财务数据和关键指标变化 - 公司营业额增长6%，主要受MPIC和Indofood增长推动 [5] - 三大核心持股公司（MPIC、PLDT和Indofood）贡献增长3%，但整体运营贡献下降8%至略低于2亿美元，经常性利润下降12%至1.42亿美元 [5] - 2019年上半年净亏损1.483亿美元，因3月宣布出售Goodman Fielder产生非现金、非经常性减记，这是近二十年来首次亏损 [6] - 股息和费用收入约6840万美元，期初现金和期末自由现金流相差不大，减少900万美元至8050万美元 [7] - 目前混合利率成本约4.5%，预计约一年后偿还债券后借款成本将降低 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 Indofood - 收入增长7%，由面条和Bogasari面粉及意大利面部门带动，核心利润增长22%至2.42万亿印尼盾 [13] - 分销业务销售额下降，因部分收入转移至CBP业务；食品调味料业务销售额相应增加 [14] - 棕榈油价格影响种植园业务销售 [15] PLDT - 服务收入强劲增长，EBITDA增长15%，但电信核心业务因非现金费用和净融资成本等保持在132亿比索不变 [17] - 2019年资本支出维持在约780亿比索，带来显著成果 [18] - 下载和上传速度领先竞争对手，预计2019年电信核心业务全年增长10%至264亿比索 [19] MPIC - 与2018年全年相比，利息支出增加，对First Pacific的贡献和核心收入增长均保持在1% [21] - 基础设施业务（道路、电力和水）下半年及未来将保持强劲增长 [23] Philex - 完成Silangan项目第一阶段的可行性研究，正在寻找股权合作伙伴和项目融资，该项目将改变公司现状 [24][25] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 出售Goodman Fielder所得约2.75亿美元将用于偿还明年9月到期的6.375%债券 [10] - 考虑对新加坡太平洋电力公司（PLP）进行市场整合，与其他发电公司合并以减少低效产能、改善供需平衡 [33] - 维持10年最低25%的派息率，调整中期和末期股息支付比例使其更均衡 [45][46] - 优先考虑降低债务和股票回购，但需先降低债务水平再宣布回购计划 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 核心资产前景乐观，PLDT数据业务持续强劲增长，预计下半年电信核心业务将大幅增长 [62][63] - Metro Pacific基础业务表现良好，但利息支出增加影响增长，预计年底医院业务交易有积极进展 [64] - 非核心业务方面，预计年底完成Goodman Fielder交易，PLP整合交易有积极公告，Philex战略合作伙伴寻找有积极进展 [65][66] 其他重要信息 - 过去10 - 11个月，公司将ISS治理质量评分从去年底的8分降至4分，优于香港平均水平，希望继续改善ESG评分 [12] - 2019年无债务偿还，后续借款为无担保债券或无担保银行贷款，浮动利率借款比例约为53% [10][11] - 董事会正在进行独立董事任命工作，预计年底有相关公告 [68] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：出售太平洋电力公司（PLP）的最新情况，今年是否需要向该业务注入更多股权，以及上半年4250万美元投资在不同业务间的分配情况 - 太平洋电力公司所处市场电力价格低迷，因产能过剩和天然气供应过剩，公司正与其他发电公司讨论整合事宜，目标是今年内达成交易，但需完成尽职调查、获得监管批准和银行融资协议 [31][33][35] - 上半年4250万美元投资中，约2100万美元投入PLP，约1000多万美元投入Wilmar，两项占比超80%；下半年因已签署Goodman Fielder出售协议和PLP整合进入最后阶段，预计不会有类似规模的资本注入 [37][38][41] 问题2：股息支付大幅减少的策略原因，以及是否更优先考虑股票回购而非股息 - 减少股息是为使中期和末期股息支付更均衡，公司仍坚持10年最低25%的派息率，今年计划每股派息1.35美元 [45][46] - 降低债务和股票回购是首要任务，但需先降低债务水平再宣布回购计划，且要确保资金和现金流可持续4年以上 [47] 问题3：对太平洋电力公司（PLP）整合后销售收益的预期 - 目前市场中行业参与者利润下降，通过整合减少产能有望提高利润率和现金流，从而提升价值，但无法确定公司在合并后公司的股权价值，需根据合并和业务恢复情况评估 [55][56][58]