财务数据和关键指标变化 - 第三财季集团收入按名义价值计算同比下降24%至153亿美元，按实际价值计算下降18%，净收入同比下降32% [22] - 第三财季毛利率和营业利润率同比分别提高44和28个基点 [23] - 非个人电脑业务收入占集团收入的41%，比去年提高9个百分点 [24] - 季度末现金及现金等价物余额超过50亿美元，同比增长34%，净现金增加5亿美元至5.81亿美元 [25] - 现金转换周期同比改善13天，环比改善3天，至负6天，上季度末库存同比和环比均减少超9亿美元 [26] - 集团研发支出同比增长5% [35] 各条业务线数据和关键指标变化 解决方案与服务集团（SSG） - 收入同比增长23%，达到18亿美元，创历史新高 [11][27] - 管理服务收入几乎同比翻番，项目与解决方案服务收入同比增长7%，附加与支持服务收入同比增长12% [27][28][29] - 管理服务和项目与解决方案服务的收入占比为53%，比去年高4个百分点 [28] - 营业利润率为20%，同比下降2个百分点，营业利润达到3.7亿美元，同比增长12% [29][30] - 递延收入同比增长8%至30亿美元 [30] 基础设施解决方案集团（ISG） - 收入同比增长48%，达到29亿美元，创历史新高，营业利润同比增长156%至4300万美元 [14][31] - 服务器收入同比增长35%，存储收入增长两倍多，软件收入同比增长52% [15] 智能设备集团（IDG） - 收入和营业利润同比分别下降34%和37%，但营业利润率维持在7.3% [33] - 智能手机业务连续11个季度实现盈利，高端产品摩托罗拉Edge激活量同比增长74% [19] - 平板电脑近三分之一的销售额来自高端产品，智能协作解决方案增长强劲 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 到2025年，云、本地和边缘托管服务预计将以7%的复合年增长率增长，混合基础设施解决方案变得至关重要，垂直解决方案和服务支出在教育、智能零售、智慧城市和制造业预计将保持近两位数的复合年增长率 [11] - 到2025年，服务器市场将达到1350亿美元，边缘基础设施市场将达到370亿美元，存储市场将达到350亿美元 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续优先实现中期净利润率翻倍的目标，通过投资高利润率增长引擎和采取积极措施减少运营费用约8.5亿美元 [38] - 公司将构建以客户端、边缘、云、网络智能为框架的新IT架构，推动服务主导的转型 [40] - SSG将受益于对高端TruScale即服务、可持续性和垂直解决方案的需求，拓展服务范围，加强渠道工具和与业务伙伴的合作 [41] - ISG将提供行业领先的端到端基础设施解决方案，扩大全栈产品，ESMB部门将利用人工智能边缘、混合云、高性能计算和电信/通信领域的增长机会，CSP部门将采用独特的ODM+商业模式满足垂直整合供应链的需求 [42][43] - IDG将巩固其在个人电脑领域的领先地位，保持领先的盈利能力，继续在设备创新方面领先，投资非个人电脑领域 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 短期内IT市场增长低迷，但中长期内总IT支出预计将恢复适度增长，数字化和智能化转型的大趋势继续加速 [7] - 个人电脑市场可能比许多人预期的更早企稳，预计今年下半年总出货量可能稳定在高于疫情前的水平 [6][17] - 尽管面临外部挑战，但公司多元化的增长引擎正在发力，运营韧性支持业绩，健康的流动性确保公司稳健，对新IT的投资正在构建下一波竞争优势，有信心实现可持续增长和提高盈利能力 [21] 其他重要信息 - 联想合肥工厂因其智能制造解决方案被列入世界经济论坛全球灯塔网络 [12] - MSCI将公司ESG评级提升至最高的AAA级，公司在波士顿咨询集团全球1500多家最具创新力公司榜单中排名第24位，连续四年入选彭博性别平等指数，并被CDP评为气候变化和水安全领域的领导者 [36] - 公司到2050年实现净零排放的承诺得到科学碳目标倡议（SBTI）的验证和批准，是首家获此认证的个人电脑和智能手机制造商，也是全球仅有的139家获此认证的公司之一 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国几家云资本支出公司今年削减了预算，联想客户是否也有同样情况；现金转换周期改善的可持续性；预测2023年下半年个人电脑销售将企稳并达到疫情前水平的依据 - 总体云资本支出可能下降，但联想不受此趋势影响，因其为全球最大的超大规模数据中心提供商提供定制设计，业务从服务器扩展到存储，增加了CPU供应商，拓展了新的销售团队，新工厂提高了物流效率 [49][50][51][52] - 从设备激活数据来看，2020年实际需求增长15%，但出货量仅增长7% - 