其对客户、员工和利益相关者以及飞机生产和交付的潜在影响 [16] - 调整A330生产计划以适应宽体机市场需求，A350保持9 - 10架/月的生产速率 [49][50] - 推进A220项目，收购庞巴迪剩余股份，目标在本十年中期实现运营盈利 [43][44] - 加强直升机业务的军事和服务业务，为未来民用和准公共市场复苏做准备 [62] - 对国防与航天业务进行重组，目标恢复盈利能力至高个位数利润率 [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年尽管面临工业挑战和复杂地缘政治环境，公司仍取得良好进展，对未来运营改善和现金生成充满信心 [7][11] - 2020年公司将继续提高交付效率，改善产品盈利能力，应对A330成本问题，关注A220商业势头和成本降低 [61][62] - 董事会提议每股股息1.8欧元，较2018年增长9%，体现对未来财务表现的信心和对股东回报的承诺 [12][58] 其他重要信息 - 2019年公司与法国、英国和美国相关部门达成最终协议，同意支付36亿欧元罚款及利息和成本 [8] - 2019年实施406亿美元远期合约，平均汇率为1.2美元/欧元，调整套期保值策略以反映交付情况 [32] - 2020年起调整业务板块结构，将大部分横向活动纳入空客板块，消除项单独记录 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: A320增产飞机的生产地点和A320与A321的产量比例，以及国防与航天业务的未来展望 - A320系列将继续在现有主要生产基地生产，计划到2021年月产量达63架，2022 - 2023年继续提高 [67] - 2019年A321交付占比约30%，积压订单中A321占比更高，未来占比将继续增加 [67] - 国防与航天业务计划调整成本基础，预计未来几年逐步恢复到高个位数利润率 [68] 问题2: 向市场提供中期盈利指引的新条件，以及某项目未来现金流模式的更新 - 目前无法给出确切答案，需解决一些问题后再明确，如英国脱欧和WTO情况仍存在不确定性 [76] - 某项目未来几年现金流约为5亿欧元，之后逐渐减少，总计约20亿欧元 [73][74] 问题3: 集团现金转换目标为1的含义，以及A320延迟交付、A321 ACF进展和GTF发动机问题 - 集团现金转换目标为1，但受A400M、合规问题和A220项目影响，目前尚未实现 [78] - A320 ACF在2019年下半年按修订计划增产，2020年计划交付量翻倍，但仍面临挑战 [88] - 生产进度较合同承诺延迟约六个月，预计未来一年半逐步恢复 [89] - GTF发动机问题影响交付能力，正在逐步改善 [90] 问题4: A350的长期利润率，以及A220收购后的资金安排和亏损情况 - A350保持成本降低计划，市场需求强劲，生产速率维持在9 - 10架/月，对长期利润率影响不大 [93] - A220收购后，合资企业将负责资金，空客有选择提供资金和担保并收取费用 [95] - A220项目在本十年中期前仍将处于亏损状态 [92] 问题5: 冠状病毒对航空公司或租赁公司行为的影响，以及非有机增长机会的财务纪律和关注领域 - 短期内中国航空公司因物流原因推迟交付，公司密切关注并采取措施应对 [99][100] - 非有机增长将围绕公司主要优先事项，如商业、数字化、自动化生产和环保技术等 [102] 问题6: 2020年40亿欧元自由现金流是否包括A220和A400M成本，以及增产是否来自供应链优化和投资情况 - 40亿欧元自由现金流包括A220和A400M成本，已将合规问题影响分开说明 [107] - 增产来自现有供应链，计划在图卢兹新建生产线，2020年资本支出将增加约3亿欧元 [108] 问题7: 亚洲市场航空公司是否有推迟交付或调整机队计划，以及A320系列月产量达70架的可能性 - 目前亚洲市场对空客产品需求强劲，仅中国航空公司因初期疫情有短期推迟交付情况 [112] - 2023年月产量预计达65 - 67架，接近70架，将根据供应链评估和市场需求逐步调整 [115] 问题8: 如何解决汉堡A320变体复杂性问题，以及2021年是否有利润率提升，关税成本和解决前景 - 通过在图卢兹新建工厂分担A321生产，可简化汉堡生产情况，提高效率 [120] - 单通道飞机有利润率提升潜力，随着产量和产品组合变化，利润率将进一步提高 [119] - 关税成本主要体现在管理和客户关系方面，目前可控，希望2020年通过WTO裁决解决关税问题 [121][123] 问题9: 逐年现金桥的详细情况，核心现金流增长预期，国防与航天业务重组现金成本，以及PDPs的变化 - 2020年自由现金流较去年增加5亿欧元，但受A220、线性化和库存管理影响，增长受限 [127] - 国防与航天业务重组现金成本预计高于已记录的1.03亿欧元，将影响2020 - 2021年现金流 [129] - PDPs过去是顺风因素，未来可能不再持续，甚至成为逆风因素 [131] 问题10: 2019年A321 ACF头部版本实现数量和2020年推进情况，以及A400M出口交付计划 - 2019年实现了几十个头部版本，2020年将继续增加，ACF工业化挑战已基本解决 [136] - A400M出口交付计划已大幅减少风险，但未提供具体数据 [137] 问题11: A380项目在2019年和未来的运营贡献，以及线性化后营运资金目标 - A380项目影响将在未来几年逐渐减少，最终消除 [141] - 集团目标在2021年实现现金转换率为1，营运资金波动将减小 [141] - 现金转换率基于调整后息税前利润乘以税率并扣除财务项目计算 [144]