财务数据和关键指标变化 - 公司上半年销售额增长12%，首次超过20亿欧元，按固定汇率计算增长13.3%，第一季度增长13%，第二季度增长13.7%；外汇对销售额有-2.4%的影响，第二季度为-5.5%；合并范围变化带来1.1%的积极影响 [5][6][7] - 单位销量增长近5%，对增长的贡献略超三分之一；价值增长结合了价格上涨和产品组合改善，对销量无影响 [8] - 毛利润增长13.8%至153亿欧元，毛利率提高120个基点至74.3%；研发费用增长超15%至6.22亿欧元，占销售额的3%；广告和促销费用增长15.3%，占销售额的32.5%；SG&A费用绝对值增长10.9%，占销售额的比例下降20个基点 [12][13] - 营业利润增长13.7%至超42亿欧元，营业利润率达到创纪录的20.7%，较2022年上半年提高30个基点 [14] - 净利润（不包括非经常性项目）为36亿欧元，摊薄后每股收益为6.73欧元，增长11.2%；公司将推出5亿欧元的股票回购计划 [17] - 非经常性项目税后净额为-2.57亿欧元，去年同期为-3100万欧元；净利润（包括非经常性项目和非控制性权益后）为33.3亿欧元 [18][19] - 毛现金流增长14.5%至44亿欧元，净运营现金流超20亿欧元，同比增长超50%；资本支出为7.24亿欧元，占销售额的3.5%，预计全年占比约4% [19] - 6月底净债务为48亿欧元，不包括金融租赁债务为33亿欧元，资产负债率为17.3%，净债务与12个月滚动EBITDA的财务杠杆为0.5倍 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 专业产品部门按固定汇率计算增长7.6%，盈利能力保持在21.2% [9][15] - 大众消费品部门增长加速至15%，创半年度最佳纪录，盈利能力提高100个基点至21% [9][15] - 欧莱雅奢华部门逐季改善，6月底增长7.6%，利润率为23.2%，下降80个基点 [9][15] - 欧莱雅皮肤科学美容部门继续领先，增长29%，利润率提高70个基点至28.4% [9][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场按固定汇率计算增长18.2%，在多数市场表现出色，业务在主要市场增长超10% [10] - 北美市场增长势头强劲，为13% [10] - 北亚市场增长3.9%，中国大陆市场第二季度恢复两位数增长，上半年增长超7%；旅游零售业务因高基数和部分市场销售下降而放缓 [10] - 新兴市场保持强劲增长，为23.6%，其中SAPMENA和拉丁美洲市场表现突出 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司注重品牌建设和创新，通过投资媒体、宣传和影响销售点以及消费者体验来支持品牌增长 [13] - 持续加强数字领导力，是全球美妆影响力份额第一，在TikTok等平台领先，并与微软合作开展虚拟美妆项目，探索GenAI和元宇宙的可能性 [37] - 坚持研发投入，过去两年建立了独特的美妆生物技术和绿色生态系统，上半年投资美国生物技术公司Debut，并与伯克利的生物技术孵化器Bakar Labs合作 [38] - 计划在下半年完成对Aesop的收购，预计该收购在12个月滚动基础上对欧莱雅的营业利润率有25个基点的稀释影响 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管下半年面临货币不利、海南市场政策变化和价格增长贡献减少等挑战，但公司对保持良好增长势头充满信心 [34] - 消费者对美妆的需求依然强劲，新兴市场保持活力，谷歌搜索和社交媒体上美妆话题热度上升 [35] - 公司36个国际品牌在下半年假日季有强大的创新计划，将有助于在不断高端化的美妆市场中获胜 [36] - 公司在可持续发展方面表现出色，获得标准普尔全球的ESG评级85分，被Equileap评为全球性别最平等的公司之一 [33] 其他重要信息 - 公司在上半年的6.18购物节中表现出色，兰蔻和巴黎欧莱雅分别位列第一和第二，还有六个品牌进入前20 [28] - 公司在可持续发展方面持续推进，致力于实现净零排放目标 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司增长驱动力是市场还是自身资源部署？以及重新部署广告和促销资源的频率和速度如何？ - 公司模式的优势在于平衡，会根据市场情况和消费者需求灵活调整资源分配，通过每月会议评估市场变化，调整业务预期盈利能力，以加速增长 [46][47] - 大部分资源投入在媒体和社交媒体上，具有较高灵活性，能快速响应市场变化 [49] 问题2: 北亚地区旅游零售业务二季度情况、下半年销售预期，中国大陆市场下半年需求预测，以及北美市场二季度业绩放缓原因？ - 北美市场没有放缓迹象，一季度销售增长是因为去年同期疫情封锁和奢侈品零售商补货，目前销售表现稳定，消费者对美妆产品需求旺盛 [52][53] - 北亚地区旅游零售业务短期受政策影响为负，但中长期对中国大陆市场有利，预计中国大陆市场将继续加速增长，消费者购买更理性，注重产品功效 [54][55][56] 问题3: 上半年营销支出增加的原因，以及下半年EBIT利润率是否会加速增长？欧洲市场上半年销量增长情况和主要增长品类？ - 营销支出增加是因为市场动态良好，需要在新市场发展品牌，为未来增长做准备；EBIT利润率在上下半年有差异，通常下半年投资较高，但市场增长为提高利润率提供了空间 [63][64] - 欧洲市场18%的销售增长中，销量增长7.4%，各品类表现良好，包括彩妆、护发、护肤和香水等，并非仅依赖防晒品类 [65][66] 问题4: 大中华区二季度各地区增长情况，以及新兴市场表现良好的原因和印度市场最新情况？ - 大中华区整体表现积极，中国大陆和香港市场增长良好，二季度旅游零售业务为负；其他北亚国家如日本增长18% [70] - 新兴市场表现出色，拉丁美洲市场通过创建新集群和货币稳定实现增长，墨西哥和巴西市场份额增加；SAPMENA地区增长25%，印度市场上半年增长20%，电商和TikTok助力增长 [71][72][74] 问题5: 下半年公司同店销售是否会放缓，以及广告和促销支出增加的原因和是否存在收益递减问题？ - 公司预计下半年增长可能会因海南市场和价格效应略有放缓，但会保持复合年增长率超8%，整体对美妆市场前景乐观 [79][80][81] - 广告和促销支出增加是因为品牌增多，需要支持现有品牌和发展新品牌，同时公司通过提高生产力和使用AI工具提高投资回报率，随着品牌增加会相应增加投入 [83][84] 问题6: 旅游零售业务是否永久调整，以及如何触达相关消费者和对毛利率的影响？奢侈品和大众市场产品质量差距是否缩小，消费趋势是否会持续？ - 旅游零售业务仍将发挥重要作用，公司会继续投资，目前业务正在回归正常；公司通过在机场展示品牌和在偏远城市开设门店触达消费者，旅游零售业务毛利率低于传统业务 [87][88] - 消费者对品质的要求提高，各市场消费者都追求所在市场的优质产品，并非从高端向大众市场转移 [89][90][91] 问题7: 广告和促销支出中社交媒体和数字媒体与传统媒体的占比，以及与五年前的比较？利率上升对小品牌竞争的影响？大众市场品牌利润率是否会向奢侈品品牌靠拢？ - 约75%的广告和促销支出用于数字媒体，社交媒体等宣传媒体占比不到20%且在新兴市场有所增加，整体超70%的媒体投入为数字媒体 [94][95] - 小品牌既是挑战也是机遇，促使公司品牌更加灵活和适应市场，公司凭借规模和灵活性保持竞争力 [97] - 公司致力于提高整体盈利能力，根据机会调整投资，目前增长最快的皮肤科学美容部门也是最盈利的部门 [98][99] 问题8: 中国市场相关数据的具体时间范围，以及韩国和代购业务规模？中国护肤品战略，特别是赫莲娜、伊索、凯伊黛的角色和发展情况？ - 23%是指包括中国大陆、香港和海南的中国生态系统销售额占比，不包括韩国、台湾和日本；代购业务规模难以确定，公司一直致力于保护中国国内市场 [102][103] - 公司计划通过各部门发展中国护肤品市场，皮肤科学美容部门增长快，大众消费品部门的巴黎欧莱雅在护肤领域表现强劲，奢华部门是护肤增长的主要力量，赫莲娜提供高端体验，凯伊黛处于起步阶段，伊索具有潜力，同时新引入的高丝旗下品牌黛珂表现良好 [104][105][106] 问题9: 海南市场最难的销售对比时期，以及单位销量的会计计算方式和是否有产品尺寸变小的趋势？ - 海南市场受中国当局政策影响，整体市场下降约30%，影响可能持续一到两个月，但对公司整体业绩影响不大，因为中国大陆市场增长约16% [109] - 公司未看到产品尺寸变小的趋势，除个别产品外，多数产品包装尺寸不变，公司注重可持续发展，推广产品 refill 以减少包装 [110][111]