财务数据和关键指标变化 - 截至9月底，销售额增长9.4%，达到305.7亿欧元，合并范围变化带来1.4%的正向影响，外汇影响为负4.6%，按可比口径计算，增长率达12.6% [5][6] - 第三季度销售额增长4.5%，略高于10亿欧元，合并范围变化带来2.4%的正向影响，货币因素造成通常的负9%影响，按可比口径计算实现11.1%的两位数增长 [6] - 与2019年相比，第三季度和前九个月的复合年增长率（CAGR）均超过8% [7] - 若将9月底的汇率推算至年底，全年外汇对销售额的负面影响为负4.7%，合并范围变化的影响全年可能为正向1.8% [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至9月底，按可比口径计算，大众化妆品部和皮肤科学美妆部表现出色，分别增长14.5%和28.7% [7] - 专业美发产品部第三季度销售加速，前九个月增长8%，高档化妆品部销售额增长6.1% [7] - 北美市场各部门表现：皮肤科学美妆部增长高达20%多，高档化妆品部为中两位数增长，大众市场接近两位数增长，专业美发产品部为中个位数增长 [35] - 欧洲市场各部门在第三季度均实现两位数增长，由皮肤科学美妆部和大众化妆品部引领，高档化妆品部也实现两位数增长 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 除北亚外，所有地区均实现两位数增长，欧洲势头强劲，增长17.6%，北美销售额增长12.6%，新兴市场充满活力，亚太、中东、非洲及撒哈拉以南非洲地区（SAPMENA - SSA）增长23.6%，拉丁美洲增长24.4% [8] - 北亚地区，由于亚洲旅游零售业务调整，中国内地市场欧莱雅表现出色，增长1.3% [9] - 中国市场第三季度增长7.9%，而市场全年至今基本持平，各部门均通过提升市场份额实现增长，且销量增加 [41][43][44] - 中国市场细分来看，高档市场为中个位数增长，大众市场略有下降，皮肤科学市场为中个位数增长，专业美发市场略有下降 [45] - 旅游零售市场第三季度整体约下降12%，欧莱雅在努力减少库存，目标是年底恢复正常库存水平 [49][50] - 美国彩妆市场呈现两极分化，大众彩妆市场第三季度放缓，高档彩妆市场加速，欧莱雅在高档彩妆市场表现逐步改善 [51][52] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司凭借均衡的区域和部门布局以及灵活的资源分配能力，能够弥补暂时的薄弱环节，在动态的美妆市场中持续超越市场表现，获取市场份额 [14] - 收购伊索（Aesop）品牌，虽短期内会对集团盈利有25个基点的稀释影响，但从长远看，考虑到其增长潜力，将有利于欧莱雅的每股收益 [69][70] - 在中国市场，公司优先关注中国内地，通过大型促销活动和旅游零售活动吸引消费者，同时计划在新城市开设门店以扩大市场份额 [95][99][100] - 兰蔻在亚马逊美国平台取得成功，约75%为新客户，公司将继续推动其在该平台的发展 [73][74] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美妆市场依然充满活力，九个月后预计增长约9%，欧莱雅有信心在2023年继续实现销售和利润增长 [14][10] - 尽管存在经济和地缘政治不确定性，但公司第三季度和前九个月的强劲表现使其对全年剩余时间充满信心 [10][16] - 对于中国市场，虽市场复苏缓慢，但欧莱雅团队表现出色，各部门均在获取市场份额，对双十一促销活动充满期待 [20][23] - 北美市场进入假日季，高档化妆品业务中的香水品类表现良好，公司对年底业绩有较高期望 [30] 其他重要信息 - 弗朗索瓦丝·劳万（Françoise Lauvin）将结束其在欧莱雅的工作，此次为其最后一次参加财报电话会议，伊娃·基罗斯（Eva Quiroga）将接任相关工作 [11][12] - 合并范围变化的正向影响主要源于去年10月收购SkinBetter Science、阿根廷和土耳其的通货膨胀会计影响以及8月30日收购伊索（Aesop） [5] - 按可比口径计算时，会对比较数据进行重述以反映上一年度与最新报告期末购买力的变化，阿根廷和土耳其的相关调整分别为0.5%和0.2%，总计约0.8% [83][85] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请提供中国市场更详细的业绩情况，旅游零售业务调整将持续多久，双十一前景如何，以及北美市场增长的驱动因素和是否有消费者行为变化的迹象？ - 中国市场整体复苏缓慢，全年至今基本持平，但欧莱雅各部门均在获取市场份额，与市场有10个百分点的差距，如高档化妆品部市场份额达33%。