财务数据和关键指标变化 - 2020年净收入197亿欧元，有机下降11.9%，下半年下降7.8%，上半年下降16.4% [29] - 运营利润下降35.6%至24亿欧元，利润率下降455个基点 [30] - 净利润降至11亿欧元，有机下降49.4%，稀释每股收益为2欧元 [31][33] - 自由运营现金流为15亿欧元，现金转化率从80%升至110%，资本支出减少4.85亿欧元 [50] - 净债务与EBITDA比率年末达到3.4倍，公司承诺降至2.5倍或以下 [33][53] 各条业务线数据和关键指标变化 AMEE地区 - 净收入有机下降9.5%，运营利润下降33.8%，啤酒销量下降9.2% [9] - 尼日利亚下半年强劲复苏，全年销量实现低个位数增长，高端产品实现两位数增长 [9] - 南非业务受酒精禁令和供应链项目影响，Heineken 0.0实现两位数增长 [9] 美洲地区 - 净收入和运营利润分别有机下降2.9%和4.8%，啤酒销量下降7.5% [11] - 墨西哥业务二季度大部分时间停产，三季度末恢复满产，价格/组合增长接近通胀的2倍 [11] - 巴西Heineken品牌表现出色，全年增长超40%，价格/组合实现低两位数增长 [12] - 美国销量出现中个位数下降，Heineken品牌实现低个位数增长 [13] 亚太地区 - 净收入有机收缩11.5%，运营利润下降16.4%，啤酒销量下降7.9% [15] - 越南市场巩固了市场领先地位，主流和高端产品均取得成功 [16] - 中国市场CRB成功推出Heineken Silver和Amstel，Heineken实现两位数增长 [17] - 印度尼西亚市场受旅游业和餐饮限制影响严重，除巴厘岛外其他地区表现优于市场 [18] 欧洲地区 - 净收入有机下降18.8%，运营利润下降68.6%，啤酒销量下降8.2% [21] - 餐饮渠道销量全年下降40%，四季度下降超60%，零售渠道销量实现低两位数增长 [21][22] - 高端品牌表现强劲，Heineken 0.0和低/无酒精产品组合持续增长 [23] - Heineken品牌表现优于整体啤酒市场，在25个市场实现两位数增长 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 在线购物趋势加速，公司直接面向消费者平台收入增长，如Beerwulf在英国收入增长超3倍，全球订单量增长3倍 [26][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出EverGreen战略，旨在实现卓越和盈利增长，平衡连续性和变革，是一个多年的多维计划 [62] - 优先事项包括持续增强和拓展产品组合、提高生产力、加速IT简化、提升可持续发展目标、推动组织速度和敏捷性 [87] - 产品组合方面，将继续加强高端产品，拓展0.0产品、可饮用啤酒、跨界产品等领域 [93][96][98] - 数字化方面，目标到2025年在碎片化贸易中实现100亿欧元的数字化收入，加速数字化整个价值链 [101] - 生产力方面，将推出20亿欧元的成本节约计划，建立公司范围的生产力管理系统 [102][105] - 资源分配方面，将更加严格和精准，优先投资有潜力的市场和品牌 [122] - 可持续发展方面，将在2030年推出新的Brewing a Better World目标，加强环境和社会责任 [126] - 人才战略方面，将提升组织文化、能力和运营模式，实现纪律与创新的平衡 [130][132] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计疫情将在2021年上半年继续影响业务，随着疫苗推出，下半年情况将逐渐改善 [55] - 产品和渠道组合可能继续对业绩产生不利影响，预计收入、运营利润和利润率将低于2019年水平 [56] - 公司将专注于控制成本，实现20亿欧元的成本节约目标，恢复利润率至17% [105][116] 其他重要信息 - 公司在2020年采取了多项社会责任行动，包括支持消费者、客户和社区，捐赠物资和资金等 [4][5] - 公司的Brewing a Better World十年目标取得了坚实成果，如提高水效率和减少碳排放 [54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 净利润率算法中成本通胀和价格/组合假设是怎样的 - 