财务数据和关键指标变化 - 净收入有机增长24.3%，达到135亿欧元，较2019年增长14.4% [8][45][47] - 每百升收入有机增长15.6%，价格/组合在恒定地理基础上增长15.3% [8][46] - 啤酒销量有机增长7.6%，较2019年增长4.2% [9] - 喜力品牌增长13.8%，超50个市场实现两位数增长 [9] - 营业利润增长24.6%，较2019年增长22%，利润率为16%，较去年下降35个基点 [9] - 净利润和每股收益增长更快，每股收益增长48%至2.30欧元，较2019年增长25% [9] - 净债务与EBITDA比率改善至2.4倍，符合公司长期目标 [60] - 上半年自由运营现金流为11亿欧元，较去年和疫情前水平改善近5亿欧元 [61] 各条业务线数据和关键指标变化 高端化业务 - 高端啤酒预计增速是整体啤酒的2倍，超40%的啤酒收入来自高端产品 [11] - 高端国际品牌如虎牌水晶、阿姆斯特尔超爽和比拉莫雷蒂持续增长，阿姆斯特尔超爽在美洲扩展至12个市场，比拉莫雷蒂销量增长20%多 [12] - 低酒精和无酒精产品组合销量实现低个位数增长，超20个市场实现两位数增长，无酒精产品组合实现高个位数增长，由喜力0.0引领 [13] 啤酒以外业务 - 调味酒精饮料组合（包括苹果酒和硬苏打水）销量实现高个位数增长，较2019年增长10%多 [14] - 苹果酒在英国和爱尔兰恢复增长，在南非、越南、西班牙和葡萄牙实现两位数增长 [15] - 德斯帕拉多斯在核心欧洲市场保持增长势头，在尼日利亚销量翻倍 [16] 数字化业务 - 上半年数字销售价值达28亿欧元，接近去年同期的3倍和2021年全年的价值，拥有近43万个活跃客户 [18] - 欧洲数字直销平台Beerwulf的净收入比疫情前水平高出超50%，墨西哥的eD2C平台GLUP增长迅速 [20] 各个市场数据和关键指标变化 非洲、中东地区 - 净收入有机增长24.4%，营业利润增长超44%，啤酒销量有机增长3.5%，较2019年实现低个位数增长 [27] - 尼日利亚净收入增长30%多，总销量下降中个位数，第三季度将有额外产能投产；南非净收入增长30%多，总销量较2019年实现高个位数增长 [28] 美洲地区 - 净收入有机增长15.8%，有机啤酒销量增长6.2%，较2019年实现中个位数增长，营业利润有机下降16.3% [29] - 墨西哥净收入有机增长15%多，高端产品组合销量增长15%多；巴西净收入有机增长30%多，啤酒销量表现优于市场，高端产品组合销量增长30% [30][31] - 喜力美国净收入有机略有下降，喜力0.0继续增长并引领无酒精啤酒类别，多斯埃奎斯销量增长10%多 [32][33] 亚太地区 - 啤酒销量有机增长17%，较2019年增长9.6%，净收入增长23.4%，营业利润有机增长18.9% [34] - 越南增长势头恢复，市场领先；印度销量恢复至疫情前水平以上，高端产品组合表现出色；中国喜力原装和喜力银装继续保持强劲势头 [35][36] 欧洲地区 - 净收入增长30%，营业利润有机增长超60%，啤酒销量有机增长7.9%，较2019年实现低个位数增长 [37] - 现饮渠道啤酒销量增长70%多，但仍低于2019年水平；非现饮渠道销量下降中个位数，但仍高于2019年水平 [37][38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于推动EverGreen转型，以实现可持续的长期价值创造，重申2022年目标，更新2023年展望，确认中期实现卓越平衡增长和运营杠杆的愿望 [6][7] - 增长战略包括高端化、拓展啤酒以外产品组合、数字化转型和加强市场布局等方面 [10] - 公司通过定价、收入管理和提高生产力来应对成本通胀压力，同时加大对品牌支持、数字化转型和可持续发展倡议的投资 [6][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 上半年业绩令人鼓舞，受益于亚太地区和欧洲现饮渠道的复苏，但仍面临消费者和企业的不确定性 [5] - 消费者需求总体保持韧性，但通胀对消费者购买力的压力增加，可能影响啤酒消费 [70] - 2022年维持展望不变，预计营业利润率与去年相比稳定至略有改善；2023年将从营业利润率目标转向实现营业利润有机增长，预计增长幅度为中个位数至高个位数 [70][71] 其他重要信息 - 公司在可持续发展方面取得进展，制定了到2040年实现整个价值链净零排放的路线图，在南非推出非洲啤酒行业最大的太阳能发电厂，在塞尔维亚和海地的啤酒厂安装新的污水处理厂 [39][41] - 公司预计2022年和2023年将继续面临显著的通胀压力，特别是大宗商品价格、天然气价格和海运运费的上涨，但将通过定价行动、收入管理和生产力计划来应对 [63][68] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 通胀压力是否已影响消费者行为，以及2023年投入成本指引是否仍适用？ - 目前未看到通胀对啤酒消费的影响，啤酒销量和收入表现良好，各地区均有增长，但公司会保持谨慎和警惕 [80][83] - 公司正在进行2023年的套期保值，目前完成了50% - 60%，预计投入成本仍将处于高个位数增长水平，同时欧洲天然气价格是一个不确定因素 [85][86][88] 问题2: 对2023年实现中个位数至高个位数增长有信心的原因，以及下半年利润是否也会远高于2019年？ - 信心来自于各市场的销量增长势头、喜力品牌和高端产品的发展、创新以及成本和生产力计划的实施，但由于市场波动，可能需要在明年初更新展望 [91][92] - 下半年需要考虑已采取的定价措施、商品成本的增加以及持续的投资，公司将继续加大投资以推动业务发展 [96][97] 问题3: 与2019年相比，各地区啤酒销量和价格/组合的恢复情况如何，以及下半年有效税率是否会继续低于2019年水平？ - 亚太和美洲地区啤酒销量恢复最强，美洲和AMEE地区价格/组合增长最强，销量增长受市场布局、人口结构和高端战略驱动，价格/组合差异受通胀和产品组合变化影响 [99][100][101] - 预计全年有效税率约为28% - 29%，不应过度解读利润转移等因素 [104] 问题4: 为何资本支出没有增加，以及南非太阳能项目的情况和是否适用于非洲其他地区？ - 虽然啤酒销量较2019年有所增长，但总合并销量增长相对平缓，需要谨慎投资，避免过度超前；同时，公司注重资本分配的纪律性，通过产能约束推动了产品组合的高端化 [107][108] - 南非太阳能项目是通过购电协议实施的，可能适用于其他地区，但存在监管限制，公司将与当地政府合作，多数情况下会与合作伙伴共同推进 [113][114] 问题5: 巴西销量增长是否会持续，拉丁美洲利润率展望如何，以及如何应对欧洲能源价格上涨对玻璃和罐制造商的影响，是否会面临包装供应问题？ - 目前没有理由认为巴西销量会大幅放缓，但经济部分产品的增长将取决于消费者需求，同时公司将逐步增加产能以匹配需求 [120][121] - 下半年利润率将取决于营销和销售费用以及定价情况，暂不评论具体市场的利润率 [122] - 公司将通过增长节约计划和能源节约措施来应对能源成本上涨，同时已制定应急计划，预计下半年供应不会出现问题 [125][126][127] 问题6: 明年放弃利润率指引，是否应将喜力视为欧元利润增长驱动者，以及在改善营运资金管理方面有何观察？ - 放弃利润率指引是因为当前环境下比率指标可能带来压力，公司希望在投资未来的同时实现营业利润的绝对增长，中期和长期仍追求卓越平衡增长和运营杠杆 [130][131][133] - 目前公司专注于收入恢复、健康平衡增长和营业利润交付，未来会考虑加强资本纪律，包括营运资金管理，但目前会有选择性地优化 [135][136]