财务数据和关键指标变化 - 2022年公司实现双位数可比增长10.9%，营业利润率达19.5%，同比提升40个基点，摊薄后每股收益达11.26欧元，同比大幅增长27.6% [4] - 全年综合销售额大幅增长18.5%，超380亿欧元，外汇带来7.2%的积极影响，合并范围变化带来0.4%的积极影响 [5] - 第四季度销售额增长13.5%，达103亿欧元，首次单季度突破100亿欧元，可比增长8.1% [7] - 全年毛利润增长16.1%，达276亿欧元，毛利率为72.4%，较2021年下降150个基点，可比口径下下降65个基点 [15] - 研发创新费用增长10.7%，达11亿欧元；广告促销费用增长14%，绝对值增加15亿欧元，超120亿欧元，占销售额的31.5% [16] - 销售及管理费用占销售额的比例下降40个基点，至18.4%；营业利润激增21%，近75亿欧元，营业利润率创纪录达19.5%，较2021年提升40个基点 [17] - 剔除非经常性项目后，净利润超60亿欧元；净财务费用为7300万欧元，预计2023年为1.3亿欧元；赛诺菲股息为4.68亿欧元；所得税为18亿欧元，税率为22.8%，低于上一年的23.7%，预计2023年略低于24% [23] - 非经常性项目基本持平，为3.47亿欧元；其他收入和费用为2.41亿欧元，主要包括1.72亿欧元的重组费用等；总现金流增长9.8%，超70亿欧元 [25] - 营运资金因预防性库存增加而显著上升；资本支出为13亿欧元，占销售额的3.5%，预计2023年投资占销售额的比例约为4% [26] - 净运营现金流为49亿欧元；支付股息、收购、股票回购和租赁债务赎回后，剩余现金流为正，达5.18亿欧元 [27] - 资产负债表稳健，股东权益为272亿欧元，占总资产的58%；净债务为30亿欧元，剔除金融租赁债务后为14亿欧元；资产负债率为11%，净债务与息税折旧摊销前利润的比率降至0.3% [28] - 董事会提议将股息进一步提高25%，至每股6欧元，派息率达53.3% [29] 各条业务线数据和关键指标变化 专业产品事业部 - 全年营业额突破40亿欧元，旗下两大品牌欧莱雅专业美发和卡诗销售额均超10亿欧元，其中卡诗首次突破这一里程碑 [48] - 全年增长10.1%，是市场增速（约5%）的两倍，较2019年增长29% [48] - 在各地区均跑赢市场，北美增长7%，欧洲增长7%，中国增长32%，成为全球第二大市场，印度增长50%，成为全球第五大市场 [49][50] - 在头发护理和染发两个关键品类表现出色，头发护理增长16.5%，染发增长5.3% [51][53] 大众化妆品事业部 - 全年销售额达140亿欧元，增长8.3%，为20年来最佳成绩，其中价值增长5.7%，销量增长2.6% [33] - 主要品牌均实现增长并扩大市场份额，巴黎欧莱雅增长7%，卡尼尔增长8%，美宝莲增长16%，NYX专业彩妆增长21%，推动彩妆品类增长15% [35] - 头发护理品类实现双位数增长，增速是市场的两倍；在各地区表现均衡，欧洲和美国增长均超8%，40%的增长来自南亚、拉丁美洲、中东和撒哈拉以南非洲等新兴市场 [36][37] 高档化妆品事业部 - 全年净销售额达146亿欧元，可比增长10.2%，公布数据增长18.6%，连续12年跑赢奢侈品美妆市场 [61] - 全球市场份额一年内提升60个基点，较疫情前提升超200个基点 [62] - 护肤品品类增长7%，优于市场（2%）；香水品类增长23%，巩固全球领先地位；彩妆品类中，圣罗兰和另一品牌实现双位数增长 [63][65] - 在各地区表现良好，北亚增长8%，中国内地市场份额创新高，超30%；北美增长7%；欧洲增长16%；在新兴市场成为奢侈品市场领导者 [65][67][68] 活性健康化妆品事业部 - 全年增长21.9%，规模在过去三年几乎翻倍，达51亿欧元，利润率达25.4% [78] - 巩固市场领导地位，增速是市场的2.4倍 [78] - 主要品牌表现出色，理肤泉增长超23%，成为全球第六大护肤品品牌；适乐肤增长38%，成为全球第二大皮肤学级美妆品牌 [80][81] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场可比增长11.6%，连续两年实现双位数增长，西班牙、葡萄牙市场增长达中双位数，德国 - 奥地利、英国和意大利市场实现高个位数增长 [10] - 北美市场可比增长10.4%，美国消费者全年表现强劲 [11] - 北亚市场全年增长6.6%，下半年受中国市场疫情影响业务放缓；中国内地市场在市场下滑的情况下增长5.5%，电商业务双位数增长，双十一表现出色 [11][12] - 新兴市场增长20.5%，贡献集团整体增长的四分之一；亚太、中东、非洲及撒哈拉以南非洲地区（SAPMENA - SSA）增长22%，拉丁美洲增长18.6%，由墨西哥引领 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 大众化妆品事业部聚焦中高收入人群，专注高潜力美妆品类，依靠强大品牌和创新能力，利用美妆科技和数据驱动增长 [38][41][45] - 专业产品事业部通过重塑与消费者和沙龙的关系，实现全渠道战略，利用创新和数字化生态系统，拓展增长市场 [54][56] - 高档化妆品事业部凭借多元化品牌组合、在中国市场的主导地位、在欧美市场的优势、新兴市场的增长潜力、平衡的渠道策略、卓越的创新能力和高端服务，持续实现强劲增长 [70][72][73] - 活性健康化妆品事业部更名为欧莱雅皮肤学美妆，通过互补品牌、医疗领导地位、数字化营销和国际扩张，继续扩大在皮肤学级美妆市场的份额 [78][82][86] - 公司整体将在多极时代，利用多极地理布局、供应链、事业部模式、研发创新模式和分销策略，拓展数字领导力，推动可持续发展，实现从普适化到个性化的转变 [128][129][135] 行业竞争 - 公司在各业务线和市场均表现出色，跑赢市场，巩固了全球美妆行业冠军地位 [8][90] - 高档化妆品事业部连续12年跑赢奢侈品美妆市场，市场份额持续提升 [61] - 活性健康化妆品事业部增速是市场的2.4倍，巩固了市场领导地位 [78] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2022年面临诸多挑战，但公司仍取得出色业绩，各业务线和市场均实现增长，展现出强大的韧性和竞争力 [4][88] - 2023年宏观环境仍存在不确定性，如汇率可能不利、通胀和经济衰退风险等，但也有积极因素，如部分原材料通胀缓解、中国市场重启等 [118] - 美妆市场具有韧性，预计未来将保持4% - 5%的年均增长率，公司有信心凭借自身优势实现销售和利润的增长 [119][120] - 公司将继续通过创新、提升毛利率、优化运营等方式应对挑战，实现可持续发展 [124][125] 其他重要信息 - 公司在可持续发展方面取得进展，近三分之二的工厂实现碳中和，97%的新产品和翻新产品采用生态设计，超四分之三的PET塑料包装来自回收塑料，82%的护发产品瓶采用PCR材料 [104] - “欧莱雅青年计划”已步入正轨，每年为30岁以下人群创造25000个就业机会；2022年，团结采购计划支持超21000名来自困难社区的人就业；通过基金投资2200万欧元恢复生态系统，投资3000万欧元支持超120万弱势女性 [105] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：市场增长预期及中国市场反弹时间和各事业部表现 - 公司认为美妆市场过去几十年的年均增长率在4% - 5%，尽管去年反弹至6%，但目前难以确定今年的具体增速，重要的是公司要继续跑赢市场 [145] - 中国市场预计从第二季度开始反弹，各事业部都将受益，其中高档化妆品事业部因线下渠道占比高，可能受益更多；海南市场和旅游零售有望在2023年加速增长，公司会协调旅游零售团队和中国本地市场团队，保护品牌价值 [143][144] 问题2：中国游客出境游对中国市场和公司业务的影响，以及印度市场与中国市场的比较 - 公司认为中国市场的增长驱动力主要是中产阶级的崛起和品牌渗透率的提升，而非游客出境游；目前公司在中国有1亿客户，目标是将其数量翻倍，同时提高三四线城市的渗透率 [153][154] - 印度市场与中国市场不同，但潜力巨大，预计到2030年，印度将占世界人口的20%和高素质劳动力的30%；公司目前在印度的业务规模为5亿欧元，有望在可预见的未来达到10亿欧元；大众化妆品事业部在印度表现出色，增长速度是市场的两倍 [148][150][151] 问题3：美元强势对业务的影响，第四季度各品类的表现 - 外汇对净销售额有显著影响，2022年带来超7%的增长；对损益表的影响主要体现在商品成本上，若欧元今年走强，将对毛利率产生积极影响，但对整体损益表和利润的影响为10个基点 [157][158] - 