财务数据和关键指标变化 - 集团营收同比增长3%，连续3个季度实现环比增长，Q3环比增长9%至157亿美元 [6][19] - 集团净利润环比增长35%至3.37亿美元，但同比下降23% [21] - 基本每股收益为0.28美元 [22] - Q3财务成本环比下降6000万美元，同比下降1000万美元 [23] - 应收账款和库存天数合计同比改善14天，现金转换周期为1天 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 解决方案与服务集团（SSG） - 营收达20亿美元，同比两位数增长创历史新高，运营利润率超20% [11] - 按需即用的TrueScale服务合同签约量同比两位数增长，签署了最大的基础设施即服务和资产回收服务协议 [24] 基础设施解决方案集团（ISG） - 连续2个季度实现环比营收增长，Q3环比增长24%，存储、软件和服务的总收入达10亿美元创历史新高 [13][26] - 存储业务销售额同比增长48%，在2.5万美元及以下的存储市场价格区间内连续6个季度保持第一 [29] - 边缘业务营收同比增长12%至历史最高水平 [29] 智能设备集团（IDG） - 营收同比和环比均增长7%，运营利润率达7.4%，在5个地理区域中的4个保持第一 [30] - 全球商用PC市场份额达27%，为3年来最高 [31] - 非PC业务销售额占比达21%，同比提升超4个百分点，智能手机业务实现高两位数营收增长，高端产品占比达25%创历史记录 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 分析师预计到2026年超50%的PC将具备AI能力 [8] - 预计2024年AI服务器市场增长速度将接近整体服务器市场的两倍 [14][53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于投资创新，聚焦AI和计算，研发人员数量和占比持续增加，研发费用与营收比率有望创历史新高 [10] - SSG将推出新的AI原生服务，嵌入AI功能，同时保障核心业务，与生态系统合作伙伴合作助力客户数字化转型 [37] - ISG凭借ODM+商业模式和全栈解决方案捕捉混合AI机遇，多元化客户群体，平衡通用系统和定制云服务 [38] - IDG将推出下一代AI PC，优先考虑效率、现金生成和非PC投资，智能手机业务聚焦产品高端化、区域扩张和差异化 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球经济逆风仍对行业构成挑战，但公司看到了AI技术及其应用的潜力，有信心抓住AI带来的巨大增长机遇 [17] - 预计市场将继续向AI基础设施转移，ISG有望在本季度恢复同比增长 [14][54] - AI PC将推动PC行业进入新产品周期，为IDG带来高端市场增长、高ASP和可持续盈利能力 [39] - 解决方案与服务业务将继续保持增长势头，增速将超过市场 [78] 其他重要信息 - 公司在ESG方面表现出色，获得EPEAT气候+冠军地位、MSCI ESG评级AAA等多项认可 [33][35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对AI PC的看法，与普通PC相比预计ASP提升多少，对盈利能力有何影响；北美PC市场份额情况 - 公司认为混合AI是未来趋势，将AI与个人计算设备集成是将其普及的可行途径，公司利用BLP框架建立竞争力，与AI领域关键领导者合作，同时构建自身IP [42][43][44] - 预计AI PC的ASP将有中到高个位数百分比的提升，有信心在AI PC上实现行业领先的利润率，并计划通过附加服务扩大利润率 [48][49] - 北美业务健康，上季度营收增长23%，自疫情前基准期以来，激活份额增加了2 - 3个百分点 [50] 问题2: ISG未来的营收增长和利润率情况 - ISG战略有效，多元化产品组合使其连续2个季度实现环比增长，ODM+模式平衡了云服务提供商的营收规模和中小企业市场的盈利增长 [52] - 存储、软件和服务业务是利润驱动因素，同比增长36%，达到10亿美元的历史新高 [53] - 市场向AI基础设施转移，AI服务器预计增长迅速，公司已从2020年的第6位上升至2023年的第3位，同比增长50%，市场溢价20个百分点 [53] - 公司有望在本季度恢复同比增长，实现营收和利润率的进一步提升 [54] 问题3: AI PC的发货时间以及2024年和2025年的渗透率 - 公司将于2024年上半年开始发货AI PC，产品组合将在下半年及2025年不断扩展 [56] - 预计2024年AI PC的占比不会很高，但会逐渐增长，到2025 - 2026年有望达到60% [56] 问题4: 