8%，导致供应短缺；2021年出货量增长15%，但实际激活量与2020年持平，积累了大量库存；2022年渠道开始消化库存，出货量大幅下降，但实际激活量仅同比下降6%；到去年底，实际出货量与激活量基本一致；预计明年激活量反映的实际需求与今年持平，比2019年高5% - 8%，但仍需一两个季度消化渠道库存；从下半年开始，个人电脑市场将恢复增长，2023年出货量将下降5%，但仍高于2019年；2024年市场将恢复增长，整体需求将比2019年高5% - 10%，出货量和激活量将保持一致 [53][54][55][56] - 现金转换周期为负6天，同比改善13天，具有可持续性且有进一步改善的空间，行业平均约为负20天，随着经济和物流状况改善，库存水平将继续下降 [60][61] 问题2: 2023年全年管理层如何看待个人电脑平均销售价格（ASP） - 联想ASP在季度环比上略有下降，但在过去八个季度中同比持续增长，预计2023年不会出现大幅同比下降；商品成本有下降压力，但公司努力增加高端产品占比以控制和提高ASP，汇率波动也会影响ASP [64][65][66] 问题3: 12月季度服务器业务强于预期的驱动因素；ISG长期目标营业利润率 - 服务器业务成功得益于新订单量创历史新高，业务在云、ESMB、服务器、存储等领域均表现出色，边缘和边缘人工智能是强劲的增长因素，新成立的ThinkEdge部门业务实现三位数增长 [67][68] - ISG目标是继续实现高速增长，扩大市场份额，同时提高营业利润，目前已连续七个季度实现营业利润同比改善，但与市场上的两大竞争对手相比仍有差距 [70][71] 问题4: 在IT支出放缓和软件、云、服务器需求疲软的情况下，ISG是否有订单调整或更多是组件库存管理问题 - NextWave业务是新业务，联想在其中获得了新的市场份额，不受宏观层面订单调整的影响；对于全球约17家最大的云服务提供商，联想因新处理器的价值主张获得了更多设计订单；公司的渠道库存水平基本恢复正常，数据中心产品的供应挑战基本解决，大部分产品的交货期恢复正常 [74][75][76] 问题5: ISG是否供应用于人工智能计算的服务器，包括人工智能显卡组装，未来几年人工智能服务器是否会对ISG业务有很大贡献 - 联想是全球最大的超级计算机贡献者，其超级计算机中的人工智能元素越来越多，有信心保持在TOP500中的领先地位；在边缘领域，ThinkEdge拥有世界上最密集的人工智能边缘服务器，业务实现三位数增长；公司最近推出了AI Innovators Program，有40多家合作伙伴在其边缘系统上认证了软件；在云领域，联想在数字双胞胎方面赢得了大型云项目 [77][78][79] 问题6: 个人电脑渠道库存水平与正常时期相比如何，是否应预期因需求疲软而导致价格竞争激烈，何时能看到组件成本下降的好处 - 联想业务多元化，部分业务无渠道库存；交易型业务中，消费者和中小企业渠道库存在一些地区仍高于疫情前水平，但运输库存略高于疫情前的情况正在改善，公司预计未来几个月库存将恢复到或低于疫情前水平；由于需求和宏观环境疲软，预计价格竞争将加剧；公司已通过控制成本维持了上季度的毛利率，体现了组件成本下降的好处 [80][81][82] 问题7: 联想集团如何在个人电脑业务大幅下滑的情况下维持利润率，2023年个人电脑利润率趋势如何 - 公司利用大宗商品价格下降趋势维持毛利率，同时严格控制费用，以减轻规模缩小和毛利率下降的影响；如果竞争加剧，毛利率有轻微下降的风险，公司将通过利用大宗商品价格下降和严格管理费用来应对 [84][85] - 服务主导的转型战略有助于维持个人电脑利润率，SSG的服务组合为客户提供了硬件、软件和服务的综合价值，增强了客户粘性 [86] 问题8: 移动和平板业务的销售组合现状及2023年展望 - 移动业务收入占IDG总收入的比例在15%以内，平板电脑业务占比在5%以内 [88] 问题9: SSG集团30亿美元的经常性销售主要来自管理服务还是项目解决方案服务，预计何时确认这些销售 - 30亿美元的经常性销售来自SSG的三大服务支柱，包括围绕设备的服务、专业服务和管理服务；服务确认时间通常在2 - 5年 [89][90] 问题10: 联想目前智能手机、个人电脑和消费科技产品的库存水平与两三个月前相比如何，预计何时渠道库存清理完毕，市场何时反弹 - 过去四个季度公司消耗了大量库存，预计未来几个月库存将恢复到疫情前水平；智能手机方面，上季度激活量比进货量高20%，导致库存下降15%，预计到6月底库存将达到非常健康的水平，甚至低于疫情前，市场预计在下半年反弹 [92][93] 问题11: 联想人工智能服务器的规模有多大，客户是谁，未来两三年该业务的发展趋势如何 - 联想认为人工智能将成为所有服务器的基本要素，随着人工智能服务器平均售价因GPU或加速器数量增加而显著提高，利润率也将提高，同时公司在软件方面建立的强大关系也将增加利润率 [94][95]