香水市场全年表现活跃，上半年增长25%，下半年增长15%，虽有供应限制，但2023年供应情况将改善；香水市场增长的基础是日常使用率的提高，尤其是年轻一代对香水的喜爱 [159][160][161] - 护肤品市场预计在各地区保持强劲增长，未出现放缓迹象，尤其是年轻一代对护肤品的投资增加，推动了市场的渗透和使用 [163][164] 问题4：四个高增长新兴市场的现状，以及第四季度中国内地和海南的增长情况 - 新兴市场第四季度较2019年加速增长，增速下降是由于去年同期印度市场大规模重启带来的基数效应，实际市场仍保持活跃 [168] - 中国市场第四季度增长3.8%，高于第三季度 [169] 问题5：大众化妆品事业部2023年的增长目标和新兴市场增长对利润率的影响，以及圣罗兰许可证的情况 - 大众化妆品事业部将继续跑赢市场并加速增长，2023年开局良好，第四季度市场和销售表现均加速，且跑赢市场的幅度扩大 [176] - 新兴市场的增长具有盈利潜力，以印度为例，其毛利润与美国和欧洲相当，公司可以通过合理分配资金实现盈利增长 [178][179] - 圣罗兰许可证是长期协议，不存在被收回的风险 [180] 问题6：公司的B2C战略和美国市场的分销策略 - B2C主要是高档化妆品事业部的重点，该事业部将持续投资于线上和线下的B2C能力，并通过CRM和忠诚度计划将两者结合；并非所有品牌都将B2C作为优先渠道，但大多数顶级品牌会大力投资 [184][185] - 美国市场保持活跃，未出现衰退迹象；公司的分销策略是全渠道的，会根据消费者需求和品牌定位选择合适的渠道，同时保护品牌权益 [186][188] 问题7：A&P支出的未来趋势，消费者产品事业部创新的销售蚕食风险，以及第四季度的销量、价格和组合增长情况 - 公司将继续增加A&P支出，以支持品牌发展，同时提高支出效率，未来是否以基点形式增长尚不确定 [193][194] - 创新的销售蚕食是公司的商业模式，通常先在高端业务推出新产品，待实现规模经济后再推广到大众市场，这种模式已取得成功，高档化妆品事业部成为集团第一大事业部 [195][196] - 第四季度销量仍增长近1%，其余增长来自价值提升 [197] 问题8：皮肤学级美妆市场渗透率差异的原因及发展策略，库存情况，以及ESG中水资源目标进展缓慢的原因 - 皮肤学级美妆市场渗透率差异与当地的药房网络和医疗生态系统有关，欧洲和拉丁美洲等地区的市场更具价值和发展潜力；公司通过将高端品牌引入大众市场和提高产品可及性来推动市场发展 [200][201] - 库存增加主要是为了应对物流和疫情带来的干扰，公司在美国增加了原材料和成品的安全库存；若市场正常化，库存水平有望下降；今年库存价值的增加主要是由于投入成本上升，随着成本稳定，库存增长幅度将减小 [203][204][205] - 水资源目标进展缓慢是因为今年没有投资计划，且墨西哥工厂因需求增加无法实现100%水循环，但该问题将在2024年得到解决；另外，有三家工厂计划在2023年实现水循环 [206][207] 问题9：美国市场的战略发展情况，以及海南市场对中国内地市场的蚕食风险 - 公司在疫情期间完成了美国市场的多项转型，包括高档化妆品事业部的分销调整、品类聚焦和商业重组，以及活性健康化妆品事业部的组织优化；目前大部分转型已取得成效，高档化妆品事业部仍有提升空间，尤其是在香水、护肤品和彩妆领域 [211][212] - 海南市场和旅游零售不会对中国内地市场造成蚕食，反而有助于品牌曝光和吸引消费者；公司通过合理管理，实现了内地市场份额的持续增长 [213][215] 问题10：赫莲娜的价格定位和新兴市场表现出色的原因 - 赫莲娜是超高端护肤品牌，产品价格在200 - 300美元之间，公司今年推出了更高端的品牌凯芮黛，价格超过300美元；目前，全球约25%的高端护肤品市场价格超过200美元 [219][220][221] - 新兴市场表现出色的主要原因是创新和电商渗透，公司采取了跨市场的创新策略，并优化了组织架构，以更好地服务新兴市场 [222][223][224] 问题11：2023年毛利率扩张的幅度和上下半年动态，以及SG&A（不包括A&P）的成本通胀和再投资需求 - 毛利率扩张将取决于原材料价格走势，公司有信心通过价格调整等措施提高毛利率，但由于汇率变化快，难以给出具体数字 [227][228] - SG&A方面，不同国家的薪资通胀情况不同，公司将继续招聘科技和数据领域的人才，并保持对SG&A的严格控制，通过业务集群化提高效率 [229][230]