服务器业务今年的主要目标地区和客户；增加对中国市场的投入是否会延长盈利 turnaround 时间；预计服务器业务何时实现盈利以及如何实现 - 中国市场业务正在复苏，公司推出的针对中国市场的产品Wentian取得了显著增长 [58] - 公司对2024年全球ESMB和云业务的增长充满信心，AI基础设施业务有20亿美元的管道和50%的同比增长 [59] - 存储业务表现出色，已成为入门级存储市场第一和整体市场第三，且仍有48%的同比增长 [60] - 公司目标是在新财年继续实现高于市场的增长，并提高利润率 [60] 问题5: ISG目前AI服务器占总营收的比例以及到2025财年末的预期 - 整体市场增长约10%，AI市场增长约为其两倍 [61] - 公司已从AI服务器市场的第6位上升至第3位，目前每年AI基础设施营收超过20亿美元 [61] - 公司有超过20亿美元的AI管道，最近还签署了10亿美元的AI解决方案客户合同 [62] 问题6: 对2024年传统服务器市场的展望 - 随着时间推移，市场将形成推理服务器、大语言模型服务器和通用服务器更加平衡的格局 [65] - 边缘通用ThinkEdge服务器是增长最快的业务之一，过去12个季度实现了12%的同比增长 [66] - 高性能计算领域需求强劲，公司在全球前500台超级计算机中占据三分之一的份额，Neptune技术具有领先的可持续性 [67] 问题7: 考虑到内存、面板和IC价格持续上涨，IDG业务的运营利润率是否可持续 - 公司计划通过提高高端和商业市场份额、推出AI PC、增加附加服务和软件收入以及利用设计成本优势来提高盈利能力 [68] - 商品成本波动是行业正常现象，公司有信心通过竞争力的产品来应对 [69] 问题8: 内存价格上涨对PC利润率的影响以及如何缓解 - 公司经历过多个PC成本通胀和通缩周期，有能力应对成本波动，目标是保持行业领先的盈利能力 [70] 问题9: 竞争对手在基础设施领域的大型网络相关收购对联想数据中心网络市场的看法和战略有何影响 - 公司与全球和中国的大型网络公司保持着紧密的合作关系，这种合作关系不断加强，有助于提供集成解决方案 [71] - 电信网络和网络功能虚拟化是公司增长最快的业务之一，将在移动世界大会上宣布与大型电信公司的重要合作 [72] 问题10: 2024年IT服务市场的展望 - 解决方案与服务集团Q3业绩出色，营收创纪录，增速超过市场，利润率较高，业务势头持续向好 [74] - 客户对服务即服务和AI的需求强劲，公司的口袋到云产品组合具有独特优势 [75][76] - 公司通过AI增强服务和帮助客户制定AI战略来满足客户需求，预计业务将继续保持增长 [76][77][78] 问题11: 智能手机业务的高端产品占比情况 - 智能手机业务整体增长21%，激活量创收购以来新高，在多个地区和细分市场实现增长 [79] - 高端产品占比从18个月前的3% - 4%提升至本季度的25%，主要由亚洲、欧洲和北美市场的折叠屏手机增长推动 [80] - 折叠屏手机全球市场份额达10%，北美市场达40%，同比增长12倍，环比增长86% [80] - 用户净推荐值较高，预计增长将持续，未来3 - 6个月将有AI相关产品发布 [81] 问题12: 公司的股息政策以及2024财年和2025财年的预计派息率或股息收益率目标 - 公司的股息政策是支付约30% - 35%的收益，会根据非现金项目进行调整，以平衡现金流和股东回报 [83] - 股息政策保持一致，会根据公司业绩情况进行调整 [84] 问题13: 对于AI服务器，客户更倾向于从同一供应商购买CPU和GPU解决方案以获得更好性能，还是从不同芯片制造商购买，哪种解决方案将成为未来主流 - 公司将提供CPU和GPU架构的多种选择，以满足不同垂直市场和工作负载的需求 [85] - 公司的AI创新者计划获得了强劲需求，超过160个AI解决方案基于OpenVino等框架，有超过50家独立软件供应商与联想合作提供优化解决方案 [86] 问题14: 由于AI PC影响较小，能否量化联想PC混合ASP增长的其他主要驱动因素（如商业组合改善）的影响，以及这种趋势在2024财年第四季度和2025财年的可持续性 - 本季度和上季度ASP均实现环比增长，增长因素包括更好的商业和高端产品组合以及非PC部分（如附加服务和软件） [87] - 与疫情前相比，总ASP提高了近100美元 [87] - 考虑到通胀的组件成本环境和AI PC的推出，预计ASP将继续上升，这种趋势在2024年和2025年有望持续 [88] 问题15: IDG在2024财年第三季度的运营利润率达到峰值，对第四季度和2025财年的利润率有何预期 - 公司不提供下一季度的具体指导，但重申致力于实现或超越疫情前的运营利润率水平 [89] - 有信心继续保持利润率，有多个积极因素支持这一目标 [89]