财务数据和关键指标变化 - 上季度全球营收129亿美元，非香港财务报告准则下净利润1.91亿美元，集团营收同比下降24%至129亿美元，按固定汇率计算下降22%，集团归属股东利润1.91亿美元，同比下降66% [4][18][19] - 集团毛利率达17.5%，运营费用同比减少11%，超过承诺的8.5亿美元运营费率节省目标 [18] - 6月现金及现金等价物余额达44亿美元，同比增长15%，连续七个季度实现净现金余额4.54亿美元，同比增长15% [20] - 本季度库存减少近30亿美元，库存天数减少7天，应付账款和应收账款周转天数合计改善17天，现金转换周期缩短24天至负11天 [20] - 研发支出占营收比例从去年的3%升至3.5% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 解决方案与服务集团（SSG） - 营收同比增长18%至17亿美元，创第一财季历史新高，运营利润率21%，运营利润3.61亿美元，同比增长10% [22] - 管理服务同比增长54%，支持服务营收同比增长9%，项目与解决方案服务营收同比增长9% [22][23] 基础设施解决方案集团（ISG） - 第一季度营收19亿美元，同比下降8%，运营业绩亏损6000万美元 [23][24] - 存储营收同比增长超100%，成为全球第四大存储供应商，AI硬件基础设施业务同比增长三位数，排名全球第三 [12] 智能设备集团（IDG） - 营收同比下降28%，运营利润下降39%至6.5亿美元，非PC销售占IDG营收的21% [27] - 智能手机季度激活量创10年第一财季纪录，高端机型占比达创纪录的18% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - PC市场出货量和激活量趋势更趋一致，出货量同比降幅6个季度来首次低于激活量，但PC平均单价因组件价格下降和竞争加剧承压 [5] - 整个设备市场包括智能手机和平板业务面临类似挑战，短期内基础设施市场面临多方面挑战，对公司营收和利润造成下行压力 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 未来2 - 3年，公司对业务复苏持谨慎乐观态度，预计客户设备市场下半年复苏并恢复增长，将采取行动控制费用，提高E/R比率，提升盈利能力 [7] - 未来3年将额外投资10亿美元加速全球企业的AI部署，聚焦AI设备、AI基础设施和AI解决方案 [9] - SSG将继续拓展服务组合，以数字工作场所解决方案、混合云和可持续性等优势产品为基础，将横向构建模块转化为垂直解决方案 [11] - ISG将继续投资开发支持AI工作负载的基础设施，坚持差异化竞争，恢复高于市场的增长和可持续盈利能力 [13] - IDG将维持全球PC市场第一份额，投资技术创新，推动下一代AI设备合作，执行智能手机3年增长计划，拓展智能设备组合和软件服务 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境不利，但服务主导业务实现强劲增长和持续盈利，非PC营收占比进一步提高4个百分点至41% [4] - 随着经济企稳改善和组件价格触底，客户设备市场有望在下半年复苏增长 [7] - 人工智能等智能技术的蓬勃发展为公司带来重大增长机遇，公司有能力抓住机遇，强化业务周期 [8] 其他重要信息 - 公司在ESG方面表现出色，获多项荣誉，包括福布斯最佳多元化雇主奖、MSCI ESG评级升至AAA、EcoVadis可持续采购卓越奖，入选2023年Gartner供应链25强，排名第8，连续四年入选彭博性别平等指数 [30][31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: IDG业务合理的运营利润率是多少，能否回到疫情前水平 - IDG第一季度运营利润率为6.3%，公司目标是维持高于疫情前的运营利润率，这可通过改善商业和高端产品组合、提高附加服务渗透率、优化成本设计、提高平均售价和严格费用管理来实现 [37][38] 问题2: 关于AI服务器项目采用NVIDIA的A/Edge GPU系列的进展，是否会采用AMD解决方案和AIGC，增量内容是什么，会升级哪些新IC或组件 - 联想致力于从终端到云端为AI提供实际用户价值，已额外投资10亿美元加速AI创新和部署 [42] - 基础设施AI业务同比增长139%，全球排名第三，ISG业务的AI营收超20亿美元，已推出AI创新者计划，市场上有超65个AI优化平台，本财年还将推出更多产品 [43] - 有45家ISV合作伙伴推出超150个AI解决方案，市场上有超100个活跃的概念验证项目 [43] - 是Omniverse和OBX云服务的领先提供商，与NVIDIA和微软合作，最近推出搭载新NVIDIA L40 SGPU的SR 675产品，并将扩展8 GPU支持用于生成式AI等领域 [44] - 与微软、NVIDIA、AMD、英特尔和高通合作，计划在各领域推出领先解决方案，预计AI市场至少以两倍于市场的速度增长，公司将扩大领先地位 [45] 问题3: AI PC相关情况 - AI PC将是整个PC行业的转折点，将推动商业和消费领域的重要替换周期 [46] - 目前AI已存在于公司设备中，未来的AI PC将是具有专用NPU的新设备类别，可在边缘进行一定程度的推理 [46] - 公司将受益于AI PC趋势，可利用从终端到云端的产品组合、边缘到云端协作、多操作系统和多设备研发等优势 [47] 问题4: 联想将在AI领域哪些方面投资，数据中心和PC的AI可寻址市场如何，AI投资多久能实现货币化，对总营收的贡献及未来2 - 3年的增长率是多少 - 联想多年来一直全面拥抱AI，在从客户端到边缘再到云端的计算能力和网络方面积累了优势 [49] - 未来3年将额外投资10亿美元用于AI驱动的创新，将使设备更具AI能力和优化，AI PC、AI智能手机、AI服务器和存储是重点投资领域 [50][51] - 将把新的AIGC技术嵌入智能垂直解决方案，帮助企业客户提高生产力，与微软、高通、NVIDIA、英特尔、AMD等合作伙伴共同构建下一代产品路线图和解决方案组合 [51] 问题5: PC库存水平如何，未来几个季度PC利润率趋势如何，如何看待2023年和2024年的PC市场 - 渠道库存水平已调整至与疫情前相当，公司对此感到满意，下半年出货量有望同比增长，受激活量创纪录、渠道库存正常化、潜在需求改善等因素推动 [55] - 预计今年PC市场将处于预期下限，约25 - 25.5亿美元，2024年有望实现个位数增长，2025年随着大量AI PC推出将加速增长 [55] - 尽管竞争加剧，公司将努力维持或提高利润率，通过优化产品组合、采购规模、成本设计、产品组合优化计划和严格的运营费用管理等措施实现 [55] 问题6: ISG在云业务方面面临哪些挑战，业务再次亏损的原因是ASP压力还是产品组合变化，何时能恢复盈利 - 云业务因超大规模客户的性质而波动较大，今年上半年公司在云业务上的表现优于市场两位数 [57] - 本季度存储业务增长超120%，成为全球第四大存储供应商，AI基础设施同比增长139%，但面临GPU供应限制 [57][58] - 市场从通用计算向AI工作负载转移，受GPU限制，且向新DDR5平台的过渡慢于预期 [58] - 公司有信心随着财年推进，云业务和企业SMB业务将从本季度的结果中改善，随着全球向AI转型和更多平台推向市场，以及存储业务的持续扩张，业绩将提升 [59] 问题7: 摩托罗拉智能手机业务的关键市场有哪些，未来1年的重点关注领域是什么，折叠屏手机表现如何 - 关键市场为拉丁美洲（排名第二，市场份额超20%）和北美（排名第三，有增长机会），EMEA和亚太地区增长迅速，上季度市场表现优于市场20个百分点以上 [61] - 未来一年重点关注高端产品线，如Edge和razr系列，Q1营收占比近20% [61] - razr折叠屏手机第四代表现出色，发布后120天的出货量是前三代总和的3倍多，获得渠道和终端用户的良好反馈 [62][63] 问题8: 2024年企业服务器和通用服务器的前景如何 - IDC报告显示市场总体预计持平，大型云服务提供商还需一个季度消化库存并向AI转型 [65] - 下半年公司业绩将显著改善，通用和企业业务各方面表现出色，边缘服务器业务连续9个季度增长，本季度实现两位数增长，HPC增长45%，保持全球第一，基于服务器的存储业务增长超100%，存储服务和软件业务本季度也创纪录增长 [65][66] 问题9: 自推出[sync]手机以来，TruScale最佳交易数量是否有实质性增加，包括智能手机，过去几个季度TruScale签约趋势如何 - 市场对从终端到云端的服务需求持续强劲，符合Gartner和IDC的市场数据，这是市场增长的热点领域 [68] - 设备即服务业务持续增长，高性能计算和混合云领域需求增长更快，企业场景中对手机的需求也在增加，TruScale服务满足了客户对一站式解决方案的需求 [69] 问题10: 公司本季度在营运资金管理方面表现出色，未来营运资金趋势如何 - 公司努力改善营运资金管理，资产负债表上库存同比减少近30亿美元，并将继续优化资本管理，保持公司流动性，以产生更多现金投资于增长领域 [71] 问题11: 2023年底和2024年初商业PC复苏时，SMB和企业客户的需求强度是否有差异 - 目前商业客户需求强于SMB客户，商业客户下半年和2024年前景良好 [72] - SMB业务受渠道库存调整影响，渠道在其业务模式中作用更大，目前出货量受到影响 [72] - 随着库存正常化和潜在需求稳定，SMB业务预计将恢复增长，其需求受宏观经济条件影响较大，希望2024年宏观环境改善能释放更多自然需求 [72][73] 问题12: AI服务器业务与通用服务器业务的利润率和运营利润率水平如何 - 公司在基础设施领域将AI融入各个业务，不同细分市场情况不同 [75] - 边缘业务中，由于AI工作负载增加，新用例增多，利润率可能提高，公司拥有全球最密集的边缘服务器，有超半数全球快餐连锁店参与概念验证项目 [75] - 云市场竞争激烈，利润率可能较低，存储业务因融入更多AI实现120%的同比增长，边缘、存储和通用业务为客户提供实际价值，有助于提高利润率 [76][77] 问题13: 鉴于ISG过去一年存储业务表现强劲，如何看待未来1 - 3年ODM Plus合同增长与企业业务的增长潜力 - 存储业务在市场低个位数增长的情况下，实现了120%的同比增长，成为全球第四大存储供应商，在多个价格区间排名第一 [79] - 存储业务在全球各地区和各细分市场都表现出色，公司要求各细分市场经理继续实现高于市场的增长 [80] - 将推出新的云存储设计，预计在云市场继续实现显著高于市场的增长，与WECA等合作伙伴的合作也带来了增长机会 [80] 问题14: ISG录得6000万美元运营亏损，是否与AI产品投资或营收确认有关 - 公司对长期战略有信心，相信长期内营收将显著高于市场增长，同时提高盈利能力，今年上半年公司表现优于市场 [83] - 这是云业务向AI转型过程中的暂时问题，云服务提供商正在消化服务器计算库存并转向存储和AI用例 [83] - 下半年情况将显著改善，目前因营收低于预期，公司继续在AI和存储领域投资以实现高增长率，如AI和存储业务增长超100%，软件增长50%，HPC增长45%，边缘业务连续9个季度两位数增长 [84]