恢复17%的利润率需要逐步弥补SKU和渠道组合的去杠杆化影响，成本通胀和货币交易影响在2021年较大，公司已对部分货币进行套期保值 [143][144] - 公司承诺实现20亿欧元的成本节约和17%的利润率目标，但实际情况可能存在多种情景 [145] 问题2: 利润率目标对收入复苏的假设是否保守，欧洲餐饮渠道能否在2023年恢复到2019年水平 - 公司预计欧洲餐饮业务到2023年不会完全恢复，仍会存在去杠杆化影响，但公司承诺实现17%的利润率目标 [149] - 欧洲餐饮渠道的恢复需要时间，预计部分门店将破产，不同类型的餐饮场所恢复速度可能不同 [150] 问题3: 2021年商品成本通胀情况如何 - 2020年商品成本通胀略有正向影响，2021年预计相对温和，略有负面，主要受货币交易影响 [151][152] 问题4: 利润率桥梁中定价部分的假设是什么，成本逆风有多少可以通过定价抵消，多少通过生产力节约抵消 - 公司将关注定价，但短期内定价不足以抵消成本通胀和欧洲餐饮业务的去杠杆化影响，因此需要大规模的成本节约来恢复利润率 [155][157] 问题5: 公司在拓展啤酒以外领域的推进程度如何，是否会进入新的酒精类别 - 公司将更加灵活地拓展啤酒以外的领域，如硬苏打水、鸡尾酒等，但会谨慎避免过度投资新的生产和销售渠道 [159][160] - 全球啤酒市场仍有增长空间，公司不会忽视核心啤酒业务 [161] 问题6: 削减9%的员工是否会影响公司的收入潜力，数字和技术举措对2023年运营利润率的最大影响是什么 - 公司认为此次人员调整不会影响收入潜力，各运营公司将根据自身情况进行定制化干预，简化结构，去除冗余 [164][165] - 短期内，建立共同的ERP系统和共享服务将有助于提高生产力和简化运营；长期来看，以消费者和客户为中心将对利润率产生积极影响 [167][168] 问题7: 转型领导者在对标各运营公司时发现了哪些低垂的果实，2023年后利润率扩张将来自哪些方面 - 目前已有来自35个运营公司的1500项举措进入漏斗，包括从处理POS材料到3D打印等各种想法，公司正在激励各运营公司相互学习 [170][171] - 2023年后，持续的生产力思维将成为工作方式，通过应对成本通胀、推动高端化和品牌成功来实现可持续和盈利的增长 [174][175] 问题8: 新战略是否改变了管理层的激励机制，EverGreen计划的节约部分是否包括欧洲的啤酒厂关闭 - 目前管理层激励机制的整体结构保持不变，但已为每位高级经理设定了成本节约目标，未来将考虑是否更新 [177][178] - €20亿计划中不包括欧洲啤酒厂关闭，但公司将持续优化网络，确保其为市场和客户服务并带来盈利 [180][181] 问题9: 批发业务和垂直整合模式在战略审查中的情况如何，是否有需要干预或改变做法的国家或地区 - 批发业务的垂直整合在短期内成为了弱点，但公司仍认为其是优势，将持续评估其对市场的竞争优势 [184][185] - 尼日利亚市场已好转，美国市场仍需改进，巴西市场需要进一步提升利润率 [186][187][189] 问题10: 到2023年，哪些国家或地区的利润率增长机会最大，哪些市场的利润率可能下降，如何考虑对拉美主要货币的套期保值 - 欧洲市场的运营利润率需要反弹，巴西市场需要通过高端化提升利润率，越南市场在扩大主流业务时需平衡利润率 [193][194] - 预计2021年巴西和墨西哥的货币交易影响将是2020年的两倍，公司按月份进行套期保值，年底达到约70%的套期保值水平 [196][198] 问题11: €20亿成本节约中剩余部分来自哪里，IT集成和价值稀释业务是否包含在内，成本节约的时间安排如何，2021年大部分8亿欧元的节约是否会恢复，是否包括IT前端投资，是否意味着2021年将增加约10亿欧元的成本 - €20亿成本节约中，3.5亿欧元来自人员重组，大部分来自成本商品销售、物流和供应链优化 [201][202] - 公司未按年份细分成本节约的收益，将在报告中说明进展情况 [204] 问题12: 为什么不更快恢复营销和销售，绿色钻石中用资本效率取代净资产回报率意味着什么 - 公司认为恢复营销和销售至2019年水平是合理的规划，同时可以通过集中媒体采购等方式提高效率和效果，如果收入恢复更快，可能会加快恢复速度 [206] - 绿色钻石中加入了可持续性和责任指标，并将在内部业务审查中与财务指标同等重视；资本效率是一个综合概念，包括优化资本支出和营运资金等多个关键绩效指标 [207][208][209] 问题13: 未来是否有啤酒厂关闭或业务