双十一促销活动目前难以判断，但以往公司在大型活动中表现出色，消费者在促销活动时消费意愿更强 [20][22][23] - 旅游零售业务影响局限于亚洲旅游零售，主要是海南和韩国，占集团营业额不到5%，库存减少预计持续到年底，为2024年更好发展做准备 [24][25][26] - 北美市场整体依然活跃，各部门均实现增长，进入假日季，高档化妆品业务中的香水品类表现良好，未看到消费者对美妆产品需求的大幅下降 [29][30] 问题2：请分别说明北美和欧洲发达市场的业绩表现、销售到销售终端的市场份额增长情况以及各部门的具体表现，以及中国内地市场的增长情况、市场增长情况和大众市场与高档市场的增长差异？ - 北美市场九个月来依然活跃，主要由彩妆和香水驱动，皮肤护理和美发也有良好贡献。各部门均实现增长，皮肤科学美妆部增长高达20%多，高档化妆品部为中两位数增长，大众市场接近两位数增长，专业美发产品部为中个位数增长 [34][35] - 欧洲市场非常活跃，各季度和各国（除俄罗斯外）均实现两位数增长，各部门也均实现增长，由皮肤科学美妆部和大众化妆品部引领，高档化妆品部也实现两位数增长。价格影响将逐渐平稳，各季度销量保持正向 [37][38] - 中国内地市场第三季度增长7.9%，市场全年至今基本持平。高档市场为中个位数增长，大众市场略有下降，皮肤科学市场为中个位数增长，专业美发市场略有下降，欧莱雅在各细分市场均大幅超越市场表现 [41][43][45] 问题3：请量化第三季度亚洲旅游零售业务去库存的不利影响，以及第四季度是否会有类似影响，同时评论美国彩妆市场第三季度的趋势和期末情况？ - 旅游零售市场第三季度整体约下降12%，欧莱雅在努力减少库存，目标是年底恢复正常库存水平，第四季度仍需继续完成部分去库存工作 [49][50] - 美国彩妆市场呈现两极分化，大众彩妆市场第三季度放缓，高档彩妆市场加速，欧莱雅在高档彩妆市场表现逐步改善，如圣罗兰（YSL）和兰蔻在亚马逊平台取得良好成绩 [51][52] 问题4：新兴市场（不包括中国）是否会比中国市场对公司增长贡献更大，以及中国内地市场高档美妆和大众市场的增长趋势是否与在线数据显示的相反，电商表现不同的原因是什么？ - 新兴市场（拉丁美洲和亚太、中东、非洲及撒哈拉以南非洲地区）表现强劲，均增长约24%，由于中国旅游零售业务和市场放缓的影响，今年新兴市场总和将成为集团最大的增长贡献者，但欧洲也是重要的增长贡献者 [55][59] - 中国内地市场高档部分全年至今增长最快，电商平台的大型活动和促销更有利于大品牌和高档产品，中国消费者对产品质量和功效的要求提高，欧莱雅的高档品牌表现出色 [60][63] 问题5：请分享收购伊索（Aesop）品牌的初步印象、发展目标以及其息税前利润率（EBIT margin）何时能与欧莱雅高档化妆品部其他品牌一致，同时说明兰蔻在亚马逊美国平台的成功情况，是否吸引了不同消费者、是否从其他高档品牌获取份额以及是否会在欧洲推广？ - 伊索（Aesop）9月实现17%以上的增长，公司将与该品牌团队合作，利用自身资源支持其发展。短期内会对集团盈利有25个基点的稀释影响，但从长远看，考虑到其增长潜力，将有利于欧莱雅的每股收益 [67][68][70] - 兰蔻在亚马逊美国平台取得成功，约75%为新客户，目前难以判断是否从其他品牌获取份额，更像是一种市场渗透工具，公司将继续推动其在该平台的发展 [73][74] 问题6：韩国旅游零售业务是否已完成去库存，海南业务疲软对高档化妆品部下半年息税前利润率（EBIT margin）有何影响，欧洲市场是否有令人担忧的趋势，以及财报中提到的通货膨胀调整的含义和影响？ - 韩国旅游零售业务库存水平健康，无需大量去库存。海南业务占公司销售额约2%，对高档化妆品部有一定影响，但整体可控 [78] - 欧洲市场未看到销售放缓或消费者降级的情况，各部门在第三季度均实现两位数增长，公司凭借创新产品和高端消费者群体继续实现销量和销售额增长 [80][81] - 按可比口径计算时，会对比较数据进行重述以反映上一年度与最新报告期末购买力的变化，该调整计入合并范围影响，阿根廷和土耳其的相关调整分别为0.5%和0.2%，总计约0.8% [83][85] 问题7：请说明中国市场电商、实体店和旅游零售代购业务的市场份额情况，以及12个月后的市场格局展望，同时探讨针对中国市场通过在线促销和代购吸引不太富裕和年轻消费者的长期战略是否可行？ - 难以准确划分中国市场电商和实体店的份额，考虑到旅游零售市场的变化，订单可能在线上完成但线下提货。整体中国市场中，欧莱雅销售实现高个位数增长，市场基本稳定，公司市场份额大幅提升。电商和实体店渠道对欧莱雅均在增长，而市场层面线上略有增长，线下略有下降 [89][92] - 公司在中国市场的战略一直优先关注中国内地，代购并非战略，而是曾经的市场现象，公司对此感到高兴。通过大型活动和旅游零售活动吸引消费者，同时计划在新城市开设门店以扩大市场份额。消费者对高品质产品有追求，公司不担心消费者放弃其品牌，目前高档品牌表现优于中端品牌 [95][97][98]